HYCM-sjefanalytiker om Russlands invasjon av Ukraina: "finansielle kostnader har en tendens til å være begrenset"

Russlands invasjon av Ukraina fikk globale markeder til å stupe, med investorer som flyktet inn i trygge eiendeler for å sende gull til et nytt årlig høydepunkt.

Da aksjer over hele Europa falt, falt Russlands referanseindeks MOEX nesten 50 %, med handel midlertidig stoppet og Bank of Russia intervenerte i valutamarkedene.

Aksjer av russiske banker og oljeselskaper er blant de hardest rammede i handelen sent på ettermiddagen, med Sberbank (SBRCY) ned 46 % Gazprom (GZPFY) under vann til -34 %.

Det amerikanske markedet har også åpnet lavere etter at enda et negativt trekk onsdag så S&P 500 tapte mer enn 1 % for å forbli i korreksjonsområdet. EPAM Systems Inc. (NYSE: EPAM), et av S&P 500-selskapene hvis inntekter har den høyeste eksponeringen i Europa, har falt mer enn 13 %.

Flere sanksjoner kan påvirke markedene ytterligere

I en kommentar om virkningen av Vladimir Putins angrep på Ukraina på markedene, sa Giles Coghlan, sjefanalytiker ved HYCM:

"Når militæraksjonen eskalerer, kan vi nå forvente en jevn strøm av ytterligere sanksjoner utover dagen, som vil få konsekvenser på tvers av markedene."

Coghlan mener imidlertid at de ekstra sanksjonene i utgangspunktet vil ha en "målt innvirkning på Russlands finansielle system, og sannsynligvis ikke vil ramme det russiske aksjemarkedet så hardt som noen investorer kan frykte.

"[Men] fremover vil eventuelle ytterligere sanksjoner som blir pålagt - spesielt de som er plassert mot Russlands største statsdrevne banker - ha en omfattende effekt på det vanlige russiske folket, så vel som den nåværende produksjonen av olje og gass," la analytikeren til.

Bank of Englands guvernør Andrew Bailey sa onsdag at krigsutbruddet kommer med en oppsiderisiko for at energiprisene skyter enda høyere. Coghlan bemerker at stigende energipriser kombinert med høyere råvarepriser og flukt til trygge eiendeler sannsynligvis vil trekke globale aksjer ned.

Hvis dette skjer, kan MOEX-indeksen se enda flere tap. MOEX Russland-indeksen live har for tiden markedet ned 34 % mens den pan-europeiske Stoxx 600-indeksen venter tap over 3 %. Storbritannias FTSE 100 er også ned mer enn 3 %, med det samme bildet malt over det europeiske aksjemarkedet.

Bør investorer være bekymret?

Så trist som det russiske markedet ser ut, sier Coghlan at markedsreaksjonen kan være overraskende mild. Han tror kjøpere på mellomlang sikt kan ha nytte av det. På spørsmål om investorer bør være bekymret, mener analytikeren:

"Så trist som de menneskelige kostnadene er under denne hendelsen, har økonomiske kostnader en tendens til å være begrenset," sa han.

Han sier at dette skjedde under «noen av de alvorligste verdenshendelsene i nyere historie». Markedet reagerte sådan under Syrias konflikt i 2017, Nord-Koreas missilkrise og USAs tilbaketrekning fra Afghanistan.

Ifølge analytikeren antyder disse tilfellene at "markedsreaksjonen på disse hendelsene kan være overraskende milde."

"De fleste fall ender opp med å bli kjøpt, så mellomlangsiktige kjøpere kan ofte finne god verdi i disse dystre tider," konkluderte han.