HP (HPQ) vs HP Enterprise (HPE): hvilken er en bedre aksje å kjøpe?

HP Inc. (HPQ) og HP Enterprise (HPE) aksjer har hatt blandet avkastning siden de to selskapene ble separert i 2015.

HPQ-aksjen har hoppet med over 263 % mens HPE har steget med 159 % i samme periode. S&P 500-indeksen har hoppet med over 200 %.

HP Enterprise-problemene har fortsatt

HPE er et selskap som leverer ulike løsninger til selskaper fra hele verden. Toppproduktene er servere, lagringsløsninger og andre produkter som er essensielle i cloud computing og AI-industrien.

Gjennom årene har selskapet fokusert på organisk vekst og oppkjøp. Det kjøpte Juniper Networks, et ledende selskap i nettverksindustrien for over 14 milliarder dollar i kontanter.

Den kjøpte også OpsRamp, Morpheus, Zerto og Determined AI i et forsøk på å nå flere kunder og diversifisere tilbudene.

Utfordringen er imidlertid at HP Enterprises virksomhet stort sett har vært uendret over lang tid, noe som forklarer hvorfor aksjen har gått dårligere enn markedet.

Dens årlige omsetning i 2019 var på over 29,1 milliarder dollar. Etter å ha falt til 20 milliarder dollar i 2020, steg inntektene til 29,1 milliarder dollar det siste regnskapsåret. Dette er et tegn på at selskapet ikke har vokst i det hele tatt i denne perioden.

Positivt har selskapet kompensert sin langsomme inntektsvekst ved å kutte kostnadene, noe som forklarer hvorfor nettoinntekten har hoppet fra over 1 milliard dollar i 2019 til over 2 milliarder dollar det siste regnskapsåret.

De siste økonomiske resultatene viste at inntektene økte med 10 % i regnskapsårets tredje kvartal til 7,7 milliarder dollar, mens den årlige inntektshastigheten hoppet til 1,7 milliarder dollar.

Regnskapet hadde imidlertid flere røde flagg som viste at selskapet ikke hadde det bra. For det første falt bruttomarginene med 420 basispunkter til 31,6 %.

For det andre er de fleste av segmentene avtagende, selv om investeringene i IT økte. Ifølge Gartner vil globale IT-utgifter hoppe med over 7,5 % i år til over 5,26 billioner dollar, hjulpet av generativ AI. Mesteparten av denne veksten kommer fra programvare, IT-tjenester og datasentersystemer.

Til tross for denne bransjeveksten, falt derfor HPEs intelligenskantinntekter med 23 % mens hybridskyen falt med 7 % til 1,3 milliarder dollar. Den eneste divisjonen som vokste var serverne hvis inntekter økte med 35 % til over 4,3 milliarder dollar.

Teknisk sett står HPE-aksjen også overfor risiko siden den dannet et stigende kilediagrammønster, et populært bearish tegn. Derfor er det en risiko for at den vil krasje til $14,28, den laveste svingningen i februar i år.

HP Inc. står overfor store utfordringer

HP Inc., i motsetning til HP Enterprise, er et teknologiselskap som fokuserer på produkter for forbrukere og bedriftskunder. Dens primære løsninger er bærbare datamaskiner, stasjonære datamaskiner og skrivere.

Mesteparten av inntektene kommer fra salg av personlige datamaskiner over hele verden, hvor den konkurrerer med slike som Dell, Lenovo og Apple.

I likhet med HP Enterprise har HP Inc. møtt noen store utfordringer tidligere. Det mest bemerkelsesverdige problemet var den betydelige etterspørselen under pandemien og den eventuelle nedgangen. Inntektene nådde en topp på 63,4 milliarder dollar i 2021 og har bremset ned siden den gang. Det nådde 53,7 milliarder dollar det siste regnskapsåret. Resultatveksten har også stoppet opp.

De siste resultatene viste at HPs inntektsvekst ikke var så sterk. Inntektene økte med 2 % til 13,5 milliarder dollar, mens den frie kontantstrømmen kom inn på 1,3 milliarder dollar. Utskriftssegmentets inntekter falt med 2,8 % til 4,1 milliarder dollar, mens personlige systemer hoppet med 4,9 % til 9,3 milliarder dollar.

HPs utfordring er at PC-salgsveksten fortsatt er under press og kommer seg gradvis. I et nylig notat sa Gartner at globale PC-forsendelser økte i tre kvartaler på rad, med Lenovo som bestselgeren. Den ble fulgt av HP, Dell, Apple og Acer. Forskerne forventer at veksten vil fortsette om enn i et lavere tempo.

Hva er et bedre kjøp?

Derfor er spørsmålet om det bedre selskapet å kjøpe mellom HP Enterprise og HP Inc. De to er kjente merkevarer med en solid kundebase og handler til et stort kupp sammenlignet med det bredere markedet.

For eksempel har HP Inc. et terminpris-til-inntektsforhold på 13,18 mens medianen i bransjen er 28,2. Den handles også til et forward EV til EBITDA-forhold på 8, lavere enn bransjens 14.

På samme måte har HP Enterprise et forward P/E-forhold på 11 og et forward EV til EBITDA-multippel på 6,11.

Disse selskapene er billige fordi virksomhetene deres ikke lenger vokser som de gjorde tidligere. Dessuten er de begge lavmarginselskaper med en netto fortjenestemargin på mindre enn 5%.Derfor, mens jeg ville unngå begge aksjene, tror jeg at HP Inc. er bedre på grunn av sin store markedsandel innen databehandling og utskrift. industri. Dette er i tråd med hva Quint Tatro anbefalte i 2023.