JetBlue aksjekurs har implodert; rust for mer turbulens fremover

Aksjekursen på JetBlue (NASDAQ: JBLU) har implodert ettersom selskapet fortsetter å operere i et svært vanskelig marked og etter å ha mottatt kredittnedgraderinger fra Moody’s og S&P Global. Den har falt med over 16 % i år, mens referanseindekser som S&P 500 og Nasdaq 100 har steget med tosifret.

JetBlue og lavprisflyselskaper er under press

Forretningsmodellen til de fleste lavprisflyselskaper har blitt utfordret de siste årene. Faktisk har et selskap som Southwest Airlines som en gang dominerte bransjen, kommet under intenst press, med aksjen nå ned med over 27 % fra det høyeste punktet i 2023.

Det samme skjer i Europa, hvor Ryanair-aksjen har beveget seg inn i et dypt bjørnemarked da den falt med over 32 % fra det høyeste punktet i 2023. Bare nylig krasjet aksjen etter at selskapet advarte om etterspørsel.

I USA har JetBlue og Spirit Airlines alle trukket seg tilbake etter at Federal Trade Commission (FTC) tvang dem til å avslutte fusjonen.

JetBlues krise eskalerte denne uken etter at selskapet mottok store nedgraderinger av de beste ratingbyråene som Moody’s og S&P Global. De to selskapene kuttet rangeringene sine til et hakk over trippel C-nivå, et trekk som kan begrense kjøp av låneforpliktelser (CLO).

Selskapet har nå flyttet til markedet for å hente inn ytterligere kapital. Det solgte 2 milliarder dollar av syvårssedler med en avkastning på 10%. Det samlet også inn 765 millioner dollar av et femårig lån, med de to transaksjonene støttet av lojalitetsprogrammet.

De siste dataene viser at disse obligasjonene er under press, med 10%-en som handles til 86 cent for dollaren.

JetBlue jobber med en snuoperasjon

Disse bedriftshandlingene skjedde på et tidspunkt da JetBlue jobber med en strategi for å snu virksomheten. Før den nåværende fasen knyttet selskapet sin vekststrategi til fusjonen med Spirit Airlines, en avtale som falt fra hverandre i 2023.

Nå reduserer selskapet sine ruter i et forsøk på å fokusere på områder som New York, Florida og Puerto Rico som gjør det bra med fritidsreiser. Bulls tror at nettverksoptimalisering, kombinert med mer merchandising, vil hjelpe selskapet å snu virksomheten sin på lang sikt.

De siste resultatene viste at inntektene i andre kvartal falt med 6,9 % til 2,4 milliarder dollar, mens nettoresultatet i kvartalet kom på 25 millioner dollar. For de seks månedene frem til juni falt selskapets inntekter til 4,63 milliarder dollar mens nettotapet ble flyttet til 691 millioner dollar.

JetBlue anslår at virksomheten vil fortsette å oppleve turbulens i år. Gjennomsnittlig seat miles (ASM)-tallet forventes å falle med mellom 3 % og 6 %, mens inntektsveksten vil falle med mellom 5,5 % og 1,5 %. For året vil inntektene falle med mellom 6 % og 5 %.

Analytikere tror at JetBlues inntektsvekstmålinger vil være svakere enn forventet i år ettersom etterspørselen ser ut til å myke opp og konkurransen øker.

De siste dataene viser at flyprisene i USA faller, et trekk som kan påvirke inntektene og fortjenesten. Data fra Bureau of Labor Statistics viser at flyprisindeksen falt med 1,6 % i juli, og fortsetter en trend som har pågått i flere måneder.

Er JetBlue et røverkjøp?

Mange investorer, spesielt private, kan bli fristet til å kjøpe JetBlue-aksjer siden de har stupt med nesten 80 % fra sitt høyeste punkt i 2021. Aksjen svever også på det laveste punktet siden november i fjor.

Investorer tror at det kan være fornuftig å kjøpe dip siden JetBlue er et godt elsket merke som gjennomfører en snuoperasjon. Dessuten har den et pris-til-salg-multippel på bare 0,17, lavere enn bransjens gjennomsnitt på 1,45.

Historisk viser imidlertid data at investorer som kjøper undervurderte og urolige selskaper underpresterer markedet på lang sikt enn de som kjøper selskaper med momentum. For eksempel har Nvidia-investorer gjort det bedre enn Boeing, som har skapt mange negative overskrifter tidligere.

Analytikere er stort sett nøytrale på JetBlue-aksjen. TD Cowen har et hold mens Citigroup og JPMorgan har en nøytral rating.

I stedet for å investere i JetBlue-aksjer, tror jeg at obligasjonene kan tilby en god mulighet for inntektsinvestorer.

JetBlue aksjekursanalyse

Det ukentlige diagrammet viser at JetBlue-aksjen har vært i en sterk bearish trend de siste månedene. Den falt nylig under nøkkelstøttenivået på $6,58, det laveste punktet i mars 2020 da Covid-19-pandemien startet.

JetBlue har beveget seg under 50-ukers og 100-ukers eksponentielle bevegelige gjennomsnitt (EMA), noe som betyr at bjørnene har kontroll.

MACD og Relative Strength Index (RSI) har pekt nedover. Derfor vil aksjen sannsynligvis fortsette å falle ettersom selgere målretter nøkkelstøttenivået til $3,36, det laveste punktet i oktober i fjor. Denne prisen er omtrent 30 % under dagens nivå.