Jefferies senker Coinbase-målet til $220: Er det på tide å selge?

Jefferies har revidert kursmålet for Coinbase Global Inc. (NASDAQ: COIN) fra $245 til $220, og opprettholder en Hold-rating på aksjen.

Denne justeringen reflekterer økende bekymring over markedsforhold og avtagende volatilitet i kryptovalutasektoren.

Nedjusteringen følger et betydelig fall på 28 % i Coinbases totale handelsvolum i 2. kvartal, med detaljhandelsvolum ned med 34 % og institusjonelt volum med 26 %.

Coinbases synkende handelsvolum

Reduksjonen i handelsvolum har direkte påvirket Coinbases økonomiske resultater.

Transaksjonsinntektene falt med 27 %, noe som understreker følsomheten til Coinbase sin kjernevirksomhet for markedssvingninger.

Til tross for disse utfordringene, klarte Coinbase å øke sin forbruksrate med 13 basispunkter til 1,80 %, takket være nye derivatprodukter og lommeboktjenester.

Den institusjonelle raten så også en liten økning, og nådde 0,34 %, den høyeste siden tidlig i 2021.

Disse forbedringene i takstrater var imidlertid utilstrekkelige til å motvirke den totale inntektsnedgangen.

Coinbases resultatrapport for 2. kvartal

Coinbases resultatrapport for 2. kvartal, utgitt 1. august, understreket selskapets problemer.

Selv om det overgikk analytikernes inntektsforventninger med en inntekt på 1,45 milliarder dollar for kvartalet, opp 104,8 % fra år til år, falt dens GAAP EPS på 0,14 dollar under estimatene.

Selskapets lønnsomhet ble tynget av nedgang i handelsvolum og høyere driftskostnader. Justert EBITDA falt til 596 millioner dollar fra 1,01 milliarder dollar i forrige kvartal.

Dette til tross for en økning på 17 % fra kvartal til kvartal i abonnements- og tjenesteinntekter, som nådde 599 millioner dollar.

Handelsvolumet for 2. kvartal var 226 milliarder dollar, ned fra 312 milliarder dollar i 1. kvartal.

Spesielt bidro volumskiftet mot Bitcoin og Ethereum, som genererer lavere spreads sammenlignet med mindre altcoins, til nedgangen i inntektene.

Coinbase sin sterke kontantposisjon på 7,8 milliarder dollar

Mens Coinbase har diversifisert sine inntektsstrømmer – og viser robust vekst i abonnementer og tjenester – er selskapet fortsatt sterkt avhengig av transaksjonsinntekter, som er sårbare for markedsvolatilitet.

Arbeidet med å utvide sin institusjonelle kundebase gjennom Coinbase Prime og relanseringen av virksomheten på Hawaii er lovende.

Pågående juridiske kamper med SEC og regulatoriske usikkerheter fortsetter imidlertid å kaste en skygge over selskapets utsikter.

Coinbase sin nåværende verdivurdering gir et blandet bilde. Aksjens forward P/E-forhold på 36,2 kan sees på som høy, gitt selskapets volatile inntektsstrømmer.

Likevel gir Coinbase sin sterke kontantposisjon, med 7,8 milliarder dollar i USD-ressurser, en viss beskyttelse mot fremtidige markedssvingninger.

Når aksjen navigerer i disse utfordringene, vil teknisk analyse være avgjørende for å avgjøre om Jefferies' reduserte kursmål signaliserer en salgsmulighet eller om det presenterer en potensiell kjøpsmulighet.

$260: Tøff motstand

Etter en dramatisk økning på over 700 % siden starten av 2023, traff Coinbase-aksjen en veisperring i mars i år. Aksjen har forsøkt å bryte over $260 tre ganger siden da, bare for å gå tilbake hver gang.

Kilde: TradingView

Før resultatene for andre kvartal tidligere denne måneden, fant aksjen støtte rundt $209. Imidlertid har dette nivået nå blitt et motstandspunkt, da aksjen sliter med å lukke seg over det. Uten en daglig lukking over $209, bør investorer være forsiktige med å starte nye lange posisjoner.

Gitt den nåværende svakheten som er tydelig i de daglige diagrammene, kan bearish tradere vurdere å åpne en shortposisjon hvis aksjen stiger over $200, med et stop loss på $213,4. Hvis den nedadgående trenden fortsetter, kan aksjen falle tilbake til den siste lave svingningen nær $160, noe som gir en potensiell mulighet for profitt.