eBays Q3 fikk en sterk start ettersom Baird bekrefter «Outperform»-vurderingen, men er det på tide å investere?

Bairds bekreftelse av sin "Outperform"-rating på eBay Inc. (NASDAQ: EBAY) understreker investeringsselskapets fortsatte tillit til nettmarkedsgiganten.

Med et prismål på $62,00, anslår Baird en potensiell oppside på omtrent 9 % fra eBays nåværende handelspris.

Denne godkjenningen følger en oppmuntrende analyse av eBays transaksjonsdata for juli, som viste litt bedre månedlig vekst enn historiske gjennomsnitt.

Selv om Baird fortsatt er optimistisk, venter de forsiktig på virkningen av skolestartsesongen og tidlige ferietrender før de foretar ytterligere justeringer.

eBays ytelse for Q2:

I andre kvartal 2024 leverte eBay en blandet ytelse som kombinerte positive overraskelser med vedvarende bekymringer.

Selskapet rapporterte 1,18 dollar per aksje med inntekter på 2,6 milliarder dollar, noe som overgår konsensusestimatene på henholdsvis 1,12 dollar per aksje og 2,53 milliarder dollar.

Imidlertid forble antallet aktive kjøpere stillestående på 132 millioner, noe som hevet noen øyenbryn i markedet.

Brutto varevolum (GMV) økte med 1 % til 18,42 milliarder dollar, og overgikk forventningene på 18,09 milliarder dollar.

Kan eBay opprettholde sitt konkurransefortrinn?

Til tross for disse positive resultatene, står eBay overfor betydelige utfordringer med å opprettholde konkurransefortrinnet.

Selskapet har gjort bemerkelsesverdige fremskritt i å opprettholde inntekter gjennom strategiske initiativer, som å utvide fokuskategorier som luksusvarer og renoverte varer og øke annonseinntektene.

eBays brukerbase har imidlertid vært synkende, og den møter intens konkurranse fra giganter som Amazon og Alibaba, samt nisjeaktører som Etsy.

eBays høyborg i bruktmarkedet forblir intakt, men ryktet for kvalitet og innovasjon følger med konkurrentene.

Stagnasjonen i aktiv brukervekst er en spesiell bekymring for selskapets langsiktige utsikter, selv om eBay har klart å opprettholde inntektsvekst gjennom økte ta-rater og fokus på kategorier med høy verdi.

En av eBays nylige vekstdrivere er dens evne til å tilpasse seg det utviklende e-handelslandskapet.

Selskapet har introdusert nye AI-drevne funksjoner, for eksempel "Shop the Look"-verktøyet for motekjøpere, og utvidet sitt oppussede produkttilbud.

I tillegg forbedrer strategiske grep som å kjøpe Goldin fra Collectors og samarbeid med Venmo kundeopplevelsen og tiltrekker seg et bredere publikum.

Bærekraften til disse vekstdriverne er imidlertid usikker, spesielt ettersom konkurransen tiltar.

eBay handler med et fremtidig P/E-forhold på 11,8x

Fra et verdsettelsesperspektiv handler eBay for øyeblikket til et forward P/E-forhold på rundt 11,8x, noe som kan virke tiltalende for noen investorer.

Denne verdsettelsen fremstår imidlertid ikke spesielt overbevisende når man tar i betraktning selskapets begrensede vekstutsikter og fallende brukermasse.

Mens eBays frie kontantstrøm og utbytte gir en viss komfort, kan mangelen på betydelige forbedringer i brukerengasjement og GMV-vekst hindre aksjens evne til å levere meningsfull avkastning.

eBays ledelse har tatt skritt for å returnere verdi til aksjonærene, inkludert en avkastning på 1,1 milliarder dollar i Q2 2024 gjennom tilbakekjøp av aksjer og utbytte.

Selskapet fullførte også salget av sine Adevinta-aksjer, noe som styrket balansen ytterligere.

Til tross for disse positive handlingene, er det fortsatt bekymring for eBays evne til å opprettholde denne kapitalavkastningen på lang sikt, spesielt gitt netto gjeldsposisjon og flate GMV-vekstutsikter for 3. kvartal.

Når vi ser fremover, vil eBays evne til å opprettholde sin markedsposisjon i stor grad avhenge av fortsatt innovasjon og tilpasning til endrede forbrukerpreferanser.

Mens den sterke starten på Q3 og positive Q2-resultater gir en viss optimisme, er bærekraften til disse trendene fortsatt usikker.

Nærmer seg motstand

eBays aksjer opplevde en betydelig nedgang, og falt fra over $80 til under $40 mellom oktober 2021 og oktober 2022.

Gjennom det meste av 2023 forble aksjen begrenset innenfor et smalt handelsområde på $40 til $50. Imidlertid begynte den en oppgående trend tidligere i år etter selskapets finansielle resultater for fjerde kvartal 2023 i februar, og den fortsetter å vise bullish momentum på de mellomlange diagrammene.

Kilde: TradingView
De positive utsiktene vil sannsynligvis vedvare så lenge aksjen holder seg over 200-dagers glidende gjennomsnitt, som for øyeblikket er rundt $48,3. Investorer som vurderer nye lange posisjoner kan finne et inngangspunkt nær $55, med et etterfølgende stop loss satt rett under 200-dagers glidende gjennomsnitt for å håndtere risiko.

Mens aksjen viser styrke, nærmer den seg også et kritisk motstandsnivå over $60. Traders med et bearish perspektiv bør vurdere å vente til aksjen beveger seg over $58 før de starter en shortposisjon, med et stop loss plassert på $60,4. Hvis aksjen ikke klarer å bryte gjennom $60-nivået, kan den trekke seg tilbake under $50, noe som gir en mulighet til å bokføre fortjeneste.