Adobe-aandelen stijgen: kan een gerucht over een Workday-overname ze hoger duwen?

Adobe-aandelen hebben een sterke comeback gemaakt nu beleggers terugroteren naar softwarebedrijven na de sell-off van een paar maanden geleden. ADBE schommelt rond het hoogste niveau sinds 2 juni van dit jaar nadat het met 42% is gestegen vanaf het laagste punt dit jaar. Dit herstel kan doorzetten nu de geruchten over een overname van Workday de ronde doen.

De business van Adobe presteert relatief goed ondanks de vrees voor de ‘SaaSpocalypse’

ADBE, de maker van populaire tools zoals Photoshop, Illustrator, Lightroom en InDesign, is een van de grootste slachtoffers geweest van de voortdurende vrees voor de ‘SaaSpocalypse’ onder beleggers. Het aandeel bereikte eerder dit jaar een dieptepunt van $190, een scherpe daling ten opzichte van het all-time high van $698. 

De belangrijkste reden voor de uitverkoop is de vrees dat de lopende AI-revolutie sommige van zijn producten overbodig zal maken. Zo is het nu voor vrijwel iedereen mogelijk om AI te gebruiken om foto’s te bewerken en producten te ontwerpen zoals logo’s en kaarten. 

De crash maakte Adobe tot een sterk ondergewaardeerd bedrijf, met een forward price-to-earnings ratio die daalde naar 10. De voorwaartse multiple ligt veel lager dan de mediaan van de technologiesector van 24 en het vijfjaarsgemiddelde van 26. De S&P 500 Index, die de grootste bedrijven in de VS volgt, heeft een multiple van 20.

Fundamenteel is de groei van Adobe de afgelopen jaren vertraagd, een ontwikkeling die heeft geleid tot enkele strategische missers. Zo menen we dat de overname van Semrush voor $1,9 miljard een vergissing was, omdat de zoekmachineoptimalisatie (SEO)-sector verandert te midden van de AI-boom. 

De meest recente cijfers toonden dat Adobe’s omzet in het tweede kwartaal met 13% op jaarbasis steeg tot $6,62 miljard. De geannualiseerde terugkerende omzet (ARR) steeg naar $27 miljard, waarbij Semrush $480 miljoen bijdroeg. Het sloot het kwartaal af met $22 miljard aan resterende prestatieverplichtingen (RPO). 

Analisten verwachten dat Adobe’s bedrijfsactiviteiten de komende jaren bescheiden zullen groeien. De jaarlijkse omzet zou dit jaar met 11% moeten groeien tot $26,52 miljard, gevolgd door $28 miljard volgend jaar. 

Adobe kan profiteren van de Workday-overname

Een potentiële katalysator voor Adobe-aandelen is het gerucht dat Silver Lake op het punt staat Workday over te nemen, een toonaangevend bedrijf in de softwaresector. Als deze overname doorgaat, zou het een van de grootste take-private-deals in de sector zijn, aangezien Workday een marktkapitalisatie van meer dan $50 miljard heeft. 

De aankoop zou echter ook andere softwarebedrijven ten goede kunnen komen die de afgelopen maanden zijn weggezakt. Dat komt doordat het de mogelijkheid van meer fusies en overnames in de sector vergroot. 

Met een marktkapitalisatie van $107 miljard zou Adobe moeilijk overneembaar zijn. Daardoor kan het bestuur besluiten het aandeleninkoopprogramma te verhogen omdat men vindt dat het aandeel sterk ondergewaardeerd is. In het afgelopen kwartaal kocht het 8,5 miljoen aandelen terug. Daardoor zijn de uitstaande aandelen gedaald naar 399 miljoen, van 486 miljoen in 2020.

Technische analyse van Adobe-aandelen

Grafiek Adobe-aandelen | Bron: TradingView

Het aandeel ADBE is de afgelopen maanden sterk gestegen, van $190 naar $270. Het heeft inmiddels de 200-daags gewogen voortschrijdend gemiddelde (WMA) doorbroken, een teken dat de bulls de controle behouden. De Average Directional Index (ADX) is gestegen tot 22,8, het hoogste niveau sinds 1 juli, wat aangeeft dat de opwaartse momentum doorgaat. 

Er zijn aanwijzingen dat het aandeel een omgekeerd hoofd-en-schouderspatroon heeft gevormd, een veelvoorkomend teken van een positieve trendomkeer. Daarom is het pad van de minste weerstand voor het aandeel naar boven, met het volgende belangrijke doelpunt rond het psychologische niveau van $300.