Waarom AMD-aandelen ruim 7% stijgen vóór de winstcijfers

Aandelen van Advanced Micro Devices stegen dinsdag met meer dan 7% nu beleggers zich positioneerden voor het resultaat over het tweede kwartaal van de chipfabrikant.

Het AMD-aandeel liep voor op de resultaten die na het sluiten van de markt worden gepubliceerd, en zette een herstel voort na een volatiele periode voor aandelen in de halfgeleidersector.

Aandelen van AMD stegen meer dan 190% tussen 30 maart en 30 juni, voordat ze tot 29 juli met ongeveer 26% daalden, toen beleggers de waarderingen in de chipsector herbeoordeelden na een sterke lenteopleving.

AI-datacenteractiviteiten komen centraal te staan

Hoewel AMD nog steeds omzet genereert uit pc- en gamingchips, richten beleggers zich steeds meer op de AI-datacenteractiviteiten.

Het bedrijf heeft in dit segment snel uitgebreid, van $3,7 miljard aan datacenteromzet in heel 2021 naar naar een geraamde $6,5 miljard in alleen het tweede kwartaal.

Wall Street verwacht dat AMD omzet over het tweede kwartaal rapporteert van $11,3 miljard, een stijging van 47% ten opzichte van een jaar eerder, met aangepaste winst per aandeel van $1,62, vergeleken met 48 cent in dezelfde periode vorig jaar.

Analisten verwachten ook een aangepaste operationele marge van 27%.

De vergelijking op jaarbasis wordt beïnvloed door een voorraadafschrijving van $800 miljoen die vorig jaar werd geboekt nadat wijzigingen in de Amerikaanse exportcontroles geplande chipverkopen naar China verstoorden.

AMD heeft ook zijn positie in serverprocessors versterkt; het bedrijf zegt ongeveer 40% van de markt te hebben veroverd en mikt op een marktaandeel van 50%.

Het bedrijf verwacht dat de server-CPU-markt tegen 2030 ongeveer $220 miljard per jaar zal bedragen naarmate de vraag naar AI-infrastructuur blijft toenemen.

Concurrenten, waaronder Intel, Arm, Nvidia en Amazon, hebben dit jaar ook gewezen op de groeiende vraag naar serverprocessors.

Uitrol van Helios onder de loep

Hoewel Nvidia de dominante leverancier van AI-versnellers blijft, heeft AMD de technologische kloof verder verkleind.

Op zijn recente Advancing AI-conferentie heeft het bedrijf zijn Helios AI-servers onthuld, die AMD-grafische processors, centrale processors en netwerkchips combineren in een geïntegreerd platform dat wordt ondersteund door zijn software-ecosysteem.

Het systeem weerspiegelt een aanpak vergelijkbaar met Nvidias nauw geïntegreerde AI-infrastructuurstrategie.

AMD heeft verklaard dat Helios vóór het einde van het huidige kwartaal naar zijn eerste grote klanten, Meta Platforms en OpenAI, zal worden geleverd.

Als onderdeel van die overeenkomsten heeft AMD Meta en OpenAI prestatiegebonden warrants verleend om elk tot 160 miljoen aandelen te kopen, met toekenning gekoppeld aan uitrolmijlpalen.

Vooruitzichten worden verwacht de marktreactie te bepalen

Analisten verwachten dat AMD's winstvooruitzichten belangrijker zullen zijn dan de gerapporteerde kwartaalcijfers.

Historisch hebben AMD-aandelen aanzienlijke volatiliteit na kwartaalcijfers laten zien, waarbij het aandeel gemiddeld ongeveer 16,5% beweegt — zowel omhoog als omlaag — in de maand na de bekendmaking van resultaten.

Benchmark heeft zijn koopadvies en koersdoel van $685 voor AMD herbevestigd voorafgaand aan het rapport.

Analist Cody Acree verwacht dat de resultaten over het tweede kwartaal globaal in lijn zullen liggen met de consensus en voorziet een omzet van $11,28 miljard en aangepaste winst per aandeel van $1,63, vergeleken met Wall Street-schattingen van $11,31 miljard en $1,62.

Voor het derde kwartaal voorziet Benchmark een omzet van $12,49 miljard en aangepaste winst per aandeel van $1,87, wat globaal overeenkomt met de consensusverwachtingen.

Volgens Benchmark zal de earnings call vooral worden beoordeeld op het vooruitzicht van het management voor het kwartaal dat in september eindigt, de verwachtingen voor de brutomarge en de timing van de Helios-uitrol; die factoren zullen waarschijnlijk meer de marktreactie bepalen dan de resultaten van het tweede kwartaal zelf.