STOXX 600 blijft dicht bij record terwijl olieprijsstijging Europese winstrally test

Europese aandelen veranderden maandag nauwelijks en bleven dicht bij recordniveaus, terwijl beleggers een sterk resultatenseizoen afzetten tegen een nieuwe stijging van de olieprijzen en een onzekere vooruitblik voor de Straat van Hormuz.

De STOXX Europe 600 handelde rond 660,1 in de vroege handel nadat hij vrijdag op een record van 660,25 sloot en vorige week 1,7% had gewonnen.

Technologiefondsen voerden de sectorwinsten aan, terwijl energiefondsen vooruitgingen toen Brent keerde terug richting $84 per vat.

De terughoudende start suggereerde dat beleggers terughoudend waren om de index hoger te jagen voorafgaand aan een drukke reeks economische gegevens in Europa en de VS.

Winstcijfers geven Europa een steviger bodem

De laatste recordniveaus van Europa worden gesteund door een veel sterker resultaten­seizoen dan beleggers nog een paar maanden geleden verwachtten.

De winstcijfers over het tweede kwartaal voor STOXX 600‑bedrijven worden nu geraamd op een stijging van ongeveer 21% ten opzichte van een jaar eerder, vergeleken met schattingen van circa 12,5% begin mei.

Die verbetering heeft geholpen om zorgen over hoge energiekosten en zwakke binnenlandse vraag te compenseren.

FactSet’s eerdere lezing van het seizoen toonde ook aan dat de winsten comfortabel voorliepen op de verwachtingen. Onder de bedrijven die tegen 24 juli hadden gerapporteerd, bedroeg de gemiddelde winstgroei 17,9%, tegenover 11,4% voorzien eind maart.

De mate waarin bedrijven de verwachtingen versloegen was minder opvallend, wat suggereert dat een groot deel van de opwaartse beweging geconcentreerd was in een kleinere groep bedrijven.

Dat is belangrijk nu de STOXX 600 al op een record staat. Sterke winstcijfers geven beleggers reden om geïnvesteerd te blijven, maar de markt heeft minder ruimte om teleurstellende outlooks op te vangen nu waarderingen zijn opgeschoven.

De sectorbewegingen van maandag weerspiegelden dat evenwicht. Technologieaandelen stegen ongeveer 0,7%, terwijl media­aandelen ongeveer 0,7% daalden.

Caledonia Mining steeg nadat het een hogere winst over het tweede kwartaal rapporteerde, terwijl het Europese rapportageseizoen naar zijn slotfase bewoog.

Hormuz houdt een energiepremie in Europese aandelen

Het grotere externe risico blijft de Straat van Hormuz, waar diplomatieke vooruitgang nog niet heeft geleid tot normaal scheepvaartverkeer.

Iran zei in het weekend dat een akkoord met Oman over nieuwe scheepvaartroutes in de eindfase zou zitten, maar Teheran koppelde een volledige heropening opnieuw aan concessies van de VS.

Een eerder door de twee landen besproken kader zou Iran toezicht geven op inkomend verkeer en Oman verantwoordelijk maken voor uitgaand scheepvaartverkeer, een structuur waar Washington tegen is.

De onzekerheid duwde Brent ruim 0,6% hoger naar ongeveer $84 per vat op maandag en stuwde Europa’s energiesector met ongeveer 0,5% omhoog.

Voor Europese aandelen werkt een verhoogde olieprijs twee kanten op. Olie- en gasproducenten profiteren van sterkere prijzen, wat heeft bijgedragen aan de winststijging in de regio.

Maar dure brandstof verhoogt ook de kosten voor fabrikanten, transportbedrijven en consumenten, terwijl het inflatierisico’s in stand houdt.

Eerdere ramingen toonden ook dat energiebedrijven onevenredig bijdroegen aan Europa’s winstgroei in het tweede kwartaal.

De scheepvaartomstandigheden zijn ook nog lang niet normaal.

De International Maritime Organization heeft sinds het begin van het conflict ten minste 46 aanslagen op internationale scheepvaart rond Hormuz gedocumenteerd, wat betekent dat een diplomatiek bericht op zich mogelijk niet genoeg is om de oliepremie snel te laten verdwijnen.

Inflatie- en groeicijfers kunnen de volgende uitbraak bepalen

Beleggers staan nu voor een vadata-kalender die de recordrally kan uitdagen.

Eurostat publiceert donderdag de flashraming voor het bbp van het eurogebied over het tweede kwartaal en de werkgelegenheidsramingen.

De voorlopige bbp‑lezing wees op een groei van 0,4% ten opzichte van het voorgaande kwartaal, waardoor de werkgelegenheid een belangrijke test blijft of de groei breed genoeg is om de bedrijfsomzet te ondersteunen.

De grotere wereldwijde katalysator komt uit de VS. CPI‑cijfers voor juli worden woensdag verwacht, gevolgd door de producentenprijzen op donderdag.

Die publicaties zijn belangrijker geworden nadat het vrijdag verschenen banenrapport liet zien dat de werkgelegenheid in de VS in juli met 23.000 afnam, waardoor het argument voor nog een Fed‑renteverhoging op korte termijn verzwakte.

Zachtere renteverwachtingen in de VS hebben Europese aandelen gesteund door de druk op de wereldwijde obligatierendementen te verlichten.

Een warmer inflatierapport zou een deel van die beweging kunnen terugdraaien, zeker als de olie blijft stijgen.

Europa begint de week dus met recordkoersen, verbeterende winstcijfers en lagere Amerikaanse renteverwachtingen, maar ook met een geopolitieke schok die nog steeds rechtstreeks doorslaat in energiekosten.

Dat houdt de STOXX 600 stevig ondersteund, maar steeds afhankelijker van binnenkomende data om zijn recente toppen te rechtvaardigen.