HSBC-aksjekursen er opp 200 % fra laveste nivåer i 2020; mer oppside?

Aksjekursen på HSBC (LON: HSBA) har steget i to påfølgende uker ettersom investorer fokuserer på handlingene fra sentralbankene og den nye ledelsen. Aksjen ble handlet til 665p i London, opp med over 16% i år og med nesten 200% fra det laveste punktet i 2020.

Bank i en snuoperasjon

HSBCs aksjeutvikling har falt sammen med de robuste gevinstene fra andre europeiske banker som Unicredit, Lloyds og Barclays.

Disse bankene har gjort det bra på grunn av de relativt høye rentene i nøkkelmarkeder og den robuste økonomien.

Mest bemerkelsesverdig har HSBC og andre banker fokusert på å øke aksjonæravkastningen gjennom utbytte og tilbakekjøp av aksjer.

HSBC har gjort det bra på grunn av sin langvarige snustrategi som har ført til at den har forlatt noen av sine etterslepende markeder.

Selskapet solgte sin amerikanske detaljhandelsvirksomhet til Citizens Bank etter å ha slitt med å konkurrere med slike som Bank of America, Citigroup og JP Morgan. Den solgte også sin kanadiske virksomhet til Royal Bank of Canada i en avtale på 9,96 milliarder dollar.

HSBC solgte også sin detaljbankvirksomhet i Frankrike, og sist forlot den Argentina, et land hvis økonomi ikke går bra.

Disse salgene har gjort HSBC til et mindre og mer strømlinjeformet selskap. I de fleste perioder gjør selskaper det bra når de selger sine internasjonale og ofte lavvekstende enheter.

HSBC har gjort disse tiltakene slik at de kan fokusere på sine britiske og kinesiske markeder. I Kina håper selskapet å bli en større aktør innen både detaljhandel og formuesforvaltning, ved å være en formidabel konkurrent til UBS.

Kina, den nest største økonomien i verden, er en stor prioritet for selskapet på grunn av antallet rike mennesker. Utfordringen er imidlertid at den kinesiske økonomien avtar, og eiendomsmarkedet som ga rikdom til folk flest har implodert.

Flere snu tiltak for å fortsette

HSBC vil være i søkelyset som Georges Elhedery, den nye administrerende direktøren fortsetter med snuarbeidet når rentene begynner å falle. Faktisk kuttet HSBC rentene i Hong Kong etter at Fed og HKMA kuttet sine benchmarks.

Ifølge Bloomberg ønsker Elhedery å fortsette med kostnadskutt ved å eliminere overlappende roller på tvers av firmaet.

Som en del av denne innsatsen vil han slå sammen sine globale bank- og markedsvirksomheter med kommersiell bankvirksomhet og eliminere noen senior- og juniorroller. Disse virksomhetene henvender seg til store institusjoner og også dens handels- og investeringsbankavdeling.

Hvis denne sammenslåingen skjer, vil det bli firmaets ankervirksomhet, og bringe inn over 40 milliarder dollar i året. Det vil være mye større enn divisjonen for formuesforvaltning og personlig bankvirksomhet.

Det er fortsatt ikke klart om denne sammenslåingen vil skje siden tidligere forsøk på å gjøre det har funnet sterk motstand blant ledere. Argumentet mot å slå sammen disse divisjonene er at det vil være svært forstyrrende og kostbart på lang sikt.

Talsmenn nevner imidlertid suksessen til Jamie Dimon, som kombinerte disse divisjonene for noen år siden. I dag har JPMorgan blitt den største banken i USA og vokser fortsatt.

Den nye konsernsjefen ønsker også å redusere kostnadene på et tidspunkt hvor netto renteinntekter forventes å begynne å falle.

HSBC slutter seg til andre store banker som gjennomfører disse snu-tiltakene. Citigroup, et stort amerikansk selskap, jobber også med å endre virksomheten sin etter år med dårligere prestasjoner.

HSBC resultatregnskap

De siste økonomiske resultatene viste at det gikk bra med selskapet. Inntektene økte med 1 % til over 37,3 milliarder dollar, mens resultatet før skatt holdt seg stabilt på 21,6 milliarder dollar i første halvår.

Selskapet kunngjorde også at det hadde fullført sitt aksjetilbakekjøpsprogram på 5 milliarder dollar, noe som betyr at det har kjøpt tilbake aksjer verdt 12 milliarder dollar siden 2022 og over 54 milliarder dollar siden 2019. Deretter kunngjorde det et nytt utbytte på 1,8 milliarder dollar og opp til 3 milliarder dollar tilbakekjøpsplan for aksjer.

HSBC er fortsatt en undervurdert bank da den handler under bokført verdi. Pris-til-bok-forholdet er 0,97, lavere enn bransjegjennomsnittet på 1,29. Den har også et pris-til-inntektsforhold på 7,62, lavere enn bransjegjennomsnittet på 7,62.

Selskapet har også en utbytteavkastning på 6,95 %, noe som vil gjøre det til et attraktivt inntektsspill når rentene begynner å falle.

HSBC aksjekursanalyse

Det ukentlige diagrammet viser at HSBA-aksjekursen bunnet på 223,20p i 2020 og har steget til en topp på 715p i år. Den har dannet en stigende kanal vist i blått.

Aksjen har dannet en stigende kanal vist i blått. Den har også holdt seg over 50-ukers og 100-ukers eksponentielle bevegelige gjennomsnitt (EMA).

Den har beveget seg over undersiden av undersiden av det stigende kanalmønsteret. Derfor vil aksjen sannsynligvis fortsette å stige ettersom okser sikter mot det høyeste nivået hittil i år på 715,6p, som er omtrent 7,41 % fra dagens nivå.