Hims & Hers-aandelen dalen 7% ondanks hogere omzetverwachting: wat ging er mis?

De aandelen van Hims & Hers Health daalden dinsdag in de premarket met meer dan 7% nadat het telezorgbedrijf een groter dan verwacht verlies over het tweede kwartaal meldde, omdat investeringen in merkgebonden GLP-1-afslankbehandelingen en internationale uitbreiding de winstgevendheid drukten.

Het bedrijf rapporteerde een nettoverlies van 37 cent per aandeel over het kwartaal, tegenover analistenverwachtingen van een verlies van 1 cent per aandeel, volgens LSEG-gegevens.

De zwakkere onderliggende winst kwam doordat Hims & Hers zijn bedrijfsmodel herstructureert rond afslankbehandelingen en tegelijkertijd uitbreidt naar buitenlandse markten.

Het bedrijf zei dat de overgang naar merkgebonden GLP-1-medicijnen in het kwartaal leidde tot $4,6 miljoen aan herstructureringskosten.

Het verwacht in 2027 weer winstgevend te zijn.

Omzetverwachting verhoogd ondanks druk op marges

Hims & Hers heeft zijn omzetverwachting voor het hele jaar verhoogd naar tussen $3,1 miljard en $3,3 miljard, van de eerdere bandbreedte van $2,8 miljard tot $3 miljard.

De bijgewerkte prognose omvat omzet van Eucalyptus, het Australische digitale zorgbedrijf dat Hims in juni succesvol heeft overgenomen.

De meeste analistenramingen houden Eucalyptus nog niet mee.

CFO Yemi Okupe vertelde Reuters dat de onderliggende bedrijfsactiviteiten van het bedrijf het beter deden dan eerder verwacht, zelfs zonder de Australische tak.

"Zelfs als je Eucalyptus (uit de prognose) weglaat, zaten de binnenlandse activiteiten en de bestaande internationale activiteiten al boven onze prognoseband," zei Okupe.

Het bedrijf waarschuwde dat de brutomarges waarschijnlijk onder historische niveaus zullen blijven terwijl het de investeringen in afslankbehandelingen en internationale uitbreiding opvoert.

"Hebben we de mogelijkheid een basis te leggen voor sterke kasstromen in de toekomst?" zei Okupe tegen Reuters. "Het antwoord is volmondig 'ja'."

GLP-1-uitbreiding stimuleert abonneegroei

De investering van het bedrijf in GLP-1-medicijnen zorgt desalniettemin voor sterkere klantengroei.

Hims zei dat het aantal abonnees met 19% steeg ten opzichte van een jaar eerder tot bijna 2,9 miljoen.

De maandelijkse omzet per abonnee steeg ook met 21%, wat de toenemende bijdrage van de groeiende afslankdivisie benadrukt.

Analisten zeiden dat de kortetermijndruk op de marges de kosten weerspiegelt van het opbouwen van een groter bedrijf.

"Hims investeert in het bedrijf, wat druk kan zetten op de kortetermijnmarges, hoewel de omzetgroei doorzet," schreven BTIG-analisten in een nota aan cliënten.

De internationale uitbreiding kan ook de winstgevendheid drukken omdat sommige buitenlandse markten lagere marges opleveren dan de Amerikaanse activiteiten van Hims.

"Het is niet dat het een slecht bedrijf is. Het is gewoon niet zo lucratief," zei Paul Cerro, chief investment officer bij Cedar Grove Capital Management, dat Hims-aandelen bezit.

Hims blijft vertrouwen houden in zijn langetermijngroeidoelstellingen en zei dat het verwacht tegen 2030 zijn doel van $6,5 miljard aan omzet te bereiken.

Wall Street blijft voorzichtig ten opzichte van het aandeel

Hims and Hers-aandelen zijn dit jaar met ongeveer 5% gedaald.

Ondanks de hogere omzetverwachting van het bedrijf blijven analisten verdeeld over de vooruitzichten van het aandeel.

Het gemiddelde koersdoel van 13 analisten is gestegen naar $30,31 van $29,77, met individuele schattingen tussen $21 en $40 per aandeel.

Gebaseerd op de slotkoers van Hims op 10 augustus impliceert het herziene gemiddelde koersdoel ongeveer 5% potentieel neerwaarts risico.

De consensusbeoordeling blijft "Houden" onder 18 analisten die het aandeel volgen, bestaande uit vier koopaanbevelingen, 12 houdadviezen en twee verkoopadviezen.

De nieuwste resultaten laten Hims & Hers dus voor een bekende afweging staan: snelle uitbreiding en sterkere abonneegroei nu in ruil voor zwakkere marges en uitgestelde winstgevendheid.

Investeerders zullen nu afwegen of de groeiende GLP-1-activiteiten en internationale voetafdruk van het bedrijf de kortetermijnwinstdruk kunnen rechtvaardigen en zijn langetermijnomzetambities kunnen ondersteunen.