CAVA Group-aksjen: priset for perfeksjon foran inntjening

CAVA Group (NYSE: CAVA) aksjen har gjort det bra i år, noe som gjør det til et av de best presterende restaurantselskapene i Wall Street. Den har hoppet med over 128 % i år, og slo Invesco Food & Beverage ETF (PBJ), som knapt er flyttet.

CAVA har slått andre populære navn i restaurantbransjen. Chipotle er opp med bare 13 % mens Starbucks har falt med over 1,25 % i år.

Bransjens bekymringer gjenstår

Restaurantbransjen har vært under intenst press i år da tegn viste at veksten avtok. Tirsdag nedgraderte en analytiker hos Piper Sandler bransjen, og pekte på mangelen på prissettingskraft og bremsende trafikk hos de fleste selskaper.

Faktisk har mange selskaper underprestert i år. Starbucks-aksjen har bare steget fordi selskapet ansatte Brian Niccol, administrerende direktør i Chipotle, som ny sjef. I stedet har de nylige resultatene vist at salget av samme butikk i USA og Kina avtok.

Dutch Bros-aksjen har krasjet med over 28 % fra sitt høyeste punkt i år, mens Sweetgreen er ned med 12 % etter å ha publisert blandede resultater denne måneden.

Fra et makronivå er denne nedgangen i bransjen forståelig siden arbeidsledigheten har steget til 4,3 % mens lønnsveksten har avtatt den siste tiden. Mens inflasjonen har avtatt de siste tre månedene på rad, holder prisene seg på et høyt nivå. Hittil i år har prisene steget med over 3 %.

I tillegg har industrien å gjøre med høyere lønn, spesielt i nøkkelstater som California. Tidligere i år implementerte staten en minstelønn på 20 dollar for hurtigmat- og restaurantindustrien, noe som har skadet marginene deres.

CAVA Groups vekst har vært robust

For CAVA Group er det imidlertid tegn på at selskapets vekst fortsetter etter hvert som merkevaren blir mer populær.

Årlig har inntektene hoppet fra 500 millioner dollar i 2021 til over 728 millioner dollar i 2023 mens selskapet har blitt lønnsomt. Det gikk fra et årlig tap på over 37,4 millioner dollar til over 29,9 millioner dollar i løpet av de siste tolv månedene.

CAVAs inntektsvekst har vært på grunn av den økende populariteten til middelhavskjøkken i landet og økt antall butikker.

De siste økonomiske resultatene viste at CAVAs omsetning økte med 30,3 % i Q1 til over 256 millioner dollar, med samme butikksalg som økte med 2,3 %, lavere enn Chipotles 7 %.

Inntektene ble drevet av både digitale og detaljhandelskanaler. Digitale inntekter utgjorde 37 % av virksomheten, hjulpet av plattformer som DoorDash og Uber Eats.

Omsetningsveksten skyldtes også nye butikkåpninger. Det åpnet 14 nye butikker i siste kvartal og håper å åpne 50 til 54 av dem i år.

Les mer: Cava Group aksjekursanalyse: er dette den neste Chipotle?

CAVA Group inntjening fremover

Den neste viktige katalysatoren for CAVA Group, som noen sammenligner med Chipotle, er de økonomiske resultatene som er planlagt på torsdag.

Disse tallene forventes å vise at selskapets inntektsvekst fortsatte i andre kvartal. Årlig vekst forventes å komme inn på 27 %, noe som vil øke inntektene til 219 millioner dollar. For tredje kvartal forventer analytikere at inntektsguidingen vil være 25 % (220 millioner dollar), mens det årlige inntektstallet vil være 903 millioner dollar.

CAVA Group har vært et ganske konservativt selskap når de leverte sin veiledning fremover, noe som forklarer hvorfor det har slått på inntjeningstallene i hvert kvartal siden det ble børsnotert i 2023.

Spesielt har selskapet hatt 10 positive EPS-revisjoner de siste tre månedene, ifølge SeekingAlpha.

Største bekymring for CAVA

CAVA aksjediagram av TradingView

Det er mange bekymringer om CAVA Group blant investorer. Den viktigste er verdsettelsen siden selskapet har oppnådd en markedsverdi på over 11 milliarder dollar.

I juni nedgraderte JPMorgan-analytikere aksjen, og brakte målet til $77, 22% under dagens nivå. I notatet bemerket banken at CAVA Groups verdivurdering var enestående med tanke på at dets gjennomsnittlige enhetsvolum var $2,6 millioner mot byggekostnadene per boks på $1,5 millioner.

JPMorgan er den eneste Wall Street-banken med en salgsanbefaling på CAVA, med Morgan Stanley som har en overvektsrating. Wedbush har en outperform rating.

Verdivurdering er en reell bekymring siden selskapet handler til et fremadgående EV-til-salg-multipel på 12 mens restaurantbransjen har et gjennomsnitt på rundt 1,22. Fremover-til-salg-multiplen på 12,65 er høyere enn sektormedianen på 0,88.

Disse tallene betyr at selskapet er priset for perfeksjon foran inntjening. Det at en aksje er overvurdert er imidlertid ikke alltid et tegn på at investorer bør selge. Dessuten har overvurderte selskaper som Visa, Mastercard, Chipotle og Nvidia gjort det bra over tid.

For CAVA Group må selskapet demonstrere at det vokser lønnsomt for å rettferdiggjøre gjeldende verdsettelsesspørsmål.

Teknisk sett har aksjen dannet et dobbelt-topp-mønster rundt $100-nivået, noe som betyr at den kan få en kraftig reversering etter inntjening. Toppnivåene å se vil være $95 og $105.