Miniso aksjeutsikter: er denne kinesiske forhandleren et røverkjøp nå?

Miniso (MNSO) aksjekurs har vært i en sterk nedadgående trend siden den ble børsnotert i 2021. Den falt til et lavpunkt på $12,56 på tirsdag, den laveste svingningen siden 9. januar, og 54 % under det høyeste nivået i år. Den har også falt med over 58 % fra rekordhøyen på $32,54.

Miniso Group kjøper Yonghui Superstores

Miniso-aksjekursen krasjet kraftig denne uken etter at selskapet kunngjorde sin intensjon om å kjøpe en majoritetsandel i Yonghui Superstores, en ledende forhandler i Kina.

Miniso vil betale 889 millioner dollar for avtalen, som de håper vil øke markedsandelen i Kina, verdens nest største økonomi.

Markedet likte ikke avtalen av to hovedgrunner. For det første er Yonghui en sliter forhandler som har møtt betydelige utfordringer de siste årene. En av utfordringene er at den møter konkurranse fra slike som JD.com og Alibaba.

For det andre kom avtalen på et tidspunkt da kinesiske forbrukere ikke hadde det bra. Nyere data fra regjeringen viste at detaljsalget i landet har vært relativt mykt de siste månedene.

Det svake detaljsalget forklarer hvorfor den kinesiske regjeringen har vært opptatt av å øke sin økonomiske stimulans. Tirsdag senket sentralbanken reserveforholdet fra bankene, et trekk som vil låse opp over 125 milliarder dollar i midler.

Investorer mislikte også oppkjøpet fordi midlene ville blitt brukt bedre til å vokse kjernevirksomheten. I et notat nedgraderte analytikere ved Bank of America selskapet og sa:

"Selv om vi fortsetter å tro at MNSOs kjernevirksomhet har solide utsikter, tror vi nå at Yonghui-transaksjonen reiser flere spørsmål enn svar, øker risikoprofilen og påvirker investorenes oppfatning av selskapet negativt."

Miniso har vært et selskap i vekst

Miniso er ikke et selskap som de fleste i USA kjenner. Det er imidlertid en av de raskest voksende detaljhandelsgruppene i mange fremvoksende markeder.

Det er et utsalgssted som driver med et rimelig utvalg av produkter som parfymer, lommebøker, smykker og kjøkkenartikler.

Det ble startet av Ye Guofu, en kinesisk milliardær, og har vokst raskt de siste årene, godt hjulpet av franchising-tilnærmingen.

Minisos årlige inntekter falt fra 1,36 milliarder dollar i 2019 til over 1,27 milliarder dollar i 2020 på grunn av pandemien. I motsetning til de fleste forhandlere, driver ikke Miniso mye forretninger på nett, noe som forklarer hvorfor nedgangen skjedde.

Inntektene har vokst siden den gang, og nådde et høydepunkt på 1,58 milliarder dollar det siste regnskapsåret. Miniso gikk også fra å tape 219 millioner dollar i 2020 til et overskudd på over 243 millioner dollar.

De siste økonomiske resultatene viste at Minisos virksomhet gikk bra, da de totale inntektene steg med 24 % til 553 millioner dollar. Dette var en bemerkelsesverdig utvikling siden den krysset RMB 4 milliarder-nivået for første gang noensinne.

Minisos marginer fortsatte også å øke, med bruttotallet som hoppet til 43,9 % mens driftsresultatet hoppet til over 103 millioner dollar.

For årets første halvår økte Minisos inntekter med 25 % til 1,067 milliarder dollar, mens bruttomarginen steg til 43,7 % fra tidligere 39,6 %.

Denne veksten skjedde da selskapet fortsatte å åpne butikker. Det endte kvartalet med 6.868 butikker etter å ha hatt en nettoåpning på 455. De fleste av disse åpningene var i de internasjonale markedene, hvor ledelsen ser flere muligheter.

Miniso, som andre populære merker som McDonalds, bruker en franchisemodell, der den bare har en håndfull butikker. I Kina er dets direkte drevne butikker 29 mot 4086 tredjepartsbutikker. Globalt driver den direkte 343 butikker mot 2410 tredjepartsbutikker. Miniso eier også merkevaren TOP TOY, som har 195 butikker.

Miniso aksjeutsikter

Miniso aksjediagram av TradingView

Miniso virket som et klassisk verdiselskap før siste oppkjøp. Den så en robust inntekts- og marginvekst. Det viktigste var at selskapet returnerte midler til aksjonærene, spesielt gjennom programmet for tilbakekjøp av aksjer på 2 milliarder HKD. Aksjetilbakekjøp bidrar til å øke et selskaps avkastning ved å øke inntjeningen per aksje.

Miniso har også plass til å mer enn doble butikkene i løpet av det neste tiåret. I motsetning til andre forhandlere er åpningskostnadene for butikken begrenset siden de gjøres av tredjeparter. Dette oppkjøpet har imidlertid forvirret Minisos utsikter.

Når vi ser på det ukentlige diagrammet, dannet aksjen et skråstilt dobbelt-topp diagrammønster, et populært bearish tegn. Denne uken falt den under dette mønsterets halslinje på $15,23, det laveste punktet 5. februar.

Aksjen har også beveget seg under det 25-ukers eksponentielle bevegelige gjennomsnittet (EMA) mens topposcillatorer som MACD og Relative Strength Index (RSI) har drevet nedover.

Derfor vil aksjen sannsynligvis falle ytterligere de kommende ukene, og deretter vil den sprette tilbake enten i år eller i 2025.