JEPI: Er JP Morgans blue-chip boomer candy ETF et godt kjøp?

JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI) har gjort det bra i år, hjulpet av den pågående økningen av amerikanske aksjer. Aksjen har steget de siste fire ukene på rad og handles til rekordhøye 58,8 dollar. Eksklusive utbytte har fondet steget med over 71 % siden oppstarten i 2023.

Boomer Candy ETF

JEPI, den største Boomer Candy ETFen, har steget med 7 % i år, og underpresterer S&P 500-indeksen, som er opp med over 17 %.

Investorer har lagt merke til denne underprestasjonen og har begynt å redusere investeringene sine. Data viser at fondets aktiva falt med over 21 millioner dollar forrige måned, den første månedlige utgangen i år.

Til sammen har fondet lagt til over 2,4 milliarder dollar i aktiva i år, noe som bringer den totale forvaltningskapitalen til 35 milliarder dollar. Tilganger i andre Boomer Candy ETFer som JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income (JEPQ) og NEOS S&P 500 High Income ETF (SPYI) har begynt å trekke seg tilbake.

Denne ytelsen er hovedsakelig på grunn av ytelsen deres sammenlignet med lavpris-ETF-er som Vanguard S&P 500 ETF (VOO) eller iShares S&P 500 ETF (IVV).

Selv om disse boomer candy ETFene har betydelige utbytter, presterer de alltid dårligere enn de rimelige passive fondene.

JEPIs totale avkastning de siste 12 månedene var 13 %, lavere enn Vanguard S&P 500-fondet. Tilsvarende har JEPQ ETF steget med 22 % mens Invesco QQQ ETF har steget med over 27,25 %.

Denne ytelsen er nøyaktig grunnen til at investorer alltid bør ignorere en eiendels utbytteavkastning og i stedet fokusere på totalavkastningen. I de fleste tilfeller er aktiva med høy utbytteavkastning dårligere enn de med lavere avkastning.

Et godt eksempel på dette er et selskap som Apple, som gir 0,48 % og Verizon, som har en yield på 6,55 %. Apples totale avkastning har vært mye bedre gjennom årene.

Hvordan JEPI ETF fungerer

JEPI og andre boomer candy ETFer bruker en veldig enkel tilnærming for å generere avkastning mens de drar fordel av prisbevegelser.

Fondet investerer i 134 selskaper på tvers av alle sektorer i USA. De største sektorene er teknologi, helsevesen, finans og skjønnsmessige forbrukere. Noen av de største selskapene i fondet er Progressive, Trane Technologies, Meta Platforms, Abbvie, Southern og Mastercard.

Etter å ha investert i disse selskapene, selger fondet deretter kjøpsopsjoner knyttet til S&P 500-indeksen og setter inn premien, som det deretter bruker til å betale månedlige utdelinger til investorer.

En kjøpsopsjon er en finansiell transaksjon som lar en investor kjøpe en eiendel til en bestemt fremtidig pris. I motsetning til en futureskontrakt, i en opsjon, er personen ikke forpliktet til å kjøpe eiendelen.

For eksempel, hvis en aksje faller under målkursen, blir opsjonshandelen verdiløs siden personen kan kjøpe den til en billigere pris.

En boomer candy ETF som JEPI burde i teorien slå referansen når den enten beveger seg sidelengs eller faller.

En sentral risiko er når referanseindeksen fortsetter å stige, slik vi så i august. Når dette skjer, har fondet en tendens til å gå glipp av det bredere rallyet.

Katalysatorer for JEPI-fondet

Ser vi fremover er det flere katalysatorer som kan presse JEPI ETF høyere. For det første kan fondet gjøre det bra når Federal Reserve begynner å kutte renten senere denne måneden.

I de fleste tilfeller gjør aksjer det bra når Fed reduserer rentene når investorer går fra obligasjoner til aksjer. Imidlertid vil denne rotasjonen sannsynligvis ta lengre tid fordi rentene vil forbli høyere en stund.

JEPI, som har en utbytteavkastning på 7 %, vil sannsynligvis se mer interesse fra inntektsfokuserte investorer.

For det andre vil JEPI-fondet reagere på utfallet av novembers valg i USA. I de fleste perioder har aksjer en tendens til å vakle foran valget og deretter stige etter at det har skjedd mens de omfavner en ny normal.

Historisk sett gjør aksjer seg godt under presidenter for begge parter, noe som betyr at utfallet ikke vil ha stor innvirkning.

For det tredje vil bedriftens inntjening være i søkelyset. De siste inntjeningene viste at inntjeningen til selskaper i S&P 500-indeksen steg med 10,5 % og trenden kan fortsette.

Er JEPI ETF en god investering?

Som jeg har skrevet tidligere, har JEPI en nær korrelasjon med S&P 500-indeksen. Imidlertid underpresterer den ofte indeksen, som vi har sett ovenfor.

Fondet er også dyrere enn andre passive ETF-er som Vanguard S&P 500 ETF, som koster bare 0,03 %.

Derfor, mens den månedlige utbytteavkastningen er god, tror jeg at langsiktige investorer vil gjøre det bedre og sove godt om natten (SWAN) ved å investere i generiske passive ETFer som VOO og Nasdaq 100.