USD/TRY-prognose: utsikter for lira ettersom tyrkisk inflasjon avtar

USD/TRY-kursen har trukket seg litt tilbake de siste dagene ettersom investorer reflekterer over de siste tyrkiske inflasjons- og BNP-dataene. Den trakk seg tilbake til 33,95 på tirsdag, ned fra forrige måneds høyeste på 34,50. Den har steget med over 15 % i år og med 26 % de siste 12 månedene.

Tyrkisk økonomi går ikke bra

USD til TRY-paret har vært i en sterk bullrun i år ettersom bekymringene for den tyrkiske økonomien fortsatte.

En rapport utgitt på mandag viste at økonomien vokste med 2,5 % i andre kvartal, en kraftig nedgang fra veksten på 5,3 % i første kvartal. Denne veksten var lavere enn mediananslaget på 3,2 %.

En annen rapport viste at industrien fortsatte å trekke seg ned i august. Den tyrkiske industriens PMI steg litt fra 47,20 i juli til 47,80 i august. En PMI-avlesning på mindre enn 50 er et tegn på at en sektor er i en sammentrekningsmodus.

I mellomtiden eksporterte Tyrkia færre varer i august. Den totale eksporten var på 22,1 milliarder dollar i august, ned fra 22,5 milliarder dollar i forrige måned. Denne ytelsen er sannsynligvis fordi Tyrkia forbød eksport til Israel på grunn av den pågående krisen i regionen.

Den forverrede tilstanden i økonomien forklarer delvis hvorfor tyrkiske aksjer har trukket seg tilbake de siste ukene. BIST 100-indeksen, som sporer de 100 største selskapene i landet, har gått inn i en korreksjon og falt med 10 % fra sitt høyeste punkt i år.

BIST 100 indeksdiagram

Tyrkia-inflasjonen trekker seg tilbake

På den positive siden er det tegn på at inflasjonspresset avtar. Ifølge statistikkbyrået trakk overskriften Consumer Price Index (KPI) seg fra 3,23 % i juli til 2,47 % i august, et raskere fall enn forventet 2,64 %. Den falt fra 61,78 % i juli til 51,97 %.

Kjerne-KPI, som ekskluderer de volatile mat- og energiprisene, fortsatte også å falle forrige måned. Den gikk fra 3,23 % i juli til 2,47 % i august og fra 61,78 % til 51,97 % på årsbasis.

Disse tallene betyr at landets inflasjon, selv om den er høy i globale standarder, beveger seg i riktig retning siden den har falt de siste tre månedene på rad.

Analytikere forventer nå at inflasjonen, unntatt store hendelser, vil fortsette å falle og avslutte året på rundt 35 %.

De pågående trendene for inflasjon skyldes delvis den høye linjen satt i 2023 og handlingene fra sentralbanken.

Banken, populært kjent som CBT eller CBRT, har begynt å gå over til ortodoks pengepolitikk ved å heve renten. Den økte prisene fra mindre enn 9 % i mai i fjor til 50 % i år.

Høye renter bidrar til å bekjempe inflasjonen ved å bremse økonomien og ved å oppmuntre folk til å spare penger og få sterk avkastning. Nå, med inflasjonen som nærmer seg 50 %, er det en sannsynlighet for at noen lokale og utenlandske investorer vil begynne å flytte til tyrkiske eiendeler som pengemarkedsfond.

Risikoen for den tyrkiske liren er at sentralbanken kan gå tilbake til uortodoks politikk og begynne å kutte renten for tidlig. I et notat sa Muhammet Mercan, ING Banks sjeføkonom for Tyrkia:

Amerikanske ikke-farm-lønnsdata fremover

Den neste viktige katalysatoren for USD/TRY-kursen vil være de kommende amerikanske jobbene som er planlagt på fredag.

Dette vil være bemerkelsesverdige tall fordi Fed har antydet at den nå fokuserer mest på arbeidsmarkedet nå som inflasjonen har avtatt.

Analytikere forventer at rapporten viser at økonomien tilførte over 140 000 arbeidsplasser i august mens arbeidsledigheten falt til 4,2 %.

I tillegg til overskriftstallene vil den amerikanske dollaren reagere på den kommende lønnsveksten og NFP-revisjonen for juli. BLS har revidert antall nye jobber nedover de siste månedene.

I august nedjusterte byrået antall jobber som ble lagt til i løpet av de 12 månedene til mars i år med over 818 000.

USD/TRY teknisk analyse

USD/TRY-diagram av TradingView

Det daglige diagrammet viser at USD til TRY-kursen har vært i et sterkt okseløp i lang tid da den tyrkiske lira-krakket imploderte.

Paret har dannet en stigende kanal vist i grønt og er litt over undersiden. Det har også holdt seg over 50-dagers og 100-dagers glidende gjennomsnitt.

Derfor er banen til den minste motstanden for paret bullish, basert på tidligere ytelse. Forbeholdet er imidlertid at en kraftig USD/TRY-nedgang ikke kan utelukkes ettersom noen investorer begynner å satse på liraen.

Les mer: USD/TRY: Analytiker argumenterer for tyrkiske lira i 2024