S&P 500-indeksprognose: overkjøpt SPX kan snart snu

S&P 500-indeksen har gjort det ekstremt bra i år, hjulpet av det økende håpet om Federal Reserve-kutt, sterk bedriftsinntekt og optimisme blant investorer. Blue-chip-indeksen steg til rekordhøye $5 576 på tirsdag, og bringer hittil i år oppgang til rundt 17%.

Andre amerikanske indekser har gjort det bra i år. De teknologitunge Nasdaq 100-indeksene har steget med over 21 % mens Dow Jones har hoppet med bare 5 %.

Inntjeningssesong foran

S&P 500 -indeksen er i et positivt humør foran den kommende inntjeningssesongen for bedrifter, som offisielt starter denne uken.

PepsiCo, juggernauten på 222 milliarder dollar, vil publisere sine økonomiske resultater på torsdag. Andre selskaper som vil gi ut tallene sine på torsdag er Delta Air Lines og Conagra Brands.

De viktigste tallene kommer ut på fredag når de største amerikanske bankene offentliggjør sine resultater. JPMorgan, selskapet på 600 milliarder dollar, vil offentliggjøre tallene på fredag. Det samme gjelder selskaper som Wells Fargo, Citigroup, Bank of New York og Fastenal Company.

Disse resultatene vil sette tonen for inntjeningssesongen, som vil akselerere neste uke når selskaper som Goldman Sachs, Bank of America og Blackrock vil offentliggjøre inntektene sine.

Analytikere tror at selskapene vil fortsette sin sterke inntjeningsvekst. I siste kvartal viste data fra FactSet at selskaper vokste med 5,5 %, den største økningen siden 2020. En undersøkelse fra analytikere forventer at inntjeningen vil komme ut på 8,8 %.

Federal Reserve rentekutt

S&P 500-indeksen har også hoppet etter hvert som investorer fokuserer på Federal Reserve, som forventes å begynne å kutte renten senere i år.

I en uttalelse tirsdag ønsket Federal Reserve-lederen de siste inflasjonstallene som viste at prisene falt.

Han forventer at Fed vil begynne å kutte renten senere i år dersom trenden fortsetter. Og analytikere forventer at Federal Reserve vil begynne å kutte renten enten i september eller i desembermøtet.

Fed-rentekutt er viktig for S&P 500-indeksen fordi aksjer har en tendens til å gjøre det bra i et lavrentemiljø.

Disse kuttene vil skje på et tidspunkt da investorer har allokert over 6,2 billioner dollar i pengemarkedsfond. Når kursene begynner å falle, vil de fleste av disse midlene flytte tilbake til aksjemarkedet.

Videre har S&P 500-indeksen steget etter hvert som en følelse av optimisme fortsatt er i markedet. Data viser at markedsmomentumet har økt mens put/call-forholdet har falt til det laveste punktet på mange år.

S&P 500-indeksrisiko

Det er noen få risikoer S&P 500-indeksen står overfor, noe som forklarer hvorfor Morgan Stanleys Mike Wilson har begynt å forutsi at aksjer kan krasje med 10 %.

For det første er verdsettelsen betydelig strukket, med det fremre 12-måneders PE-forholdet til S&P 500-indeksen på 21,2, høyere enn 5-års gjennomsnittet på 19,3. Den såkalte Warren Buffett-indeksen som sammenligner den totale markedsverdien for aksjer vs BNP, har steget til rekordhøye.

S&P 500-indeksdiagram

For det andre, som vist ovenfor, har S&P 500-indeksen blitt alvorlig overkjøpt. Relative Strength Index (RSI) og Stokastisk Oscillator har alle flyttet til overkjøpt. MACD har hoppet til sitt høyeste punkt på over et tiår.

En overkjøpt eiendel kan være et tegn på at en aksje har et bullish momentum. Men i noen tilfeller kan det føre til en tilbaketrekking ettersom noen investorer begynner å ta fortjeneste.

Til slutt er det makrorisiko ettersom den amerikanske offentlige gjelden fortsetter å øke. USA har over 34,8 billioner dollar, et tall som vokser med 1 trillion dollar hver tredje måned. Med et valg som kommer, er det en sannsynlighet for at disse risikoene vil fortsette å øke.