SoFi lager er billig; comeback kan være episk

SoFi Technology (SOFI)-aksjen har blitt en falt engel til tross for sine sterke vekstmålinger og posisjonering i skjæringspunktet mellom finans og teknologi. Selv om den har steget med over 75 % fra det laveste punktet i 2023, er den fortsatt 74 % under det høyeste punktet i 2021 ettersom fintech-aksjene steg.

Sterk vekst og innsnevring av tap

SoFi Technology er et av de raskest voksende selskapene i fintech-industrien, og dets økonomi viser dette.

Dens årlige omsetning har hoppet fra over 565 millioner dollar i 2020 til over 2 milliarder dollar det siste regnskapsåret. De etterfølgende 12-måneders (TTM)-inntektene har steget til over 2,3 millioner dollar, og ledelsen og investorene mener at det har mer plass å gå.

SoFis vekst gjenspeiles også i økningen av medlemmene. Før Covid hadde den bare 1 086 medlemmer som brukte plattformen. I siste kvartal hadde dette tallet vokst til over 8,7 millioner. Det la til 643 000 kunder det siste kvartalet.

I tillegg har produktene steget fra 1,44 millioner i Q1'20 til over 12,7 millioner mens Galileo-kontoer har flyttet til 158 millioner. Galileo er en del av SoFis økosystem som gir betalingsinfrastruktur til mange fintech-selskaper. Den brukes av selskaper som Toast, Monzo, MoneyLion og Dave.

SoFis fordel er at det fungerer som et pengesupermarked som tilbyr en rekke produkter og tjenester. Noen av de mest bemerkelsesverdige løsningene er personlige lån, bank, investering, kredittkort, forsikring og studielån. Dette betyr at kundene kan stole helt på løsningen uten å måtte bruke andre selskaper som Robinhood og Schwab.

Disse produktene hjelper den med å generere inntekter på ulike måter. Mens renter er den største inntektskilden, samler den også inn betydelige gebyrer. Renteinntektene var på over 412 millioner dollar i siste kvartal, mens de andre var 175 millioner dollar.

SoFi er også på vei mot lønnsomhet. Dens justerte EBITDA i Q2'24 økte med 23 % til 138 millioner dollar fra 98 millioner dollar året før. Som den har gjort mange ganger før, var disse tallene høyere enn den tidligere veiledningen.

Analytikere tror at SoFis inntekts- og lønnsomhetsvekst vil fortsette å akselerere de neste årene. 9 analytikere sporet av Yahoo Finance estimerer at inntektene i inneværende kvartal vil være $631 millioner, opp fra $530 millioner den tjente i Q3'23.

For året forventes selskapet å vokse med 18 % til 2,45 milliarder dollar. SoFi forventes også å bli lønnsomt, med inntjening per aksje på 0,1 dollar i år, opp fra -0,36 dollar i fjor.

SoFi virker undervurdert

Derfor er det tegn på at SoFi er svært undervurdert, spesielt sammenlignet med andre fintech-selskaper.

SoFi har ikke vært et lønnsomt selskap, noe som betyr at det ikke kan verdsettes i forhold til pris-til-inntjening.

SoFis markedsverdi er på 7,7 milliarder dollar og har 3,21 milliarder dollar i total gjeld og 2,3 milliarder dollar i kontanter. Dette betyr at den totale bedriftsverdien - markedsverdi + total gjeld - kontanter og ekvivalenter - er på 8,61 milliarder dollar.

Pris-til-salg-forholdet er 3,08, som er lavere enn for noen andre fintech-selskaper som Upstart, Nu Bank og Affirm. Dette forholdet er høyere enn noen andre selskaper som Block og PayPal, som har 1,72% og 2,46%.

Ved å bruke sine estimerte inntektstall for 2024 og 2025 på 2,45 milliarder dollar og 2,82 milliarder dollar, har selskapet forward P/S-multipler på henholdsvis 2,89 og 2,51.

Også store banker som JP Morgan, Citigroup og Bank of America handler med et betydelig høyere P/S-forhold. JPMorgan har et P/S-multippel på 3,87 mens Bank of America har 3,45. Derfor, siden det vokser i et raskere momentum, kan vi anta at det ikke er så dyrt.

SoFis inntekter forventes å nå 2,82 milliarder dollar i 2026. Hvis veksten stopper på det nivået og hvis den er i stand til å matche median netto fortjenestemargin på 22,45 %, betyr det at den kan generere et årlig overskudd på over 633 millioner dollar, noe som betyr at fremover P/E-forhold, i dette tilfellet, vil være 12,16.

SoFi aksjekursprognose

Det ukentlige diagrammet viser at SoFi-aksjen har steget tre uker på rad. Likevel forblir den betydelig under årets høyeste på $10,43. Det er også under 23,6% Fibonacci Retracement-punktet på $9,90.

Spesielt har akkumulerings- og distribusjonsindikatoren fortsatt å synke, noe som betyr at den ikke ser noen større akkumulering. Smart money-indeksen (SMI) har også vært i en nedadgående trend, sannsynligvis ettersom investorer forutser virkningen av rentekutt i Federal Reserve .

Likevel tror jeg at aksjen vil sprette tilbake i månedene som kommer. Hvis dette skjer, vil det første nivået å se på være $10,43, høyere enn gjeldende $7,3. Et brudd over det nivået vil se det stige til $11,70, det høyeste i 2023.