GPIX ETF: Hvordan er Goldman Sachs' JEPI alternative fairing?

Goldman Sachs S&P 500 Core Premium Income (GPIX) ETF gjør det bra i 2023 ettersom den slår den populære JPMorgan Equity Premium ETF (JEPI). Totalavkastningen i år er 12 % sammenlignet med JEPIs 6,24 %. Resultatet er noen få basispunkter lavere enn SPDR S&P 500 (SPY) ETF, som har steget med over 15 %.

JEPI vs GPIX vs SPY

Likevel har GPIX ETF sett dårligere etterspørsel blant investorer siden den bare har 143 millioner dollar i eiendeler selv om dens neste utgiftsforhold på 0,29 % er lavere enn JEPIs 0,35 %. Data fra ETF.com viser at den har lagt til eiendeler i hver måned i år.

GPIX ETF-inngang

GPIX er et aktivt forvaltet fond med nær likhet med JEPI. Fondet investerer i alle selskaper i S&P 500- indeksen og bruker deretter kjøpsopsjoner for å generere avkastning. Innehavere drar nytte av når S&P 500-indeksen stiger ved å fange opp disse gevinstene og de medfølgende utbyttene.

Den genererer også avkastning gjennom kjøpsopsjonene, som gir den en rett, men ikke plikt til å kjøpe indeksen. Som sådan, i perioder når S&P 500-indeksen stiger, tjener fondet penger gjennom utbytte, markedsavkastning og kjøpsopsjon.

Når S&P 500-indeksen faller, taper ETF penger, men tapene oppveies av kjøpsopsjonspremien. Det samme skjer når indeksen er flat ved at fondet fortsatt genererer avkastning.

GPIX og JEPI har derfor underprestert SPY ETF på grunn av dens vedvarende oppgang hjulpet av teknologiselskaper. Denne trenden kan fortsette i overskuelig fremtid ettersom noen analytikere har fortsatt å øke utsiktene sine. Tom Lee tror at S&P 500-indeksen kan hoppe til $15 000 innen 2030.

GPIX og JEPI er elsket på grunn av deres høyere utbytte. JEPI gir over 7 % mens GPIX har en utbytteavkastning på over 4 %. Men hvis de bullish estimatene for S&P 500-indeksen materialiserer seg, betyr det at de vil fortsette å prestere dårligere enn markedet på lang sikt.

Som jeg skrev denne uken på Realty Income, underpresterer investorer som hele tiden fokuserer på avkastning, i stedet for totalavkastning, markedet. Dette forklarer hvorfor REIT-er og MLP-er, som alltid har en høyere avkastning, alltid ligger etter markedet.

Derfor mistenker jeg at JEPI og GPIX vil generere svakere avkastning enn SPY, VOO og IVV, som sporer S&P 500-indeksen. Tilsvarende vil Goldman Sachs Nasdaq 100 Core Premium Income ETF (GPIQ) og JPMorgan Nasdaq Equity Premium inntekt JEPQ ligge bak Nasdaq 100-indeksen.