Euroen faller ettersom Lagarde sier at ECB ikke er der Fed er

Dagens møte i Den europeiske sentralbanken (ECB) var etterlengtet av eurotradere som lette etter ledetråder om hvor pengepolitikken i euroområdet vil gå videre. ECB står overfor et tøft valg, og den er i en vanskelig posisjon.

På den ene siden er inflasjonen godt over sentralbankens mål. Likevel er renten på innskuddsfasiliteten i negativt territorium.

Derfor bør ECB normalisere politikken for å avkjøle inflasjonen.

Men krigen i Ukraina er en game-changer for de europeiske økonomiene og for ECB. Sentralbanken frykter nå at den negative effekten vil bli forsterket dersom ECB begynner å normalisere politikken under slike forhold.

Alt som ECBs president Christine Lagarde sa på pressekonferansen var negativt for euroen. Spesielt referansen om at ECB ikke er der Fed er når det gjelder pengepolitikk. Som sådan forventes divergensen mellom de to sentralbankenes politikk å fortsette, og derfor falt EUR/USD-kursen til et nytt lavpunkt i 2022.

Hva bestemte ECB?

En av de viktigste beslutningene i dag var kunngjøringen om at sentralbanken planlegger å avslutte netto aktivakjøp i tredje kvartal i år. Normalt skal en slik kunngjøring være en aggressiv uttalelse.

Den europeiske sentralbanken klarte imidlertid ikke å ha en fast forpliktelse til å avslutte programmet i juni, og derfor ser det ut til at en renteøkning i juli er av bordet.

Hvorfor falt den felles valutaen?

Euroen falt over hele linja, med EUR/USD i spissen. Men det var ikke det eneste valutaparet som falt – EUR/GBP falt også.

Traders likte ikke det faktum at ECB ikke er klar til å stramme inn politikken. Dessuten har den ingen tidsplan for å redusere balansen slik Fed i USA har.

Hvor vil EUR/USD-kursen bevege seg neste gang?

EUR/USD gjorde et nytt lavpunkt for året som en del av en bearish trend som startet i 2021. Gitt divergensen mellom de to sentralbankene, bør EUR/USD-kursen forbli nedadgående med 1,03 eller lavere mulige nivåer, ettersom Fed signaliserer en renteøkning på 50 bp på møtet i mai 2022.