Aandelen van On kelderen 19% na mislopen kwartaalomzetverwachting

De kwartaalomzet van On Holding viel lager uit dan de verwachtingen van Wall Street, wat een scherpe verkoopgolf in het aandeel veroorzaakte, omdat hogere Amerikaanse tariefkosten en terughoudende consumentenbestedingen de prestaties van de premium sportkledingfabrikant drukten.

Het door Roger Federer gesteunde bedrijf rapporteerde dinsdag een netto-omzet over het tweede kwartaal die onder de ramingen van analisten lag, waardoor het aandeel ONON met 19% daalde.

Het in Zürich gevestigde bedrijf heeft dit jaar inmiddels ongeveer een derde van zijn marktwaarde verloren, terwijl beleggers de afnemende groeivooruitzichten wegen ondanks aanhoudende marktaandelenwinsten ten opzichte van grotere concurrenten Nike en Adidas.

Azië en kleding blijven lichtpunten

Over het kwartaal dat op 30 juni eindigde, rapporteerde On een netto-omzet van 850,3 miljoen Zwitserse frank (US$1,05 miljard), onder de consensusraming van analisten van 878,16 miljoen frank.

Het bedrijf bleef desalniettemin robuuste groei laten zien op belangrijke internationale markten.

Azië-Pacific droeg voor het tweede opeenvolgende kwartaal meer dan een vijfde van de totale omzet bij, gesteund door sterke dynamiek in Japan, Zuid-Korea en Groot-China.

Ook de kledingtak onderscheidde zich, met een stijging van de netto-omzet op constante wisselkoersen van 56,2% in het kwartaal.

Die winst was echter onvoldoende om de zwakkere totale omzetprestaties te compenseren temidden van een uitdagende macroeconomische omgeving.

Gecorrigeerde winst kwam iets boven de verwachtingen uit, met een resultaat van 0,35 Zwitserse frank per aandeel tegenover de analistenraming van 0,34 frank.

Bedrijf kiest voor premiumpositionering

Bestuurders zeiden dat het bedrijf zijn premium merkimago zal blijven beschermen in plaats van agressieve kortingen toe te passen om volumes te stimuleren.

"We rennen niet voor kortetermijnvolume. We bouwen doelbewust aan de meerdecennialange waarde van een premiummerk," zei co-CEO David Allemann tijdens de conference call na de publicatie van de resultaten.

On verhoogde zijn prognose voor de brutomarge voor het hele jaar tot ten minste 65%, tegenover de eerdere prognose van 64,5%.

Het heeft ook de omzetverwachting voor het volledige jaar verruimd tot tussen 3,47 miljard en 3,56 miljard Zwitserse frank op constante wisselkoersen.

Het bedrijf verwacht nu echter een verkoopgroei op constante wisselkoersen in het lage 20%-bereik, lager dan de eerdere prognose van ten minste 23%.

De herziene prognose blijft ook achter bij de consensusraming van 24,7% die door Citi werd genoemd.

Uitgaande van de huidige wisselkoersen kwam het door het bedrijf verwachte omzetbereik ook lager uit dan de marktverwachting van 3,56 miljard frank.

Analisten wijzen op vertraagde groeivooruitzichten

Citi-analisten zeiden dat het besluit van het management om groothandelsleveringen te beperken om verkoop tegen volledige prijs te behouden en zich voor te bereiden op toekomstige productlanceringen, de verkopen in de tweede helft kan drukken en druk op het aandeel kan zetten.

Het aandeel is dit jaar 33% gedaald.

Jefferies-analist Randal Konik waarschuwde ook dat recente margeverbeteringen mogelijk moeilijk vol te houden zijn naarmate de omzetgroei vertraagt en de voorraden hoog blijven, waardoor de kans op neerwaartse aanpassingen van winstramingen in de komende kwartalen toeneemt.