Aandelen Nucor, Steel Dynamics en Cleveland-Cliffs stijgen na mislukte VS-Canada handelsbesprekingen

De aandelen van grote Amerikaanse staal- en aluminiumproducenten stegen maandag toen beleggers de implicaties van de mislukking van de handelsonderhandelingen tussen de VS en Canada herbeoordeelden.

Nucor NUE steeg ongeveer 4%, terwijl Steel Dynamics ook circa 4% won. Cleveland-Cliffs klom ongeveer 7% en Century Aluminum ging ongeveer 5% omhoog.

De koerswinst kwam nadat de aandelen vorige week sterk waren gedaald op verwachtingen dat Washington en Ottawa dicht bij een handelsakkoord stonden dat de tarieven op Canadees staal en aluminium had kunnen verlagen.

Een voorwaardelijke overeenkomst had de tarieven op sommige Canadese staal- en aluminiumexporten mogelijk kunnen verlagen tot 25%, volgens een Bloomberg-rapport van vorige week.

Dat vooruitzicht baarde beleggers zorgen dat toegenomen Canadese concurrentie druk op Amerikaanse producenten en binnenlandse staalprijzen zou kunnen zetten.

Die verwachtingen zijn nu omgekeerd.

De handelsonderhandelingen liepen vrijdag stuk, waarna de VS vanaf zaterdag 50% tarieven op sommige Canadese producten oplegde.

Canada heeft gereageerd door vergeldingsheffingen aan te kondigen die op 8 september van kracht worden.

De mislukking laat het bestaande Amerikaanse tariefregime dus intact en heeft de verwachting doen herleven dat binnenlandse staalproducenten kunnen profiteren van minder concurrentie van Canadese invoer.

Hoe tarieven hebben bijgedragen aan het hoge niveau van Amerikaanse staalprijzen

Hoewel bewegingen in Amerikaanse staalprijzen voor het grootste deel voornamelijk door binnenlandse aanbodfactoren zijn gedreven, blijven tarieven een belangrijk onderdeel van de marktequatie.

Door de toegang tot in het buitenland geproduceerd staal te beperken, hebben de maatregelen Amerikaanse producenten beschermd tegen buitenlandse concurrentie en hun positie op de binnenlandse markt versterkt.

Gegevens van SteelBenchmarker laten zien hoe groot die prijsverschillen zijn geworden.

De Amerikaanse hot-rolled band (HRB)-prijzen bereikten $1,208 per metrische ton op 24 juni, het hoogste niveau sinds april 2023.

Dat staat tegenover $780 per ton in West-Europa en $490 op de mondiale staalexportmarkt, waarmee de Amerikaanse HRB-prijzen 54% boven het Europese niveau en 146% hoger dan de wereldwijde benchmark liggen.

Nucor blijft eruit springen

Nucor staat ondanks de opleving van maandag nog steeds ongeveer 6% lager over de afgelopen vijf handelsdagen, maar het aandeel is dit jaar ongeveer 50% gestegen.

De uitverkoop van vorige week staat in contrast met de sterke reactie op de resultaten over het tweede kwartaal in juli.

Nucor-aandelen schoten 7,2% omhoog nadat het bedrijf resultaten rapporteerde die de verwachtingen van Wall Street overtroffen.

De omzet steeg jaar op jaar met 23% tot 10,4 miljard USD (ca. € 9,1 miljard), terwijl de aangepaste winst per aandeel $4,84 bereikte.

De Steel Mills-segment van het bedrijf was bijzonder sterk, met een winst vóór belastingen die met 84,5% steeg tot 1,6 miljard USD (ca. € 1,4 miljard).

Hogere staalprijzen, sterke volumes en recordleveringen van staalfabrieken droegen bij aan de prestatie.

Analisten verwachten dat Nucor's winst per aandeel voor boekjaar 2026 met 132,8% zal stijgen tot $17,95.

Het bedrijf heeft in drie van de afgelopen vier kwartalen de consensusverwachtingen overtroffen.

Wall Street blijft overwegend positief over het aandeel. Van de 16 analisten die Nucor volgen, hebben 13 een Strong Buy-rating en drie een Hold-rating.

Steel Dynamics heeft extra groeidrivers

Steel Dynamics heeft dit jaar ook sterke winsten geboekt, met het aandeel circa 35% hoger, hoewel het aandeel in de laatste vijf handelsdagen 8% lager staat.

Het bedrijf rapporteerde een aangepaste winst per aandeel van $3,69 in het tweede kwartaal, iets onder de analistenconsensus van $3,76.

De omzet bereikte echter 6,1 miljard USD (ca. € 5,3 miljard), waarmee de geschatte 5,6 miljard USD (ca. € 4,9 miljard) werd overtroffen en er een stijging was ten opzichte van hetzelfde kwartaal een jaar eerder.

De nettowinst steeg naar 534 miljoen USD (ca. € 465,8 miljoen) van 299 miljoen USD (ca. € 260,8 miljoen) een jaar eerder.

Buiten de directe tariefimpact hebben zowel Nucor als Steel Dynamics blootstelling aan een van de belangrijkste bronnen van industriële vraag in de Amerikaanse economie: de bouw van datacenters.

Hyperscale-technologiebedrijven blijven kapitaal investeren in infrastructuur voor kunstmatige intelligentie, wat vraag creëert naar staal dat wordt gebruikt in datacenters en bij gerelateerde bouwprojecten.

Die blootstelling, gecombineerd met reshoring, investeringen in infrastructuur en bredere Amerikaanse productieactiviteit, heeft geholpen dat beide bedrijven beter presteren dan de bredere staalsector.

Tarieven bieden kortetermijnvoordeel, maar details van Canadese vergelding worden afgewacht

De mislukking van de handelsgesprekken tussen de VS en Canada kan dus een kortetermijnkatalysator vormen voor binnenlandse staalproducenten.

Het handhaven van hogere tarieven op Canadees staal en aluminium kan de aantrekkingskracht van geïmporteerd materiaal verminderen en mogelijk de Amerikaanse prijzen ondersteunen.

Dat zou met name gunstig zijn voor producenten met aanzienlijke binnenlandse activiteiten.

Beleggers zullen echter de potentiële impact van Canadese vergeldingsmaatregelen goed moeten blijven volgen.

Ottawa heeft gezegd dat zijn maatregelen sectoren zullen treffen waaronder staal, zuivel, landbouwmachines en pulp en papier, waarbij de tarieven naar verwachting in grote lijnen overeenkomen met de Amerikaanse maatregelen op een “dollar voor dollar”-basis.

Vooralsnog lijkt de markt de mislukking van de onderhandelingen als een positieve ontwikkeling voor Amerikaanse staalproducenten te zien.

Sectorbewegingen zoals deze worden doorgaans nauwlettend gevolgd door handelaren die blootstelling aan tariefgevoelige namen monitoren via trading platforms.