CME Group-aksjen: høye marginer, utbytte og et røverkjøp

CME Group (CME)-aksjen har steget i to påfølgende måneder og svever nær det høyeste punktet siden mars 2022. Den har hoppet med over 43 % fra det laveste punktet i 2023, noe som gir den en markedsverdi på over 78 milliarder dollar.

Sterk markedsandel

CME Group er et stort selskap som leverer futures- og opsjonshandelsløsninger til kunder hovedsakelig fra USA og Europa.

Den driver sin virksomhet i to hoveddivisjoner: clearing og transaksjoner og markedsdata og informasjonstjenester.

Hovedvirksomheten er renter etterfulgt av aksjeindekser, energi, landbruksvarer, valuta og metaller. Rentevirksomheten tjener mer penger enn de andre divisjonene til sammen.

CME Group har noen av de beste grunnleggende i finansnæringen. For eksempel har den noen av de høyeste marginene, som er høyere enn populære teknologiselskaper som Microsoft, Apple og Meta Platforms.

I følge SeekingAlpha har CME Group en bruttomargin på 100 % og en EBITDA-margin på 70 %. Den har også en nettoinntektsmargin på 57 %, høyere enn sektorgjennomsnittet på 22,50 %.

CME Groups netto fortjenestemargin er enda høyere enn Cboe Markets bruttomargin, noe som er bemerkelsesverdig siden de to selskapene er i samme bransje. Den har også en belånt fri kontantstrømmargin på 42 %, høyere enn bransjemedianen på 18 %.

FMX lansering

En viktig risiko for selskapet er at konkurransen er i ferd med å øke med den kommende lanseringen av FMX av BGC Group, et firma tilknyttet Cantor Fitzgerald. Topppartnerne er selskaper som Goldman Sachs, Morgan Stanley, Barclays, Citigroup og Citadel Securities.

Disse selskapene har investert $172 millioner i FMX og har en eierandel på 26%. Resten eies av BGC. Ifølge presentasjonen håper FMX å følge planen til selskaper som Tradeweb og Marketaxess som har en stor markedsandel i obligasjonshandelsbransjen.

FMX håper å bli en suksesshistorie i rente- og valutaindustrien ved å tilby bedre priser, fokusere på global distribusjon og ved å samarbeide med sine aksjeinvestorer, som investerer milliarder av dollar om dagen.

Derfor har CME Group-aksjen stort sett underprestert markedet på grunn av den pågående konkurransefrykten. Men mens FMX Futures vil ta noen markedsandeler i rentemarkedet, mistenker jeg at CME vil opprettholde sin andel på grunn av omfanget og årene i bransjen.

CME Group vokser fortsatt

I tillegg til å ha en stor markedsandel i nøkkelbransjer, vokser CME Group fortsatt, noe de nylige økonomiske resultatene viser.

Dataene viser at inntektene for kvartalet steg til 1,53 milliarder dollar fra 1,36 milliarder dollar i samme kvartal i 2023. For første halvår steg CMEs inntekter til 3,02 milliarder dollar fra 2,8 milliarder dollar i samme periode i 2023.

Mesteparten av CMEs inntekter kom fra clearing- og transaksjonsgebyrene, som kom inn på 1,25 milliarder dollar. Den ble fulgt av markedsdata og informasjonstjenester, som hoppet til 175 millioner dollar fra 163 millioner dollar i 2023.

På grunn av sine sterke marginer, ble CME Groups inntekter på 1,53 milliarder dollar oversatt til et nettoresultat på 883 millioner dollar, mens basisinntekten per aksje var 2,53 dollar.

Analytikere tror at CME Groups inntekter vil fortsette å vokse og nå 6 milliarder dollar og 61,8 milliarder dollar i henholdsvis 2025 og 2026. EPS forventes å komme til $9,94 og $10,08.

En flott kompounder

Den andre viktige saken for CME-aksjen er at den er en av de beste sammensetningene når det gjelder utbytte i bransjen. Den har en etterfølgende utbytteavkastning på 4,5 % og en utbetalingsgrad på 46 %. Det har vokst utbyttet i 13 år på rad, og unntatt større begivenheter, vil det bli en utbyttearistokrat i løpet av de neste tolv årene.

CME har også en god balanse med over 1,7 milliarder dollar i kontanter og ekvivalenter, 749 millioner dollar i kortsiktig gjeld og 2,6 milliarder dollar i langsiktig gjeld.

CMEs verdsettelse er også relativt stabil, med etterfølgende og fremadgående PE-forhold på 24 og 23. Aksjekursen er imidlertid i tråd med gjennomsnittsestimatet fra Wall Street-analytikere.

CME Group aksjeanalyse

CME-diagram av TradingView

Det ukentlige diagrammet viser at CME-aksjen har gjort det bra de siste månedene. Den steg til det høyeste på $218, et viktig nivå i mars i år. Aksjen har holdt seg over 50-ukers og 200-ukers glidende gjennomsnitt.

Den har et stigende trekantdiagrammønster. MACD-indikatoren har beveget seg over nøytralpunktet mens Relative Strength Index (RSI) har beveget seg over det nøytrale nivået.

Derfor er utsiktene for aksjen bullish, med neste punkt å se på er på $230, dens all-time high. Det vil gjøre det bra etter at Federal Reserve begynner å kutte renten.