Apple-aandelen opgewaardeerd naar Buy met koersdoel $400 door vouwbare iPhone

Apple heeft een opwaardering gekregen van Rothschild & Co Redburn, waarbij analisten wijzen op het geplande intreden op de markt voor vouwbare smartphones en een mogelijke verschuiving in zijn AI-strategie.

Redburn heeft Apple opgewaardeerd van Neutral naar Buy en verhoogde het koersdoel van $260 naar $400.

Het nieuwe koersdoel impliceert een opwaarts potentieel van 31% ten opzichte van de slotkoers van Apple van vrijdag van $305,93.

Analisten onder leiding van Timm Schulze-Melander verwachten dat Apple in september een vouwbare iPhone zal lanceren en voorzien 14 miljoen iPhone Ultra-eenheden in boekjaar 2027.

Hiervan worden naar schatting slechts ongeveer 4 miljoen verkocht ten koste van bestaande iPhone-modellen.

Het analistenhuis schat dat het toestel geprijsd zal worden op $2.199, wat een premie van 83% betekent ten opzichte van de iPhone 17 Pro Max.

Redburn meent dat Apple eerder markten heeft hervormd bij het betreden van nieuwe productcategorieën.

AirPods en de Apple Watch veroverden bijvoorbeeld naar schatting 65%-75% van de toename in verkoopaantallen in hun respectieve markten na hun lanceringen.

De analisten verwachten dat de vouwbare iPhone de gemiddelde verkoopprijs van de iPhone met 11% zal verhogen tegen juni 2027.

AI-strategie kan een aanvullende katalysator bieden

Apple's AI-inspanningen blijven echter een punt van zorg, waarbij Redburn de Apple Intelligence-strategie tot nu toe teleurstellend noemt.

Het bedrijf vertrouwt voor sommige AI-functies, waaronder de vernieuwde Siri, op een aangepaste versie van Google's Gemini-model.

Apple zou Google ongeveer $1 miljard per jaar betalen voor toegang tot het model, terwijl Google Apple ongeveer $27,5 miljard per jaar betaalt voor zoekplaatsing op zijn apparaten.

Redburn gelooft dat Apple zijn afhankelijkheid van Google kan verminderen door open-source AI-modellen te adopteren, mogelijk in samenwerking met Nvidia. De analisten omschreven de potentiële aanpak als “Fast Follower 2.0”.

Volgens de analisten zouden Nvidia's Nemotron-modellen prestaties kunnen bieden die vergelijkbaar zijn met toonaangevende gesloten modellen, hoewel zij erkennen dat de relatie tussen Apple en Nvidia historisch gezien gespannen is geweest.

Een open-sourcebenadering zou Apple meer flexibiliteit kunnen geven en tegelijk de kosten en risico's beperken die gepaard gaan met het intern ontwikkelen van geavanceerde AI-modellen.

Risico's blijven bestaan voor het optimistische scenario

Redburn voorspelt dat Apple's iPhone-omzet tussen boekjaar 2026 en 2030 3%-14% boven de consensusramingen zal liggen.

De totale winstverwachtingen liggen volgens hen tegen boekjaar 2030 8%-18% boven de consensus.

Echter kunnen vertragingen bij de vouwbare iPhone, problemen met zichtbare plooi in het scherm en twijfels over de duurzaamheid van het scharnier het beleggingsargument ondermijnen.

De consumentenvraag is een andere onzekerheid.

Een CNET-enquête uit 2023 wees uit dat 64% van de respondenten geen vouwbare handset wilde, hoewel een recentere Forbes-enquête aangaf dat 61% zei dat Apple's intrede hun vertrouwen in de categorie direct zou vergroten.

IDC-analisten verwachten dat de wereldwijde verkoop van vouwbare smartphones met 19% zal stijgen als Apple zijn vouwbare iPhone in 2026 lanceert, waarbij het bedrijf mogelijk ongeveer 24% van de wereldmarkt kan veroveren.