Circle-aandelen dalen 6% in de handel: dit is waarom

Aandelen van Circle Internet Group daalden scherp in de voorbeurs op maandag nadat Morgan Stanley zijn advies voor de stablecoin-uitgever had verlaagd, terwijl TD Cowen de dekking startte met een koopadvies, wat wijst op een groeiende kloof op Wall Street over de langetermijnvooruitzichten van het bedrijf.

Het aandeel Circle daalde 6% tot $58.81 in de voorbeurs na de tegenstrijdige analistenuitlatingen. 

Intussen noteerde Bitcoin 0.64% lager over de afgelopen 24 uur op $62,625.

Morgan Stanley verlaagde zijn oordeel over Circle van Equal Weight naar Underweight en stelde zijn koersdoel neerwaarts bij naar $38 van $106, terwijl TD Cowen de dekking begon met een koopadvies en een koersdoel van $82, wat wijst op aanzienlijk opwaarts potentieel ten opzichte van de huidige niveaus.

Morgan Stanley ziet zwakkere USDC-groei

De downgrade van Morgan Stanley was gebaseerd op de verwachting dat de circulatie van USDC, de aan de dollar gekoppelde stablecoin van Circle, langzamer zal groeien dan eerder voorspeld.

De broker verlaagde zijn ramingen voor de USDC-circulatie in 2027 en 2028 met respectievelijk 33% en 44%, en stelt daarmee de doelstelling van Circle ter discussie om gemiddeld 40% jaarlijkse groei over marktcycli te realiseren.

"USDC is feitelijk niet gegroeid" sinds het derde kwartaal van vorig jaar, merkten analisten op. 

De broker voegde eraan toe dat bredere adoptie nog niet is doorgebroken omdat "nut buiten remittances en stablecoin-gekoppelde kaartuitgaven nog geen noemenswaardige tractie heeft gekregen."

Morgan Stanley betoogde dat hoewel betalingsbedrijven zoals Mastercard en Stripe steeds meer stablecoin-technologie omarmen, de praktische adoptie beperkt blijft.

Met verwijzing naar McKinsey-data stelde de broker dat het transactievolume van stablecoins in 2025 ongeveer $35 biljoen bereikte, maar dat slechts circa $390 miljard identificeerbare reële betalingen vertegenwoordigde. 

Analisten voegden toe dat betaalactiviteit geconcentreerd blijft in grensoverschrijdende zakelijke transacties, remittances en kaartuitgaven gekoppeld aan stablecoins.

"Stablecoin-activiteit blijft overweldigend gericht op cryptohandel en transferactiviteit in plaats van op betalingen. McKinsey schat ongeveer $35 biljoen aan aangepast volume, waarvan slechts $390 miljard identificeerbare betalingen betreft (wat mogelijk nog optimistisch is), of ongeveer 0,5% van de onaangepaste activiteit en ongeveer 1% van de aangepaste activiteit," schreef Morgan Stanley-analist James Faucette.

Hij voegde eraan toe: "Hoewel er reële en groeiende use-cases zijn in grensoverschrijdende B2B en consumentenremittances (inclusief kaartuitgaven gekoppeld aan stablecoins) die de transactiesnelheid aanjagen, hebben zij nog niet aangetoond dat ze de duurzame saldi of terugkerende transactie-economieën kunnen creëren die nodig zijn om de druk op Circles reserve-inkomstenmodel te compenseren."

TD Cowen ziet langetermijnkans voor platform

TD Cowen was optimistischer en startte de dekking met een koopadvies en een koersdoel van $82.

De broker zei: "Wij zien een overtuigende combinatie van aantrekkelijke groei + diversificatie via USDC-circulatie, snelgroeiende hoogmarge vergoedingsinkomsten & Arc-opties en menen dat de markt de evolutie naar een platformspeler onderschat."

Analist Bryan Bergin meent dat Circles activiteiten zich uitbreiden buiten stablecoin-uitgifte naar een breder financieel-infrastructuurplatform dat betalingen, treasury-diensten, getokeniseerde reële activa, interoperabiliteit en diensten voor ontwikkelaars omvat.

Bergin omschreef Circle ook als "een aantrekkelijk vehikel voor beleggers die blootstelling zoeken aan de institutionalisering van stablecoins en de modernisering van de wereldwijde financiële infrastructuur."

Analisten blijven verdeeld over Circle

Circle-aandelen hebben het in 2026 moeilijk gehad en staan tot nu toe 21% lager dit jaar, vergeleken met een stijging van 9,4% voor de bredere markt. Bitcoin is in dezelfde periode 28% gedaald.

Het aandeel heeft ook druk ondervonden door onzekerheid rond het voorgestelde Clarity Act, wetgeving die tot doel heeft een regelgevend kader voor de cryptosector te creëren.

De meningen van analisten blijven sterk verdeeld. 

Volgens gegevens van LSEG beoordelen 16 van de 30 analisten die Circle volgen het aandeel als houden of verkopen, terwijl de overige 14 koop of sterk koop adviseren.

De tegenstrijdige visies benadrukken verschillende verwachtingen over het tempo van stablecoin-adoptie, de toekomstige groei van USDC en Circles vermogen om zich te ontwikkelen tot een breder financieel-infrastructuurplatform nu het regelgevend kader zich verder ontwikkelt.