Intel-aandeel stijgt 4% nadat BofA foundry-strategie steunt ondanks verwatering

Intel-aandeel INTC schoot woensdag 4% omhoog na de recente 20 miljard USD (ca. € 17,4 miljard) aandelenuitgifte.

Hoewel Bank of America zei dat de aandelenuitgifte de winst in de nabije termijn kan verwateren, ziet de analist de stap als een groeiend vertrouwen in de langetermijnfoundrystrategie van de chipmaker.

BofA schat dat de extra uitgegeven aandelen via de kapitaalverhoging de winst per aandeel (EPS) met ongeveer 4% tot 5% kunnen verwateren.

Ondanks de kortetermijnimpact handhaafde het effectenhuis zijn Buy-rating voor het aandeel en verlaagde het koersdoel naar $145 van $160.

BofA ziet langetermijnvoordelen van foundry zwaarder wegen dan verwatering

BofA omschreef de kapitaalverhoging als een "goed voorteken" van het toenemende vertrouwen van het management in Intel Foundry.

Hoewel het erkennen dat het uitgeven van nieuwe aandelen de kortetermijn-EPS onder druk zet, stelde het bedrijf dat het uitbreiden van de foundry-activiteiten en het aantrekken van extra klanten de verwatering uiteindelijk kan compenseren door sterkere omzetgroei en operationele efficiëntie.

Het brokerkantoor verlaagde het koersdoel voornamelijk om de verwachte EPS-verwatering door de uitgifte en de recente herwaardering binnen AI-computebedrijven weer te geven, wat de waarderingsmultiples in de gehele halfgeleidersector heeft opgestuwd.

Intel kondigde eerder deze week aan dat het zijn geplande aandelenuitgifte had verhoogd van 15 miljard USD (ca. € 13,1 miljard) naar 20 miljard USD (ca. € 17,4 miljard), waarbij de aandelen werden geprijsd op $95 per stuk.

Het bedrijf verwacht netto-opbrengsten van ongeveer 19,7 miljard USD (ca. € 17,2 miljard), terwijl boekhouders ook een optie van 30 dagen hebben om voor nog eens 3 miljard USD (ca. € 2,6 miljard) aan aandelen te kopen.

Intel benadrukt beleggersvraag en AI-kans

Intel-CEO Lip-Bu Tan zei dat de beleggersvraag de verwachtingen overtrof en merkte in een bericht op X op dat de uitgifte "meer dan vijf keer overschreven" was ten opzichte van het initiële doel van 15 miljard USD (ca. € 13,1 miljard).

Het bedrijf zei dat klanten blijven signaleren dat er sprake is van een "sterke en duurzame vraagomgeving" die wordt aangejaagd door ongekende investeringen in AI-computing.

Intel identificeerde fysieke AI, purpose-built silicon, geavanceerde verpakking en externe wafers als belangrijke groeigebieden, en voegde eraan toe dat de opbrengsten deze investeringen zouden ondersteunen terwijl een sterke balans behouden blijft en de investment-grade kredietrating wordt gehandhaafd.

De Amerikaanse overheid, die vóór de uitgifte een belang van 9,9% hield, zou naar verluidt niet aan de transactie hebben deelgenomen.

Volgens eerdere berichten keurde minister van Handel Howard Lutnick het uitgifteplan goed na gesprekken met de CEO van Intel.

Analisten: sterkere balans brengt hogere verwachtingen met zich mee

Seeking Alpha zei dat de vergrote kapitaalverhoging de financiële positie van Intel versterkt en extra kapitaal levert om de productie-uitbreiding te versnellen, en omschreef de timing als gunstig ondanks de verwatering van aandelen.

Het rapport merkte op dat Intel het aantal uitstaande aandelen de afgelopen twee jaar gestaag heeft verhoogd om de turnaround te financieren, waarbij de nieuwste uitgifte het pro forma aandelenbestand naar ongeveer 5,35 miljard aandelen zou brengen.

Pro forma kasmiddelen worden naar verwachting opgelopen tot ongeveer 53 miljard USD (ca. € 46,2 miljard), waarmee de schuldenlast grotendeels wordt gecompenseerd.

Intel blijft fors investeren in zijn foundry-activiteiten, inclusief het uitbreiden van productiecapaciteit en het terugkopen van een 49% belang in zijn productiefaciliteit in Ierland.

Het bedrijf rapporteerde ook een verbeterende financiële prestatie in het tweede kwartaal, met een omzetstijging naar 16,1 miljard USD (ca. € 14 miljard), gesteund door sterke groei in zijn datacenter- en foundry-activiteiten.

Seeking Alpha waarschuwde echter dat het herstel van het bedrijf zich nog in een vroeg stadium bevindt.

Het stelde dat hoewel de winstgevendheid is verbeterd en de operationele hefboomwerking is versterkt na personeelsreducties, de omzetvooruitzichten van Intel bescheiden blijven en het aandeel nu tegen aanzienlijk hogere waarderingsmultiples verhandeld wordt dan in voorgaande jaren.

Het rapport concludeerde dat beleggers optimistischer zijn geworden over Intels turnaround, maar dat uitvoering cruciaal blijft.

Hoewel de kapitaalverhoging het vertrouwen in de langetermijnstrategie van het bedrijf versterkt, staat Intel nog steeds voor de uitdaging om aanhoudende groei te leveren en de marges te verbeteren om de hogere waardering te rechtvaardigen.