Goldman Sachs senker amerikansk resesjonssannsynlighet til 20 % etter ferske data

Goldman Sachs har revidert prognosen for en amerikansk resesjon, og reduserer sannsynligheten til 20 % etter nye arbeidsmarkedsdata som påvirket de økonomiske utsiktene.

Denne justeringen kommer kort tid etter at firmaet hadde økt resesjonsoddsen tidligere denne måneden basert på tidligere data.

Nedgangssannsynligheten økte og deretter redusert

Tidligere i august hadde Goldman Sachs hevet sin 12-måneders resesjonssannsynlighetsprognose fra 15 % til 25 %. Denne justeringen ble utløst av den amerikanske jobbrapporten som ble utgitt 2. august, som avslørte at ikke-gårdslønninger økte med bare 114 000 i juli.

Dette tallet var betydelig under Dow Jones-estimatet på 185 000 og en nedgang fra junis reviderte 179 000.

Den svakere jobbveksten enn forventet vakte bekymring for en potensiell økonomisk nedgang og bidro til et midlertidig salg av aksjemarkedet.

Sahm-regelen, en historisk indikator som antyder at en resesjon har startet når det tre-måneders glidende gjennomsnittet av den amerikanske arbeidsledigheten overstiger 12-måneders laveste med minst et halvt prosentpoeng, ble opprinnelig sitert av Goldman Sachs som en årsak til økt sannsynlighet for lavkonjunktur.

Men i et notat som ble utgitt på lørdag, reviderte banken sine utsikter, og sa at nylige data ikke indikerte en forestående resesjon.

Positive økonomiske data fører til revurdering

Nylige økonomiske data, inkludert detaljsalg og arbeidsledighetskrav, har ført til at Goldman Sachs har senket resesjonsoddsene. Detaljsalget for juli økte med 1 %, og overgikk den anslåtte økningen på 0,3 %. I tillegg var ukentlige dagpengerkrav lavere enn forventet.

Disse positive indikatorene har bidratt til å dempe bekymringer om en forestående resesjon og bidratt til et oppgang i globale aksjemarkeder sent i forrige uke.

Goldman Sachs bemerket at pågående økonomisk ekspansjon kan bringe USA tettere på linje med andre G10-økonomier, der Sahm-regelen har vist seg nøyaktig mindre enn 70 % av tiden.

Banken påpekte også at flere mindre økonomier, inkludert Canada, har opplevd betydelige økninger i arbeidsledigheten uten å gå inn i en resesjon.

Claudia Sahm, sjeføkonom ved New Century Advisors og skaperen av Sahm-regelen, har uttrykt at hun foreløpig ikke tror at USA er i en resesjon.

Hun advarte imidlertid om at ytterligere svekkelse i arbeidsmarkedet potensielt kan utløse en.

Fremtidsutsikter og Federal Reserve-hensyn

Goldman Sachs indikerte at en gunstig jobbrapport 6. september kan føre til at de tilbakestiller sin resesjonssannsynlighet til 15 %, som hadde vært deres estimat i nesten et år før augustjusteringen.

I tillegg, med mindre det er en annen negativ overraskelse i jobbrapporten, forventes Goldman Sachs å lene seg mot et rentekutt på 25 basispunkter på Federal Reserves septembermøte, i stedet for en mer betydelig reduksjon på 50 basispunkter.

For øyeblikket har markedene stort sett priset inn et rentekutt fra Fed i september, men sannsynligheten for et 50-basispunkts kutt har sunket til 28,5 %, ifølge CMEs FedWatch-verktøy.

Rashmi Garg, senior porteføljeforvalter i Al Dhabi Capital, forutså også et kutt på 25 basispunkter, betinget av arbeidsmarkedsrapporten som kommer 6. september.