S&P 500-index in de schijnwerpers terwijl obligatievigilantes Amerikaanse rentes naar 20‑jarige piek duwen

De S&P 500 Index heeft deze week geschommeld nu beleggers zich op de obligatiemarkt richten, die zeer volatiel is geworden. Na een piek van 7.820 vorige week is de SPX gezakt naar 7.640. Hij staat nog steeds 11% hoger dan aan het begin van het jaar. Dit artikel belicht wat te verwachten is nu de Amerikaanse staatsrentes stijgen.

Amerikaanse staatsrentes stijgen sterk

De S&P 500-, Dow Jones- en Nasdaq 100-indexen zijn deze week erg volatiel geworden nu beleggers zich op de obligatiemarkt richten. Uit gegevens blijkt onder meer dat de Amerikaanse staatsschuld is gestegen tot meer dan $40 trillion, en deze trend zal waarschijnlijk aanhouden naarmate het Amerikaanse tekort oploopt. 

Deze oplopende schuld ging gepaard met een afzwakkende economische groei. Recente cijfers lieten zien dat de Amerikaanse economie vorige maand meer dan 23.000 banen verloor, terwijl het werkloosheidspercentage verbeterde tot 4.2% omdat meer mensen stopten met het zoeken naar werk. De detailhandelsomzet daalde die maand.

Erger nog, de oorlog tussen de VS en Iran is in een patstelling geraakt, waarbij beide partijen hun retoriek opvoeren. Trump richt zich op economische oorlogsvoering, terwijl Iran van plan is de militaire situatie te escaleren. Daardoor is de kans reëel dat de volgende zet aanvallen op Amerikaanse bases in de regio of zelfs op Israël zal zijn. 

Scott Bessent, de minister van Financiën, is gaan ingrijpen op de obligatiemarkt door meer terugkooprondes aan te kondigen. Dit is een situatie waarin de regering haar eigen langlopende schuld terugkoopt, terwijl zij tegelijkertijd meer uitgeeft. 

Er bestaat een risico dat obligatievigilantes op termijn zowel de kortlopende als de langlopende Amerikaanse obligatierendementen omhoog duwen. Dat zal op zijn beurt de Federal Reserve minder effectief maken als beleidsactor in de Amerikaanse economie. 

Tegelijkertijd kunnen de stijgende rentes de woningsector raken doordat hypotheekrentes omhoogschieten. Gegevens tonen dat een 30-jaarstarief gemiddeld tussen 6.65% en 6.75% ligt. 

Belangrijkste bewegers van de SPX-index deze week

Enkele opvallende namen in de S&P 500-index stegen deze week sterk. Het aandeel Moderna steeg de afgelopen week met 108%, geholpen door een belangrijke mijlpaal rond huidkanker. Ondanks de wekelijkse winst corrigeerde de index op donderdag met 24% omdat waarderingszorgen bleven bestaan. 

Het aandeel SanDisk steeg deze week met 20% toen beleggers terug roterden naar geheugensectoren. Ondertussen klom het aandeel Coinbase toen beleggers naar cryptobedrijven roterden nadat Bitcoin en altcoins herstelden. 

Het aandeel Marvell Technology steeg na het bereiken van een belangrijke overeenkomst met Google, terwijl energiebedrijven zoals Targa en Devon Energy omhoogschoten doordat de olieprijs sterk opliep.

Aan de andere kant behoorden deze week onder meer Steel Dynamics, Coherent, CrowdStrike, Hewlett Packard Enterprise, Jabil en Dell Technologies tot de grootste achterblijvers.

Technische analyse S&P 500-index

SPX-indexgrafiek | Bron: TradingView

De daggrafiek toont dat de SPX-index de afgelopen dagen is teruggevallen, van een hoogtepunt van 7.820 vorige week naar het huidige 7,641. Hij staat op het punt het belangrijke steunniveau van 7,620 te testen, zijn hoogste swing op 2 juni. 

De Relative Strength Index (RSI) is gedaald en staat op het punt onder het neutrale niveau van 50 te zakken en wijst naar beneden. Ook zijn de twee lijnen van de MACD-indicatoren teruggevallen. Daarom zal de index naar verwachting op korte termijn waarschijnlijk blijven dalen, mogelijk richting het belangrijke steunniveau van 7,500. Daarna zal hij herstellen en het recordniveau opnieuw testen.