Kospi-index krijgt weer vaart: wat drijft de opleving en wat volgt?

De Kospi-index is de afgelopen weken hersteld doordat beleggers terugkeren naar geheugenbedrijven zoals Samsung Electronics en SK Hynix en omdat de oorlog tussen de VS en Iran is gepauzeerd. Hij steeg naar 6.977, 31% hoger dan het laagste niveau deze maand. 

Aandelen Samsung Electronics en SK Hynix zijn hersteld

De Kospi Composite Index bleef stabiel, geholpen door het aanhoudende herstel van geheugen­aandelen na de recente winstcijfers. Samsung Electronics is 45% gestegen ten opzichte van het laagste punt in juli en bevindt zich op het hoogste niveau in meer dan een maand. Evenzo zijn de aandelen van SK Hynix in deze periode met dubbele cijfers gestegen, wat opmerkelijk is aangezien deze twee bedrijven samen voor meer dan 50% van het fonds zorgen.

Geheugen­aandelen, inclusief hun Amerikaanse collega's zoals Micron, SanDisk en Western Digital, zijn allemaal gestegen na de recente winstcijfers. De meeste van deze bedrijven publiceerden sterke resultaten en positieve vooruitzichten. In tegenstelling tot vroeger kondigden veel van deze bedrijven langdurige verplichtingen aan van de grootste bedrijven ter wereld, met prijsvloer- en plafondafspraken.

Deze langlopende verplichtingen helpen de cyclische aard van de geheugenindustrie te voorkomen. Een goed voorbeeld is wat er in 2023 gebeurde, toen ze allemaal een sterke daling van de omzet rapporteerden.

Het meest opvallend is dat hun grootste klanten plannen hebben aangekondigd om te blijven investeren in de datacenterboom. Dit omvat bedrijven zoals Google, Meta Platforms, Amazon en Microsoft, die gezamenlijk van plan zijn dit jaar meer dan $750 miljard uit te geven. 

Toch bestaat het risico dat het aanhoudende herstel van geheugen­aandelen en de Kospi-index een 'dead-cat bounce' is. Dit is een situatie waarin een actief in vrije val kortdurend terugveert en daarna de neerwaartse trend hervat. 

Société Générale, de grote Franse bank, heeft gesteld dat de Kospi-index mogelijk verder kan stijgen, verwijzend naar de aanhoudende vraag naar geheugenchips. Ook hebben buitenlandse beleggers voor $4,7 miljard aan Kospi-aandelen gekocht.

Oorlog tussen VS en Iran is gepauzeerd

Verder is de Kospi-index hersteld door recente ontwikkelingen in het Midden-Oosten, waar de oorlog tussen de VS en Iran is gepauzeerd. De twee partijen hebben in de afgelopen twee weken geen aanvallen gelanceerd, meldde de media en verwees naar slinkende Amerikaanse wapenvoorraden. 

Als gevolg daarvan zijn de olieprijzen in de afgelopen weken teruggevallen, waarbij Brent en West Texas Intermediate onder de $90 zijn gezakt. Deze terugval komt Zuid-Korea doorgaans ten goede, aangezien het het grootste deel van zijn olie uit het Midden-Oosten importeert.

Toch is de oorlog nog niet voorbij, aangezien de partijen geen wapenstilstand hebben ondertekend en de VS neigt naar sancties. 

Afzonderlijk heeft president Donald Trump Pete Hegseth gevraagd de militaire oefeningen met Zuid-Korea terug te schalen, verwijzend naar zijn goede relatie met Kim Jong Un. Hij verwees ook naar het feit dat Zuid-Korea weigerde deel te nemen aan zijn oorlog tegen Iran.

Kospi-index prognose

Kospi Composite Index-grafiek | Bron: TradingView

De daggrafiek toont dat de Kospi-index is hersteld en het hoogste niveau heeft bereikt sinds 24 juli dit jaar. Hij is al boven de bovenzijde van het dalende kanaal doorgebroken, wat het optimistische beeld bevestigt. Ook is de Relative Strength Index boven het neutrale niveau van 50 gestegen.

Daarom zal de index waarschijnlijk verder stijgen, mogelijk richting het belangrijke weerstandsniveau van 8.000. Op termijn is er echter een risico dat de dalende trend hervat wordt als geheugen­aandelen terugvallen.