NatWest-aksjekursen har trukket seg tilbake: kjøpe dip eller selge rip?

NatWest ( LON: NWG ) aksjekurs har vinglet de siste ukene ettersom investorer fokuserer på de kommende handlingene til Bank of England (BoE). Aksjen ble handlet til 313p på fredag, noen få poeng under årets høyeste på 329p. Andre britiske banker som Lloyds, Barclays og HSBC har også trukket seg tilbake.

Bank of Englands frykt for rentekutt

Hoveddriveren for NatWest og andre britiske banker er at sentralbankene har begynt å slappe av sine høye renter. Bank of Canada (BoC) ble den første G7-sentralbanken til å kutte renten onsdag etterfulgt av Den europeiske sentralbanken (ECB) torsdag.

Disse bankene kuttet rentene fordi inflasjonen har falt litt de siste månedene mens den økonomiske veksten har stoppet opp. Som sådan er håpet at kutt vil bidra til å overlade økonomiene uten å røre på inflasjonen.

NatWests aksjer har krasjet ettersom investorer fokuserer på de neste handlingene til Bank of England (BoE). Økonomer har en blandet mening om når banken vil begynne å kutte renten. Noen tror at BoE vil begynne å kutte så snart i juli-møtet siden inflasjonen faller og økonomien avtar.

De siste dataene viste at landets inflasjon nærmer seg bankens mål på 2,0 %. En egen rapport viste at landets boligpriser falt i mai, noe som signaliserer at nedgangen fortsetter.

Banker som NatWest gjør det bra når rentene er høye på grunn av den høyere nettoinntektsmarginen (NIM). De siste økonomiske resultatene viste at NatWests netto renteinntekter kom på 2,61 milliarder pund i første kvartal, ned fra 2,9 milliarder pund i samme periode i 2023. Tallet var også lavere enn 2,6 milliarder pund det tjente i fjerde kvartal .

Den totale inntekten falt til 3,47 milliarder pund fra 3,8 milliarder pund den tjente et år tidligere. Denne nedgangen er et tegn på at virkningen av høyere priser begynner å avta. Analytikere forventer at NatWests netto renteinntekter for andre kvartal vil komme inn på 2,6 milliarder pund. Dets årlige NII forventes å falle litt til 10,6 milliarder pund etterfulgt av 11,1 milliarder pund og 11,8 milliarder pund i 2025 og 2026.

Derfor har NatWests aksjer falt ettersom investorer forventer at NII vil fortsette å falle når BoE begynner å kutte rentene. Likevel tror jeg at BoE vil opprettholde høyere rater lenger, noe som vil bidra til å støtte virksomheten.

NatWest er fortsatt en god bank, med en sterk markedsandel i Storbritannia. Den har også en billigere verdivurdering enn de fleste av sine jevnaldrende. Den har et pris-til-bok-forhold på 0,71, som er lavere enn de fleste amerikanske banker som har et multiplum på 1 og høyere.

NatWest aksjekurs prognose

Når vi ser på det daglige diagrammet, ser vi at NWG-aksjen nådde en topp på 329,7p i mai og deretter falt til 302p ettersom frykten for rentekutt i BoE økte. Den har nå kommet tilbake og holdt seg over 50-dagers og 100-dagers eksponentielle bevegelige gjennomsnitt (EMA).

Aksjens tilbakegang skjedde etter at den dannet et lite morgenstjernemønster, som er et populært reverseringstegn. Det ser nå ut til at det danner et dobbelt-topp-mønster hvis øvre del er på 330p. Derfor vil aksjen sannsynligvis fortsette å stige de kommende dagene. Et trekk over motstanden ved 329,7p vil peke på mer oppside siden det vil ugyldiggjøre dobbelt-topp-mønsteret.