Intel-aksjeanalyse: bør du satse på denne snuoperasjonen?

Intel (INTC)-aksjekursen har vært en av de dårligst presterende teknologiselskapene i USA. Etter å ha nådd toppen på $62,23 i april 2021, har aksjen falt med nesten 69% og svever på det laveste punktet siden juni 2014. Dette betyr at $10 000 investert i selskapet på topp nå er verdt mindre enn $3200.

En rekke viktige hendelser

Intel, et selskap som dominerte halvlederindustrien i flere tiår, er under intenst press etter en rekke uheldige hendelser.

Det har falt så dypt at markedsverdien på over 84 milliarder dollar gjør det til det 15. største selskapet i halvlederindustrien. Det har blitt et mindre firma som andre merker som Lam Research, Analog Devices, Micron, Applied Materials og Arm Holdings.

Intels fall fra nåde har skjedd over lang tid. Et godt eksempel er da selskapet avviste Steve Jobs' forespørsel om å bygge halvledere for sine mobile enheter. Apple gikk videre til Qualcomm, et selskap hvis markedsverdi på over 186 milliarder dollar er over det dobbelte av Intel.

Selskapet gjorde også en rekke oppkjøp som viste seg å være store skuffelser. Etter å ha gått glipp av mobilrevolusjonen, begynte Intel å fokusere på bilsektoren som også har vært gjennom store endringer.

Det brukte 15 milliarder dollar på å kjøpe Mobileye, et israelsk selskap, som det ble separert med i 2023. I dag har Mobileye en markedsverdi på mindre enn 9 milliarder dollar.

Intel kjøpte også Altera, et selskap innen FPGA-industrien (field-programmable gate array). Det lar kunder kjøpe integrerte kretser og deretter konfigurere dem etter produksjon. Det kjøpte det for over 16,4 milliarder dollar, og selskapet håper nå å spinne det som et uavhengig børsnotert selskap.

Intel mistet store kunder

Intel har også mistet noen av de største selskapene i teknologiindustrien som kunder i CPU-industrien. Det mistet Apple, som nå bruker sine egne halvledere for å drive produktene sine.

Analytikere mener at Apple M3 og dets andre utvalg er bedre enn produktene som Intel lager. Chipsene krever ikke vifter og er mer energieffektive. Microsoft og Amazon bygger også sine egne halvledere.

Samtidig har Intels CPUer fortsatt å tape markedsandeler fra AMD mens GPUene er betydelig bak de som er laget av Nvidia og AMD.

Intels andre feiltrinn er målet om å bli en one-stop shop i halvlederindustrien ved å bygge fabrikasjonssentre i USA, Israel og Tyskland. Målet er å bli en større konkurrent til Taiwan Semiconductor, et selskap som produserer brikker for slike som AMD og Nvidia.

Mens Intel bruker offentlige penger til å gjøre dette, tror jeg at de står overfor en oppoverbakke kamp i denne sektoren. Dessuten har den ennå ikke fått en stor kunde til å produsere disse brikkene, noe som betyr at disse stedene vil bli brukt til å lage Intels egne brikker. Det er uklart om konkurrenter som Nvidia og AMD vil være komfortable med å bruke Intel som leverandør.

Intels snuoperasjon tar tid

Intel jobber nå med en snuoperasjon etter at de publiserte svake økonomiske resultater. Disse resultatene viste at inntektene falt med 1 % til 12,8 milliarder dollar i siste kvartal, mens bruttomarginen falt til 38,7 %.

Intel senket også sin fremtidsguiding til mellom 12,5 og 13,5 milliarder dollar, ned med 1,25 milliarder dollar fra samme periode i 2023. Bruttomarginen vil også falle til 38 % mens tapet per aksje vil stige til 0,03 dollar.

Nå jobber ledelsen med en snustrategi som de håper vil føre til bedre aksjonæravkastning i fremtiden. Den sier opp over 15 000 arbeidere og jobber med å ta Altera offentlig enten i år eller i 2025. Kostnadskuttene forventes å spare over 10 milliarder dollar i kostnader.

Jeg tror imidlertid at selskapets snustrategi vil ta tid. Jeg mistenker også at en snuoperasjon trenger noen andre på toppen for å ta disse avgjørelsene. For eksempel snudde General Electric da Lawrence Culp tok over.

På samme måte snudde Rolls-Royce Group da Tufan Erginbilgcic tok over i 2023 mens Chipotle tok av da Brian Niccol ble administrerende direktør.

Intel aksjekursanalyse

Når vi ser på det daglige diagrammet, ser vi at INTC-aksjen nådde en topp på $50,53 i desember i fjor. Senest dannet det et stort ned-gap da det publiserte svake økonomiske resultater i august.

Da det krasjet, beveget selskapet seg under nøkkelstøttenivået på $23,32, dets laveste sving i oktober 2022. Det har også dannet et dødskryssmønster ettersom 200-dagers og 50-dagers glidende gjennomsnitt krysset hverandre.

Aksjens MACD og Relative Strength Index (RSI) har vippet oppover. Derfor vil aksjen sannsynligvis fortsette å falle ettersom selgere målretter neste nøkkelstøttenivå på $15.