Vodafone-aksjen skred midt i Vodafone-ideens problemer: kjøpe dukkert?

Aksjekursen for Vodafone (LON: VOD) trakk seg tilbake med over 2 % i London og med 0,50 % i den amerikanske sesjonen før markedet torsdag. Den falt til det laveste på 76,32p, ned fra denne ukens høyeste på 79,50. Likevel er det et av de beste selskapene i FTSE 100-indeksen, da det hoppet med 30 % fra det laveste punktet i år.

Vodafone Idea-problemer

Hovedårsaken til at VOD-aksjekursen falt kraftig var at Vodafone Idea, dens indiske virksomhet, led et stort juridisk tilbakeslag. Vodafone Ideas aksjer stupte med over 15 %, noe som gjør det til det dårligste store selskapet. Aksjene har falt med over 45 % fra det høyeste nivået hittil i år.

Vodafone beholder en eierandel på 32 % i Vodafone Idea, med den andre store aksjonæren Aditya Birla, et topp indisk konglomerat. Derfor har dets økonomiske resultater en viss innvirkning på Vodafones virksomhet.

Vodafone Idea og andre telekomselskaper som Indus Tower og Bharti Airtel stupte også, om enn med lavere margin.

I en uttalelse slo Indias høyesterett fast at departementet for telekommunikasjon hadde beregnet sine avgifter - kjent som den justerte bruttoinntekten - fra teleselskapene korrekt. Dette er bemerkelsesverdig siden Vodafone Idea-avgiften er på 703 milliarder rupier på 8 milliarder dollar.

Det er derfor en risiko for at selskapet ikke er i posisjon til å fortsette med sine gjeldsopptak. Det viktigste er at det er en sannsynlighet for at toppaksjonærene, inkludert Vodafone og Aditya Birla, vil bli bedt om å finansiere selskapet.

Vodafone Idea har vært et svært vanskelig selskap de siste årene. Det har mistet sine markedsandeler til selskaper som Jio og Bharti Airtel, som har over 430 millioner og 370 millioner kunder.

Den har en av de dårligste balansene i bransjen ettersom den har over 25 milliarder dollar i gjeld. Det ble tvunget til å søke en redningsaksjon i 2022, noe som ga regjeringen en stor eierandel i selskapet. Den trenger også betydelige pengesummer for å forbedre nettverket sitt, noe som forklarer hvorfor Goldman nedgraderte aksjen.

Vodafone er inne i en snustrategi

I mellomtiden utarbeider Vodafone Group en snustrategi mens virksomheten går gjennom en nedgang.

Som en del av denne snuoperasjonen har selskapet forlatt noen av sine toppmarkeder og brukt midlene til å betale noe av gjelden. Det solgte sin spanske virksomhet til Zegona i en avtale på 5,3 milliarder dollar. Det solgte nylig sin italienske virksomhet til Swisscom i en avtale på 8 milliarder euro.

Samtidig jobber selskapet med å øke markedsandelen i Storbritannia ved å fusjonere med Three. I en nylig uttalelse advarte landets konkurransemyndighet om at fusjonen ville skape et stort selskap som kan føre til høyere priser.

Vodafone har avvist disse påstandene og hevdet at det kombinerte firmaet vil være godt kapitalisert til å investere i teknologier som 5G. Det vil også ha en bedre posisjon til å konkurrere med BT Group.

Vodafones økonomiske resultater

De siste økonomiske tallene viste at Vodafones tjenesteinntekter steg med 3,2 % i siste kvartal til 7,46 milliarder euro. De andre inntektene steg også litt til €1,57 milliarder, noe som bringer den totale inntekten til over €9,05 milliarder.

For Vodafone ser investorer alltid på den tyske virksomheten siden den er den største komponenten. I Tyskland falt inntektene Q1'25 til €3,095 milliarder fra €3,147 milliarder i samme periode året før.

Den britiske virksomheten, den nest største virksomheten, genererte over 1,68 milliarder euro, en økning fra 1,68 milliarder euro. Den beste ytelsen var i Tyrkia, hvor inntektene steg til €664 millioner, selv om inflasjonen forble en utfordring. Vodafones afrikanske virksomhet gjorde det også bra da inntektene steg fra €1,7 milliarder til €1,83 milliarder.

Disse tallene viser at selskapet vokser, om enn i et lavere tempo. Denne langsomme veksten er forventet fordi de fleste telekomselskaper har flyttet fra vekstfasen.

I stedet er hovedårsaken til at de fleste investorer kjøper Vodafone på grunn av utbytte. Selskapet betaler et utbytte på rundt 9,55 %, et tall som er høyere enn andre selskaper i bransjen, inkludert BT Group.

Utfordringen er imidlertid at selskapet planlegger å halvere utbyttet i år for å bevare kontanter og investere i markedet. Analytikere mener at kuttet var nødvendig da det lot selskapet fokusere på virksomheten.

Les mer: Vodafone-aksjen kan eksplodere høyere: 25. juli blir nøkkelen

Vodafone-aksjekursanalyse

Det daglige diagrammet viser at VOD-aksjekursen bunnet på $60 tidligere i år og har vært i en sakte oppgående trend siden den gang. Det nærmer seg 38,2 % Fibonacci-retracement-punktet.

Vodafone har også dannet et gyldent kryssdiagram ettersom 50-dagers og 200-dagers eksponentielle bevegelige gjennomsnitt (EMA) krysset hverandre.

Det viktigste er at det har dannet det som ser ut som et omvendt hode- og skuldermønster. Derfor vil aksjen sannsynligvis fortsette å stige ettersom kjøpere målretter 50% retracement-punktet til 86,30p.