SpaceX-aandelen dalen 7% na kwartaalcijfers: kan herstel?

SpaceX-aandelen SPCX daalden scherp op woensdag nadat het bedrijf sterkere dan verwachte resultaten over het tweede kwartaal rapporteerde, maar een sterke toename van de uitgaven aan kunstmatige intelligentie bekendmaakte.

De koers zakte woensdag tot 13% voordat een deel van die verliezen werd goedgemaakt en het aandeel rond 7% lager noteerde op het moment van schrijven.

De forse daling vandaag keert een rally van twee dagen om die eerder in de week meer dan $250 miljard aan marktwaarde aan het bedrijf had toegevoegd.

SpaceX meldde een nettoverlies van 9 cent per aandeel in het tweede kwartaal, minder groot dan het verlies van 26 cent dat analisten in een enquête van LSEG verwachtten. De omzet steeg naar $7,81 miljard, boven de consensusraming van $6,93 miljard.

Ondanks de sterker dan verwachte cijfers richtten beleggers zich op de versnellende investeringen van het bedrijf in AI-infrastructuur.

AI-uitgaven drukken het sentiment

SpaceX gaf aan dat de kapitaaluitgaven zesvoudig toenamen tot $18,4 miljard in het tweede kwartaal, waarbij het grootste deel van die uitgaven gericht was op initiatieven op het gebied van kunstmatige intelligentie.

De AI-investeringen bedroegen meer dan $23 miljard in de eerste zes maanden van het jaar, tegenover $3,3 miljard in dezelfde periode een jaar eerder.

Ook in de connectiviteits- en ruimteactiviteiten van het bedrijf stegen de kapitaaluitgaven.

De uitgaven vallen samen met een periode waarin beleggers in de technologiesector nauwgezet nagaan of miljardeninvesteringen in AI daadwerkelijk leiden tot materiële financiële opbrengsten.

Beleggers negeerden grotendeels het resultaat boven verwachting en concentreerden zich in plaats daarvan op de sterke versnelling van de AI-uitgaven.

Tijdens de publicatie van de cijfers zei CEO Elon Musk dat het bedrijf nu verwacht tegen 2030 $1 biljoen aan jaarlijkse omzet te genereren, waarmee het zijn eerdere prognose met een jaar naar voren haalt.

SpaceX voorspelde ook meer dan $100 miljard aan jaarlijkse terugkerende omzet over zijn bedrijfsactiviteiten tegen het einde van dit jaar, met name gedreven door groei in cloudservices.

De kwartaalomzet werd ondersteund door de voortgaande uitbreiding van de Starlink-satellietinternetactiviteit, die het enige winstgevende bedrijfssegment van het bedrijf blijft.

Verval van lock-up voegt extra druk toe

Beleggers bereiden zich ook voor op een mogelijk belangrijke gebeurtenis op donderdag, wanneer de eerste tranche van insider lock-up-beperkingen vervalt.

De vervaldatum maakt tot 911,5 miljoen aandelen verkoopbaar, waardoor het aantal publiek verhandelbare aandelen kan stijgen naar maximaal 1,55 miljard ten opzichte van ongeveer 639 miljoen dat momenteel beschikbaar is, volgens het prospectus van de IPO.

De geplande vrijgave volgt op een volatiele handelsperiode waarin SpaceX-aandelen ruim onder hun IPO-prijs van $135 zijn gevallen na hun aanvankelijke koersstijging na de notering.

De lange geschiedenis van het bedrijf als private onderneming, samen met de overname van xAI eerder dit jaar, heeft geleid tot een brede aandeelhoudersbasis, van wie velen nog aanzienlijke niet-gerealiseerde winsten aanhouden ondanks de recente daling van de aandelenkoers.

Analisten blijven constructief

Ondanks de marktreactie handhaafden verschillende Wall Street-firma’s positieve aanbevelingen voor het aandeel.

Bank of America stelde dat SpaceX de verwachtingen overtrof wat betreft zowel omzet als winstgevendheid en noemde de communicatie van het management over het kwartaal constructief.

Analist Ronald Epstein zei dat zorgen over verhoogde kapitaaluitgaven en vragen rond het gelde maken van de AI- en Starlink Mobile-initiatieven van het bedrijf de aandelen blijven belasten.

Hij zei echter dat het bedrijf na de cijfers van het tweede kwartaal optimistischer is geworden over de concurrentiepositie van SpaceX.

Bank of America handhaafde zijn koopadvies en een koersdoel van $235.

Morgan Stanley herhaalde zijn Overweight-advies en koersdoel van $300.

De firma zei dat haar omzetprognose voor 2027 van $102 miljard uitgaat van weinig versnelling boven het doel van het bedrijf om tegen eind 2026 meer dan $100 miljard aan jaarlijkse terugkerende omzet te behalen, omdat zij verwacht dat de prijzen voor AI-computing zullen normaliseren.

De bank stelde dat sterker dan verwachte prijzen ongeveer $42 miljard aan AI-omzet aan haar 2027-ramingen zouden kunnen toevoegen.

Ook Deutsche Bank handhaafde zijn koopadvies en koersdoel van $235, en zei dat het korte-termijn groeiperspectief van het bedrijf sterker lijkt dan eerder verwacht, voornamelijk gedreven door AI.

De bank verhoogde haar prognoses, met de kanttekening dat de kapitaaluitgaven waarschijnlijk verder zullen toenemen in 2027 omdat SpaceX minstens nog eens 3 gigawatt aan rekencapaciteit wil toevoegen.