Er iShares Russell 2000 ETF (IWM) en god investering?

Amerikanske aksjer har gjort det bra de siste tiårene, hjulpet av store tilstrømninger fra private og institusjonelle investorer og sterk inntjeningsvekst. De største aksjeindeksene som Dow Jones, S&P 500 og Nasdaq 100 har mer enn doblet seg det siste tiåret.

IWM ETF har prestert dårligere enn jevnaldrende

Small-cap Russell 2000-indeksen har historisk gått dårligere enn de andre blue-chip-fondene. En nærmere titt viser at iShares Russell 2000 ETF (IWM) har steget med 33 % de siste fem årene, mens Invesco QQQ (QQQ), SPDR S&P 500 (SPY) og SPDR Dow Jones (DIA) fondene har steget med 130 %, 85 % og 60 %.

Den samme trenden har skjedd i år, hvor IWM har falt med 2,20 % mens de andre indeksene har steget med over 1 %. Derfor er et vanlig spørsmål om det er ideelt å investere i småselskapsindeksen.

IWM ETF vs SPY, QQQ vs DIA

Å investere i Russell 2000-indeksen er mer risikabelt sammenlignet med de andre blue-chip-indeksene av flere grunner. For det første er det faktum at de fleste av selskapene deres blir rammet av høyere renter i USA.

Høyere priser skader mindre selskaper mer enn giganter som Apple, Microsoft og Meta Platforms fordi de vanligvis har lavere kontantreserver i balansen. For eksempel tjente Meta Platforms over 1,6 milliarder dollar i renteinntekter i 2023. Microsoft tjente nesten 3 milliarder dollar på grunn av de enorme summene de har på balansen.

Mange småselskaper brukte derimot mer penger på renter. Super Micro Computer, det største selskapet i Russell 2000-indeksen, brukte 10,5 millioner dollar i renter i 2023. Comfort Systems, en stor aktør i fondet, brukte et tilsvarende beløp.

Mindre eksponert for teknologisektoren

For det andre har Russell 2000-indeksen en mindre eksponering mot den raskt voksende teknologisektoren sammenlignet med de andre indeksene. De fleste av selskapene er i industri-, finans- og helsesektoren.

Historisk sett har teknologisektoren vært den beste sektoren fordi den har tilgang til fremtidsrettede sektorer som cloud computing, kunstig intelligens, kvantedatabehandling og maskinlæring.

Som et resultat har inntjeningsveksten vært svakere den siste tiden. Data fra Refinitiv viser at den blandede inntjeningsveksten for indeksen er -11,5 %, lavere enn S&P 500s 3,5 %.

For det tredje, til tross for underytelsen, er Russell 2000-indeksen ganske overvurdert. Data fra Barrons viser at fondet har et PE-forhold på 26,4, høyere enn S&P 500 har et multiplum på 22,60. Det er litt billigere enn Nasdaq 100-indeksen som har et multiplum på 29,6.

Til slutt består Russell 2000-indeksen av selskaper som er svært volatile som Bitcoin-gruvearbeidere og bioteknologi. Dessuten har de fleste selskaper i fondet liten eksponering internasjonalt, noe som betyr at deres resultater har en tendens til å være på linje med det amerikanske BNP.

iShares Russell 2000 ETF er et godt fond for folk som søker eksponering mot småselskaper. Det er også et godt fond for diversifiseringsformål. Basert på dens historiske ytelse har den imidlertid en god merittliste med å underprestere de større indeksene som S&P 500 og Nasdaq 100.