Hvorfor er Riot Platforms i en fiendtlig overtakelse av Bitfarms?

Bitfarms (NASDAQ: BITF) og Riot Platforms (NASDAQ: RIOT) aksjekurser har vært i søkelyset de siste ukene. BITF har økt med over 78 % de siste 30 dagene, noe som gir den en markedsverdi på over 1,19 milliarder dollar. RIOT har falt med nesten 8 % i samme periode.

Riot Platforms vil ha Bitfarms

Bitfarms-aksjene har hoppet kraftig etter at Riot Platforms la et bud på det kanadiske selskapet i april. Det ønsket å kjøpe det i en transaksjon på 950 millioner dollar, som Bitfarms har avvist og sa at det undervurderte selskapet.

Siden den gang har Riot blitt en av Bitfarms største aksjonærer med en eierandel på 14 %. I etterkant har Bitfarms implementert en giftpille i et forsøk på å hindre Riot i å ta kontroll over selskapet.

En giftpille er en vanlig tilnærming i bedriftssektoren der et selskap truer med å utstede flere aksjer for å vanne ut en aggressiv innkjøper.

Derfor er spørsmålet hvorfor Riot Platforms er så interessert i Bitfarms, et av de ledende Bitcoin-gruveselskapene.

For det første ønsker Riot å øke sin markedsandel i gruveindustrien. Det håper å til slutt passere CleanSpark og Marathon Digital, som har blitt større selskaper etter markedsverdi.

For det andre har gruveindustrien blitt svært konkurransedyktig og skala vil være viktig. Ifølge Companies by MarketCap er det nå 21 børsnoterte gruveselskaper. Riot og Bitfarms utvunnet henholdsvis 215 og 156 Bitcoins i mai. De utvunnet henholdsvis 1364 og 941 mynter.

For det tredje er Riot interessert i Bitfarms fordi det er et av de mest effektive gruveselskapene. Det koster bare 20 500 dollar å produsere en Bitcoin mens Riot Platforms bruker 23 034 dollar. I et notat i januar skrev Coinshares:

Virkningen av den siste halveringshendelsen

For det fjerde, og viktigst av alt, ønsker Riot Platforms å kompensere for virkningene av den nylige halveringshendelsen som førte til en reduksjon i antall mynter. Riot produserte 215 mynter i mai, ned fra 375 i forrige måned. Bitfarms, derimot, produserte 156 mynter ned fra 264 i forrige måned.

I tillegg elsker Riot Platforms Bitfarms sin drift og balanse. Som en del av vekststrategien. Bitfarms har sikret seg over 24 000 gruvearbeidere, noe som øker den totale leveransen i år med 88 000. Den har også som mål å øke hash-raten til 21 EH/s og 21 w/TH hans år i et forsøk på å kompensere virkningen av halveringshendelsen.

Riot Platforms mener også at Bitfarms er et undervurdert selskap med en solid balanse. Det endte kvartalet med over 124 millioner dollar i likviditet bestående av kontanter og Bitcoins.

Analytikere mener at Bitcoin-gruveindustrien er moden for mer konsolidering nå som gruvevanskeligheten har fortsatt å øke. Konsensus er at mange små gruveselskaper ikke vil overleve på lang sikt.

Denne konsolideringen har også skjedd i andre gruveselskaper. Glencore er giganten den er i dag på grunn av fusjonen med Xstrata på 90 milliarder dollar. På samme måte har BHP, det største gruveselskapet i verden, oppnådd denne statusen på grunn av oppkjøpet av Billiton. Det samme gjelder i energiindustrien, der Occidental kjøpte Anadarko, Exxon kjøpte Pioneer Natural Resources og Chevron kjøpte Hess.