USD/JPY-analyse: Hedgefond shorter fortsatt den japanske yenen

Hedgefond har stadig kortere japanske yen, noe som peker på mer nedsiden av valutaen. USD/JPY- kursen handlet til 159,81 onsdag, noen få pips under hittil i år på 160,22.

Hedgefond er korte yen

Den japanske yenen har vært den dårligste valutaen i utviklede land de siste årene. Den har allerede krasjet med over 5 % fra det høyeste nivået i mai og med over 20 % fra post-pandemien.

Hedgefond har fortsatt å øke sine korte innsatser mot japanske yen. Data fra CFTC viser at disse midlene har hatt en kort valuta siden 2021, og størrelsen på veddemål har fortsatt å øke.

De siste dataene viste at short bets økte til 147,8k, opp fra 138,6k i forrige uke.

Japanske yen short bets

Hedgefond og andre spekulanter har en god grunn til å shorte den japanske yenen. For det første har landet blitt svært gjeldsatt med en gjeld i forhold til BNP på over 200 %.

Den skyhøye gjelden har gjort det vanskelig for Bank of Japan (BoJ) å gjennomføre normal pengepolitikk. Mens det nylig avsluttet negative renter, er rentene fortsatt på null prosent.

BoJ vil alltid finne det vanskelig å heve renten på grunn av innvirkningen på landets budsjett. Japan bruker allerede over 169 milliarder dollar på å betale tilbake gjelden, et betydelig beløp siden landets budsjett er på over 744 milliarder dollar.

Yenens ytelse er et tegn på at valutaintervensjoner sjelden fungerer. Som vi så i 2022 da Japan pumpet milliarder av dollar til økonomien, bremset dets intensjoner i år bare yenens kollaps.

USD/JPY-paret har også økt på grunn av den haukiske stemningen fra Federal Reserve. Det har latt rentene være uendret mellom 5,25 % og 5,50 % og antydet at de vil forbli høyere lenger.

Som et resultat av dette forventes forskjellen mellom Japan og amerikanske renter å være stor i lang tid.

USD/JPY teknisk analyse

USD/JPY-diagram av TradingView

Det ukentlige diagrammet viser at USD til JPY-kursen har vært i en sterk oppgående trend de siste årene. Dette rallyet stoppet nylig da den japanske regjeringen fortsatte sine intervensjoner.

Paret har konstant holdt seg over 50-ukers og 25-ukers glidende gjennomsnitt mens oscillatorer har fortsatt å stige. Det har også dannet et stigende kilediagrammønster, som ofte er et bearish tegn.

Derfor kan USD/JPY-paret trekke seg litt tilbake i løpet av de neste ukene ettersom Japan implementerer intervensjoner. Hvis dette skjer, kan det falle og teste støtten på nytt ved 155 og deretter gjenoppta den bullish trenden.