ASX 200-indeksen treffer ATH midt i bekymringer for verdivurdering av CBA Bank-aksjer

ASX 200 -indeksen fortsatte sin okseløp denne uken, selv om den australske dollaren steg til sitt høyeste punkt siden januar i år. Det har hoppet til rekordhøye A$8 060 på mandag, 20 % over det laveste punktet i 2023.

Hawkish RBA bekymringer

ASX 200-indeksen steg selv etter at det dukket opp tegn på at Reserve Bank of Australia (RBA) vil være den siste sentralbanken som begynner å kutte renten.

Dens nylige sentralbank, RBA-tjenestemenn lot døren stå åpen for en renteøkning senere i år hvis inflasjonen fortsetter å øke.

Nylige månedlige sporingsdata viste at den overordnede konsumprisindeksen (KPI) steg til 4 % i mai, og slo de forventede 3,8 %.

Likevel forventer de fleste analytikere at RBA ikke vil øke rentene, men vil velge å holde dem høyere lenger.

Derimot forventes andre sentralbanker å begynne å kutte renten senere i år. I en uttalelse mandag antydet Jerome Powell at Fed var komfortabel med å kutte renten før inflasjonen falt til 2,0 %.

Fed er bekymret for arbeidsmarkedet, som har vist tegn til lettelser den siste tiden, med arbeidsledighetsraten som steg til 4,1 % i juni, det høyeste punktet siden 2021.

I Europa har Den europeiske sentralbanken (ECB) kuttet renten én gang og forventes å kutte dem to ganger. Den sveitsiske nasjonalbanken (SNB) og Riksbanken har også kuttet renten, og Bank of England forventes å kutte dem i august.

I de fleste tilfeller gjør indeksene i utviklede land det bra når Fed kutter renten. Dette forklarer hvorfor ASX 200, FTSE 100 og DAX-indeksen har fortsatt å stige de siste månedene.

Australske banker har økt

En nøkkelkatalysator for ASX 200-indeksrallyet har vært banksektoren, som drar fordel av høye renter.

Westpac Corporations aksje har steget til 28,15 A$, omtrent 50 % over det laveste punktet i 2023. Tilsvarende har aksjen i Commonwealth Bank of Australia (CBA) steget til 132 A$, også 50 % over den laveste svingningen i 2023.

Andre banker har gjort det bra. National Bank of Australia (NAB) steg til $37 mens ANZ steg til A$30, opp fra $20 i fjor.

En sentral bekymring blant investorer er om disse bankene har mer oppside på grunn av sine verdivurderinger. CBA Bank har et pris-til-bok-forhold på 3,0 mens ANZ, NAB og Westpac har 1,31, 1,94 og 1,39.

Disse, spesielt CBA, er sterkt overvurdert med tanke på at JPMorgan har et multiplum på 1,9 og Morgan Stanley har 1,69.

De fleste ASX 200-selskapene har gjort det bra og hjulpet den til å nå rekordhøye. Pro Medicus, et IT-selskap, er den ASX-indeksaksjen som har oppnådd best resultater de siste 12 månedene, da den steg med 105 % de siste 12 månedene.

De andre toppvinnerne i indeksen er slike som GQG Partners, Altium, Paladin Energy, Goodman Group og TELIX Pharmaceuticals.

ASX 200 indeks teknisk analyse

ASX 200-diagram av TradingView

Det daglige diagrammet viser at ASX 200-indeksen har gjort det bra de siste månedene. Den krysset nylig det avgjørende motstandspunktet ved A$7 912, det høyeste punktet 2. april.

Aksjen har holdt seg over 50-dagers og 100-dagers eksponentielle bevegelige gjennomsnitt (EMA). Samtidig har Relative Strength Index (RSI) flyttet seg til det overkjøpte punktet på 70.

I tillegg har den gjennomsnittlige retningsindeksen (ADX) pekt oppover og nærmer seg 20. Derfor vil indeksen sannsynligvis fortsette å stige ettersom kjøpere sikter mot nøkkelmotstandspunktet på 8200 A$. Stop-loss for denne handelen er på A$7,9100, det høyeste nivået i april og mai.