USD/JPY-signaal: verwachting voor VS-inflatie, BoJ- en Fed-besluiten

De Japanse yen is de afgelopen weken sterk gestegen en beweegt nu rond het hoogste niveau sinds februari van dit jaar. Het USD/JPY-paar is gedaald naar 154.17, flink lager dan het jaar-tot-datum hoog van 163.96. De aandacht verschuift nu naar enkele belangrijke macrocijfers en de aanstaande monetaire beleidsbesluiten van de Federal Reserve en de Bank of Japan (BoJ).

VS-consumenteninflatiecijfers en stijgende obligatierendementen

Het USD/JPY-paar staat vandaag in de schijnwerpers nu beleggers reageren op meerdere belangrijke gebeurtenissen. Eén daarvan is dat de VS de consumentenprijsindex (CPI) over augustus zal publiceren, wat aanwijzingen geeft over wat te verwachten is. 

Er zijn aanwijzingen dat het Bureau of Labor Statistics (BLS) een sterke consumenteninflatie-rapportage zal publiceren. Een rapport van donderdag toonde dat de ‘headline’ Producentenprijsindex (PPI) steeg van 0.1% in juli naar 0.4% in augustus, terwijl de kern-PPI maandelijks met 0.2% steeg. De twee jaarcijfers kwamen uit op 5.4% en 4.6%, respectievelijk. De jaarcijfers blijven boven de doelstelling van de Federal Reserve van 2.0%. 

Economisten verwachten dat de aankomende cijfers zullen aantonen dat de headline CPI vorige maand met 3.4% is gestegen, terwijl de kern-CPI daalt naar 2.4%. Er zijn zelfs aanwijzingen dat de inflatie blijft stijgen nu benzine- en dieselprijzen blijven oplopen. 

De gemiddelde benzineprijs in de VS steeg naar $4.27, terwijl diesel de belangrijke grens van $6 overschreed. Dit is opvallend omdat deze benchmarks vorig jaar respectievelijk op $3.19 en $3.7 noteerden. 

Olieprijzen bleven deze week stijgen nu de aanvallen tussen de VS en Iran aanhielden. Slechter nog, de Houthi's hebben al een belangrijke havenstad ingenomen en rukken op richting de Straat van Bab el-Mandeb. Ook zei Trump dat hij verwacht dat de oorlog na de verkiezingen zal eindigen en dat er momenteel geen gesprekken plaatsvinden tussen de beide partijen. 

Deze ontwikkelingen betekenen dat de Federal Reserve de rente al volgende week zal moeten verhogen.

Renteverhoging van de Bank of Japan

Het USD/JPY-paar is eveneens ingezakt terwijl handelaren wachten op het rentebesluit van de Bank of Japan van volgende week. Economisten zijn unaniem dat de bank in deze vergadering zal besluiten de rente met 25 basispunten te verhogen. 

Een renteverhoging door de BoJ zou helpen de kloof tussen de rentes in de VS en Japan te verkleinen, wat in theorie de carrytrade-opportuniteit zou moeten ondermijnen. Deze opvatting zou echter niet van kracht zijn als de VS ook de rente verhoogt en de spread daarmee gelijk blijft.

USD/JPY technische analyse

USDJPY-grafiek | Bron: TradingView

De daggrafiek toont dat het USD/JPY-paar de afgelopen maanden is ingezakt, van een top van 163.97 naar het huidige 154.26. Het is onder het belangrijke steunniveau van 155.21 gebleven, het laagste niveau in mei en augustus dit jaar.

Het paar is onder het 38.2% Fibonacci retracement-niveau gezakt. Ook is het onder de 50-daagse en 100-daagse Exponentiële Voortschrijdende Gemiddelden (EMA) gedaald. Het paar zal waarschijnlijk blijven dalen, mogelijk naar het 50% Fibonacci retracement-niveau rond 152.