Texas Instruments står overfor investorgransking blant høye investeringsutgifter: Hva kan du forvente i Q2-inntektene

Texas Instruments (NASDAQ: TXN) er satt til å rapportere sine Q2-resultater etter at markedet stenger i dag. Analytikere forventer nedgang i både inntekter og resultat ettersom selskapet fortsetter sin aggressive investeringsstrategi, som nylig har utløst misnøye blant aksjonærene.

Positiv merknad med Rosenblatt oppgradering

Halvledergiganten startet uken positivt med Rosenblatt Securities som hevet målprisen for Texas Instruments fra $210 til $250.

Analytikere er optimistiske om at selskapet vil nå sine mål for andre kvartal og anslå en vekst på mellomsiffert i fremtiden.

Denne oppgraderingen kommer som en velkommen lettelse for investorer, gitt aksjens svake ytelse de siste årene.

Til tross for oppgraderingen har aksjen handlet sidelengs i over tre år og har gitt en beskjeden 1-års avkastning på litt over 6 %, som blekner sammenlignet med den økende ytelsen til andre brikkeaksjer drevet av fremskritt innen AI.

Aksjonærers misnøye over høye capex

Den pågående AI-boomen presenterer en gang-i-en-generasjons mulighet for selskaper innen halvlederområdet. Enhver omtale av AI-engasjement resulterer ofte i en aksjekursøkning.

Texas Instruments har imidlertid ikke høstet de samme fordelene, noe som har ført til frustrasjon blant aksjonærene. Hovedårsaken ligger i den omfattende investeringsstrategien (Capex).

I løpet av de siste tre årene har Texas Instruments økt sine Capex-utgifter betydelig.

Historisk har Capex som prosentandel av inntekten holdt seg på enkeltsifrede de siste 15 årene. Imidlertid hoppet dette tallet til 13 % i 2021 og 14 % i 2022.

I 2023 steg Capex til forbløffende 29 %, noe som skapte bekymring både blant aksjonærer og bransjeanalytikere. Selv om høy Capex ikke er iboende problematisk, har omfanget av Texas Instruments' utgifter hevet øyenbrynene i bransjen.

Elliott Investment Managements eierandel og fremtidsutsikter

Kritikere hevder at selskapets ekspansjonsplaner er altfor ambisiøse, siden det bygger kapasitet nesten det dobbelte av de forventede inntektene i løpet av de neste fem årene.

Denne overdrevne kapasiteten vil sannsynligvis forbli underutnyttet, gitt nåværende etterspørselsprognoser. Selskapet har heller ikke gitt et klart veikart for hvordan denne tilleggskapasiteten vil slå ut i forbedrede kontantstrømmer i fremtiden.

Disse bekymringene har fått den aktivistiske investoren Elliott Investment Management til å kjøpe en eierandel på 2,5 milliarder dollar i Texas Instruments. Den kommende resultatrapporten er svært etterlengtet, ikke bare for selskapets ytelse, men for dets fremtidige veiledning.

Texas Instruments anslås å allokere 32 % av sine inntekter til Capex i 2024. Med Elliott Investment nå involvert, er investorer ivrige etter å se om selskapet vil trappe ned disse utgiftene.

En reduksjon i Capex kan signalisere et skifte mot å øke inntektene direkte, noe som sannsynligvis vil bli mottatt positivt av markedet.

Investor håper på strategisk skifte

Skulle Texas Instruments bestemme seg for å kutte Capex, kan det resultere i et mer bullish utsikter, i samsvar med aksjonærenes krav om kortsiktig avkastning. Dette strategiske skiftet kan blidgjøre investorer, som for tiden er ivrige etter umiddelbare gevinster. Hvorvidt denne tilnærmingen vil føre til langsiktig suksess gjenstår å se, men foreløpig er fokuset på kortsiktig økonomisk ytelse og veiledning.