Waarom analisten optimistisch zijn over AMD ondanks tegenvallende winst

Advanced Micro Devices AMD-aandelen daalden woensdag bijna 7% nadat beleggers een nieuw kwartaal met sterke omzetgroei en winstcijfers die de verwachtingen van Wall Street overtroffen terzijde schoven en zich in plaats daarvan concentreerden op het winstgevendheidsvooruitzicht van het bedrijf.

De chipmaker meldde omzet in het tweede kwartaal van $11,54 miljard, een stijging van 50% ten opzichte van een jaar eerder en hoger dan de schatting van analisten van ongeveer $11,28 miljard.

Aangepaste winst per aandeel bedroeg $1,66, waarmee het consensuscijfer van $1,62 werd overtroffen.

AMD gaf ook een sterker dan verwachte outlook voor het lopende kwartaal, met een prognose voor de omzet van ongeveer $13 miljard, plus of min $300 miljoen, vergeleken met de verwachtingen van analisten van ongeveer $12,52 miljard.

Ondanks de solide financiële prestaties daalde het aandeel scherp omdat beleggers zich afvroegen of de winstmarges zouden verbeteren nu de AI-gerelateerde verkopen toenemen.

Data center business drives growth

De datacenterdivisie van AMD bleef het belangrijkste groeimotor van het bedrijf tijdens het kwartaal.

De omzet van die divisie steeg met 107% op jaarbasis naar $6,72 miljard en was goed voor 58% van de totale omzet van het bedrijf.

Verder nam de Client-omzet met 23% toe tot $3,1 miljard, terwijl de Embedded-omzet met 19% steeg tot $977 miljoen. Gaming bleef het zwakste segment, met een omzetdaling van 31% tot $779 miljoen.

Hoewel de vraag naar AI-producten sterk bleef, waren beleggers meer bezorgd over het margevooruitzicht van het bedrijf.

AMD verwacht dat de aangepaste brutomarge in het derde kwartaal op 56% blijft, zelfs als de omzet naar verwachting ongeveer 13% kwartaal-op-kwartaal toeneemt.

De marktreactie suggereerde dat beleggers nu meer nadruk leggen op hoe winstgevend AMD zijn activiteiten op het gebied van kunstmatige intelligentie kan uitbreiden, in plaats van alleen op omzetgroei.

Analysts remain optimistic despite selloff

Hoewel het resultaat de beleggers niet volledig tevredenstelde, behielden meerdere Wall Street-firma's een positieve kijk op de langetermijnvooruitzichten van AMD.

Wells Fargo zei dat het optimistisch blijft over het vermogen van het bedrijf om marktaandeel te winnen in server- en pc-processors en zijn aanwezigheid in AI-accelerators uit te breiden.

Analist Aaron Rakers zei: "We zijn positief over AMD's vermogen om aanhoudend marktaandeel te winnen in de server- en pc-CPU-markten, meer tractie te krijgen in datacenter-GPU's, positieve en versnellende additionele operationele hefboomwerking te realiseren en uiteindelijk winstkracht van ruim meer dan $14 per aandeel tegen 2027."

De broker behield zijn Overweight-beoordeling en verhoogde het koersdoel naar $700 van $615.

Bank of America bevestigde ook zijn koopadvies met een koersdoel van $620 en zei dat AMD gepositioneerd is voor versnellende omzetgroei in de komende twee jaar.

De broker erkende dat de korte termijn winstoverschrijding en de verhoging van de guidance bescheiden waren, maar stelde dat deze minder belangrijk zijn dan de verwachte opschaling van het Helios rack system later dit jaar.

Goldman Sachs handhaafde eveneens een koopadvies en een koersdoel van $640.

De bank merkte op dat beleggers de publicatie van de cijfers ingingen met hoge verwachtingen, met name rond marktaandeelwinsten in server-CPU's en AMD's next-generation AI-producten.

Hoewel het management verwachtingen uitsprak dat de Data Center-business in 2027 met meer dan 100% zou groeien, suggereerde Goldman Sachs dat "de meest optimistische verwachtingen waarschijnlijk al hoger lagen dan dit niveau voor zowel omzet als brutomarge."