Alibaba-cijfers vandaag: kan AI-cloudgroei de verliezersreeks doorbreken?

Alibaba publiceert donderdag de resultaten over het kwartaal tot juni, waarbij beleggers kijken naar de clouddivisie om een reeks van vier kwartalen met teleurstellende winstcijfers te beëindigen.

Het bedrijf maakt de resultaten bekend voordat de Amerikaanse markt opengaat, gevolgd door een conference call om 07:30 uur ET.

Alibaba gaat de cijfers in met hernieuwde belangstelling voor Qwen en cloudcomputing, maar staat voor een zwaardere proef: of de snelle AI-groei winstgevend genoeg wordt om de zwakkere Chinese consumptie en de sterke investeringen te compenseren.

UBS en Jefferies verwachten dat de groepsomzet met ongeveer 9% zal groeien, tegen 3% in het voorgaande kwartaal, terwijl UBS verwacht dat de cloudomzet ruwweg 45% zal stijgen.

Alibaba Cloud is hét cijfer waar Wall Street het meest om geeft

Cloud is nu de duidelijkste graadmeter om te beoordelen of Alibaba’s AI-strategie zich vertaalt in commerciële vraag.

Bij de vorige update versnelde de groei van de externe cloudomzet naar 40%, terwijl de omzet van AI-gerelateerde producten driecijferige groei liet zien voor het elfde achtereenvolgende kwartaal. Dat heeft de verwachtingen verhoogd.

UBS-analisten onder leiding van Kenneth Fong zeiden dat beleggers zich waarschijnlijk opnieuw zouden richten op "de waardevolle AI-activa en het AI-groeiaspect", aldus de South China Morning Post.

UBS verwacht een cloudomzetgroei van ongeveer 45% en jaarlijkse terugkerende omzet uit AI-modelservices van ongeveer 10 miljard yuan.

Morgan Stanley-analist Gary Yu is positief. TipRanks meldde dat Yu een cloudgroei van ongeveer 45% op jaarbasis verwacht, boven de marktverwachtingen, met marges die verbeteren richting circa 11%.

Sterke AI-groei moet nog steeds de zwakke consumptie overwinnen

Cloud blijft echter kleiner dan Alibaba's e‑commerceactiviteiten, waardoor het bedrijf kwetsbaar is voor de zwakke binnenlandse consumptie in China.

JD.com herinnerde daaraan toen de kwartaalomzet met 2,9% op jaarbasis daalde, de eerste daling in meer dan een decennium, ondanks dat het de analistenverwachtingen overtrof.

Yu heeft gewezen op druk op Alibaba's kern‑e‑commerceactiviteiten als gevolg van zwakke consumptie.

Citi‑analist Alicia Yap verwacht een zwakkere omzet uit klantenbeheer na tegenvallende detailhandelsverkopen en het 6.18‑winkelfestival.

Yap verwacht dat de cloudomzet met ongeveer 45% zal groeien, met cloudmarges rond de 11,5%. Ze voorziet ook kleinere verliezen in quick‑commerce en een sterkere cloudwinstgevendheid die helpt de zwakkere detailhandelstrends te compenseren.

Dat is de winstspanning die beleggers moeten oplossen. Cloud groeit veel sneller dan commerce, maar commerce blijft groter.

Alibaba heeft daarom AI‑groei nodig die zichtbaar wordt in de groepswinst, niet alleen in kopcijfers voor groeipercentages.

Na vier gemiste EPS‑ramingen telt kwaliteit zwaarder dan het verslaan van verwachtingen

Alibaba heeft in vier opeenvolgende kwartalen de EPS‑verwachtingen gemist, waardoor nog een op zich respectabel rapport waarschijnlijk niet voldoende is om het sentiment op zichzelf te herstellen.

Beleggers zullen drie gebieden in de gaten houden: of de cloudgroei het door grote banken verwachte niveau van ongeveer 45% bereikt, of de cloudmarges verbeteren naarmate de AI‑vraag toeneemt, en of de verliezen in quick‑commerce blijven afnemen.

Barclays heeft zich gepositioneerd voor opwaarts potentieel. De bank raadde callspreads aan voorafgaand aan de cijfers en verwees naar versnellende cloudgroei, terugkerende AI‑inkomsten die de doelstellingen overschrijden, snellere verbetering in quick‑commerce‑verliezen en stabiliserende winstgevendheid van de kern‑e‑commerce.

De optiemarkt prijsde een winstbeweging van ongeveer 6%, onder Alibaba's gemiddelde gerealiseerde beweging van 7,6% over zes kwartalen.