Wolfe Research oppgraderer First Industrial Realty Trust: Kan den nå $64?

13. august 2024 oppgraderte Wolfe Research First Industrial Realty Trust (FR) fra Peer Perform til Outperform, og satte et prismål ved slutten av 2025 på $64.

Denne oppgraderingen antyder en potensiell 19% oppside fra dagens handelspris på rundt $53,89.

Oppgraderingen fremhever forbedrede tilbudsutsikter, forventet inntjeningsvekst og gunstig verdivurdering, noe som gjør FR til en attraktiv investering.

FRs inntekter økte med 7,8 % år over år i 2. kvartal

I andre kvartal 2024 rapporterte First Industrial Realty Trust midler fra driften (FFO) på $0,66 per aksje, og overgikk estimatene med $0,02.

Selskapets inntekter økte med 7,8 % fra år til år til 164,14 millioner dollar, og overgikk forventningene med 0,66 millioner dollar.

Utvannet nettoinntekt gikk imidlertid litt ned til $0,39 per aksje fra $0,41 per aksje året før.

Selskapets utleie- og utviklingsaktiviteter var spesielt sterke i kvartalet.

FR sikret seg 1,1 millioner kvadratmeter med nye leiekontrakter for spekulative utbygginger og en 212 000 kvadratfot delvis bygge-til-suit-leie.

I tillegg startet selskapet to nye utbygginger i Sør-Florida og Houston, totalt 683 000 kvadratmeter, med en estimert investering på 109 millioner dollar.

Selskapet fornyet også sin største 2025-leieovergang på 1,3 millioner kvadratfot, og oppnådde en økning på 45 % kontantleiesats på leieavtaler som er signert til dags dato.

Vekst drevet av fokus på markeder med høy etterspørsel

First Industrial Realty Trusts portefølje består av 428 eiendommer, med fokus på tilbudsbegrensede markeder.

Selskapets utleiegrad var 95,3 % ved utgangen av 2. kvartal 2024, noe ned fra 95,5 % i 1. kvartal 2024, noe som reflekterer utfordringer i industrieiendomssektoren på grunn av overtilbud.

FRs vekst er drevet av dets strategiske fokus på markeder med høy etterspørsel og robuste leasingaktiviteter.

Selskapets betydelige kontantleieøkninger og investeringene i nye utbygginger posisjonerer det godt for fortsatt vekst.

Videre har selskapet lykkes med forhåndsleie av en betydelig del av eiendommene sine under utvikling, noe som indikerer sterk etterspørsel etter industrilokalene.

Fastrenteorientert gjeldsstruktur

First Industrial Realty Trust opprettholder en sterk finansiell posisjon med en BBB-kredittvurdering og en fast dekningsgrad på 4,4x.

Uten gjeldsforfall før 2026, nyter selskapet finansiell fleksibilitet.

Balansen styrkes ytterligere av en solid fastrenteorientert gjeldsstruktur, som beskytter den mot rentesvingninger.

FR handler til en fremtidsrettet P/FFO-multipel på 20,9x, noe som er lavere enn mange av sine jevnaldrende.

Gitt selskapets vekstutsikter og markedsposisjon, mener analytikere at det er potensial for flere verdivurderinger, som muligens når 22x-23x-området, og tilbyr ytterligere oppside utover inntektsvekst.

Selskapet erklærte et kvartalsvis utbytte på $0,37 per aksje, og tilbyr en terminrente på 2,7%.

Selv om avkastningen kan virke beskjeden, har FRs utbytte vokst med en sammensatt årlig vekstrate på 8,0 % fra 2019 til 2023.

Når vi ser fremover, har FRs ledelse hevet sin FFO-veiledning for 2024 til $2,57-$2,65 per aksje, noe som gjenspeiler tillit til fortsatt vekst.

Til tross for positive utsikter står FR overfor utfordringer, inkludert potensielt overtilbud i visse markeder og virkningen av høye renter.

Å opprettholde høye beleggsgrader og vellykket gjennomføring av utviklingsplanene vil være avgjørende for å opprettholde vekstbanen.

Men med et sterkt fokus på markeder med høy etterspørsel og effektive styringsstrategier, er FR godt posisjonert for fremtidig suksess.

La oss nå analysere aksjens kursbane og se om tekniske indikatorer stemmer overens med disse optimistiske utsiktene.

Frisk opptrend kan føre til nye høyder

FRs aksje nådde en dobbel topp over $65 tidlig i 2022 og har vært i en nedadgående trend siden den gang.

Den har imidlertid brutt over den langsiktige bearish trendlinjen nylig og har fått støtte over $51,25.

Kilde: TradingView
Tatt i betraktning det utbruddet som antyder en trendendring, kan investorer som er positive til aksjen ta en lang posisjon i aksjen på nåværende nivåer nær $53 med et stop loss på $51,2. Hvis det oppadgående momentumet vedvarer, kan aksjen virkelig nå Wolfe Researchs mål nær $64, hvor kortsiktige okser kan ta fortjeneste.

Traders som er bearish på aksjen må avstå fra å shorte den på nåværende nivåer fordi dens 50-dagers glidende gjennomsnitt nylig har krysset over 100-dagers glidende gjennomsnitt. Nye korte posisjoner må kun vurderes hvis aksjen lukker under det siste lavpunktet på $51,26.