FTSE 100 boekt winst terwijl mijnbouwreuzen stijgen en Europa achterblijft

De FTSE 100 steeg licht op vrijdag en overtrof daarmee een overwegend gedempte Europese markt, doordat een rally in in Londen genoteerde mijnbouwbedrijven de zorgen over stijgende staatsobligatierendementen en dure olie compenseerde.

De Britse blue-chipbenchmark stond in de ochtendhandel 0.22% hoger, terwijl de FTSE 250 ook bescheiden opliep.

Daarbuiten stonden de Duitse DAX en de Franse CAC 40 ongeveer 0.1% hoger, terwijl de bredere Stoxx Europe 600 richting zocht en op weg bleef naar een tweede achtereenvolgende wekelijkse daling.

Het contrast zorgt ervoor dat de FTSE 100 profiteert van zijn zware grondstoffenexposure, juist nu veel Europese markten worstelen met de gevolgen van hogere financieringskosten en hernieuwde inflatiedruk.

Mijnbouwers geven de FTSE 100 een voorsprong

Mijnbouwaandelen vormden het grootste deel van Londens steun, nu edelmetalen stegen door een zwakkere dollar en groeiende bezorgdheid over het Amerikaanse begrotingsbeleid.

Antofagasta steeg meer dan 4%, Fresnillo bijna 4% en Anglo American bijna 3%, waarmee mijnbouwers tot de best presterende aandelen van de FTSE 100 behoren.

Goud handelde boven $4,550 per ounce en bleef op weg naar een derde opeenvolgende wekelijkse stijging.

Analisten van Jefferies zien dat beleggers de gevolgen van groeiende begrotingstekorten, hoge overheidsschulden en mogelijke valutaontwaarding nog onderschatten.

Die zorgen hebben de vraag naar goud en zilver gesteund, wat een directe meewind voor Londens omvangrijke mijnbouwsector creëert.

Stress op de obligatiemarkt beperkt Europees opwaarts potentieel

De grootste belemmering voor aandelen blijft de wereldwijde obligatiemarkt.

De Amerikaanse 30‑jarige Treasuryrendementen klommen terug naar ongeveer 5.25%, terwijl de 10‑jarige rond 4.7% naderde, waarmee veel van de daling van woensdag werd teruggedraaid nadat Washington zijn programma voor het terugkopen van langerlopende staatspapier had uitgebreid.

Het Amerikaanse ministerie van Financiën is van plan de omvang van liquiditeitsondersteunende terugkoopprogramma's voor langlopende schuld ten minste te verdubbelen, maar beleggers blijven gericht op de onderliggende fiscale druk.

De Amerikaanse federale schuld is boven $40 trillion gekomen en het begrotingstekort blijft boven 6% van het bbp.

Volgens marktgegevens blijven beleggers er niet van overtuigd dat het terugkoopprogramma groot genoeg is om die fundamenten te veranderen, waardoor de langlopende financieringskosten kwetsbaar blijven voor nieuwe verkoopdruk.

Hogere rendementen zijn belangrijk voor Europese aandelen omdat ze de financieringskosten van bedrijven verhogen en de relatieve aantrekkingskracht van toekomstige winst verminderen, met name voor duur gewaardeerde technologie- en groeiaandelen.

Olie en Iran houden inflatie in het vizier

Energieprijzen vormen een extra complicatie.

Brent crude handelde rond $93.50 per vat na het bereiken van een eénmaands‑hoogte van $94.71, terwijl WTI boven $86 bleef.

De beweging volgde op hardere Amerikaanse retoriek ten aanzien van Iran en aanhoudende onzekerheid over scheepvaart door de Straat van Hormuz.

Minister van Financiën Scott Bessent heeft aangegeven dat Washington van plan is de economische druk op Teheran te verscherpen, waardoor de verwachtingen van een snelle diplomatieke doorbraak verminderen.

Voor de FTSE 100 zijn hogere grondstofprijzen een gemengde zegen.

Ze ondersteunen mijnbouw- en energiebedrijven, maar aanhoudende sterke olieprijzen zouden de inflatie in het VK en wereldwijd hoog kunnen houden en het pad naar lagere rente vertragen.