Virgin Galactic (SPCE)-aksjen har krasjet på grunn av konkursrisiko

Aksjekursen i Virgin Galactic (SPCE) har nådd det som ser ut som sin endelige nedgang ettersom bekymringene for fremtiden fortsatt er. Den har falt med 85 % i år og med nesten 100 % fra all-time high i juni 2021.

Richard Bransons selskap møter hindringer

Virgin Galactic er et av få milliardærstøttede selskaper som har som mål å forstyrre transport- og reiselivsindustrien. Spesielt har det som mål å være en pioner innen romfartsindustrien som forventes å boome i fremtiden.

Selskapet ble grunnlagt av Richard Branson i 2004, og har som mål å konkurrere med SpaceX og Blue Origin, som støttes av Elon Musk og Jeff Bezos, de to rikeste menneskene i verden.

Selskapet har fortsatt å forbrenne midler de siste to tiårene. Mesteparten av disse midlene gikk til forskning og utvikling (FoU) og andre kostnader. For eksempel, i de siste fem regnskapsårene, var selskapets kontantstrøm på over 900 millioner dollar.

Dessverre vil selskapet fortsette å brenne kontanter i overskuelig fremtid. Selv om alt går som planlagt, vil ikke Virgin Galactic bli lønnsomt i løpet av de neste årene, noe som betyr at det vil fortsette å trenge mer penger.

Richard Branson er annerledes enn Elon Musk og Jeff Bezos. Mens han fortsatt er rik – med en nettoverdi på 2,6 milliarder dollar – er han ikke i posisjon til å finansiere selskapet på lang sikt. Tidligere i år advarte han om at han ikke ville gi mer finansiering til selskapet.

Nåværende situasjon

Virgin Galactic har jobbet hardt gjennom årene og bygget et fungerende romskip som Branson kjente brukte i 2021. Nylig har det imidlertid suspendert de fleste kommersielle flyvninger ettersom arbeiderne bygger sitt Delta Class Spaceship med høyere kapasitet som de forventer vil starte kommersiell tjeneste i 2026.

Dette betyr at selskapets inntekter vil være begrenset frem til kommersielle flyvninger starter i 2026. En forsinkelse kan være mulig på grunn av bransjens kompleksitet.

Delta-romfartøyet er basert på VSS Imagine, som Virgin Galactic fullførte i 2023. Det utnytter også Iron Bird-testriggen for å støtte utviklingen.

Virgin Galactic har en lang erfaring med å overse deadlines. Da det ble børsnotert, estimerte selskapet at det ville generere 590 millioner dollar i årlige inntekter i 2023 og en EBITDA på 274 millioner dollar. Det forventes også å frakte 965 passasjerer i 2022, og generere 398 millioner dollar i inntekter og en EBITDA på 146 millioner dollar.

De siste resultatene viste at den genererte bare 1,985 millioner dollar i inntekter, en stor økning fra 392 000 dollar den tjente i samme periode året før. Det fortsatte sin tapsrekke, og genererte et driftsunderskudd på 111,1 millioner dollar og et nettotap på over 102 millioner dollar. Tapet per aksje var 25 cent.

Balanseproblemer gjenstår

Virgin Galactic ville ha en sjanse til å overleve hvis den hadde en solid balanse. De siste resultatene avslørte at kontanter og ekvivalenter falt til $195,4 millioner fra $216 millioner et år tidligere. Den har også 34 millioner dollar i begrensede kontanter og 569 millioner dollar i omsettelige verdipapirer. Til sammen er dens tilgjengelige kontanter over 834 millioner dollar.

Selv om dette er enorme pengesummer, vil de sannsynligvis bli nesten oppbrukt innen 2026 når de forventer å starte sine kommersielle flyvninger.

Dessverre har Richard Branson utelukket å gi den mer penger. Dessuten er det ikke ideelt å skaffe kapital ved å selge aksjer siden selskapet har en markedsverdi på bare 144 millioner dollar. Selv om den konverterte all egenkapitalen til kontanter, ville disse midlene ikke være nok til å finansiere driften før de gikk med overskudd.

Derfor er det en risiko for at selskapet kan gå konkurs som vi så med Virgin Orbit , et annet Richard Branson-støttet selskap.

Videre er det bekymringer om romturismeindustrien og dens vekstbane. En rapport publisert tidligere i år anslo at industrien var verdt 848 millioner dollar i 2023 og at den vil nå 27 milliarder dollar i 2032.

Men som en relativt ny bransje, er disse studiene for det meste basert på antakelser, noe som kan gå galt. Vi har sett disse falske antakelsene før i bransjer som cannabis og solenergi.

Virgin Galactic aksjekursanalyse

SPCE-diagram av TradingView

Ser vi på det daglige diagrammet, ser vi at SPCE-aksjen har vært i et sterkt fritt fall i lang tid. Den falt under det viktige støttenivået på $27,31 25. mars, og testet den deretter på nytt 14. mai. En pause og retest er et populært tegn på en bearish fortsettelse.

SPCE-aksjekursen har hele tiden holdt seg under 50-dagers glidende gjennomsnitt og Ichimoku-skyindikatoren. Det er også under den synkende grønne trendlinjen mens MACD-indikatoren har holdt seg under nøytralpunktet.

Derfor vil aksjen sannsynligvis fortsette å falle ettersom selgere målretter nøkkelstøtten til $5. Risikoen for shorting er imidlertid at det er et sterkt shortet selskap med en shortrente på 25 %, noe som betyr at det kan bli en del av en meme-aksjeshortsqueeze.