Analyse av amerikanske dollarindeks (DXY) når fokus skifter til NFP-data

Den amerikanske dollarindeksen (DXY) fortsatte sin nedadgående trend forrige uke ettersom markedet reflekterte Federal Reserve-beslutningen, svak forbrukertillit og blinkende PMI-data for industrien og fallende inflasjon. Den falt til et lavpunkt på $100,4, ned med over 5,7% fra det høyeste punktet i år og 12,5% under 2022-høyden.

Sjansen for flere Fed-kutt stiger

Den viktigste katalysatoren for tilbakegangen i amerikanske dollarindeksen var beslutningen fra Federal Reserve om å begynne å kutte renten denne måneden.

I et møte for to uker siden bestemte tjenestemenn seg for å kutte renten med 0,50 %, høyere enn hva de fleste analytikere forventet. I påfølgende uttalelser støttet Fed-tjenestemenn som Neel Kashkari og Raphael Bostic flere rentekutt.

Noen Fed-tjenestemenn har imidlertid bedt om forsiktighet og anbefalt at den bør kutte renten mer gradvis. I et FT-intervju hevdet Alberto Musalem at å kutte renten mer aggressivt risikerte overoppheting av finansielle forhold, et trekk som kan stimulere inflasjonen.

Økonomiske tall offentliggjort i forrige uke viste at Fed har rom for å levere flere kutt i årets to neste møter.

Ifølge S&P Global holdt amerikansk produksjon seg under 45 i september og har vært på det nivået de siste årene. Som sådan er det tegn på at sektoren har reagert mildt på president Bidens industripolitikk.

En annen rapport fra Conference Board viste at forbrukertilliten hadde sitt største fall på tre år i september. Rapporten avslørte at mange mennesker var bekymret for den økende arbeidsledigheten i landet.

Det viktigste er at det er tegn på at inflasjonen var på vei ned. En rapport fra Bureau of Economic Analysis viste at de personlige forbruksutgiftene (PCE) trakk seg tilbake til 2,2 %, et stort fall enn de fleste analytikere hadde forventet.

PCE er en viktig inflasjonsmåler fordi den, i motsetning til konsumprisindeksen (KPI), ser på prisendringer i landlige og urbane sentre. Det er også Feds foretrukne inflasjonsmåler.

Det er andre tegn på at inflasjonen vil fortsette å falle. For det første har prisen på råolje falt, med Brent og West Texas Intermediate (WTI) som falt til henholdsvis $71 og $68,6.

Amerikanske NFP-data fremover

Den neste viktige katalysatoren for amerikanske dollarindeksen vil være de kommende amerikanske nonfarm payrolls-dataene (NFP).

Økonomer forventer at dataene vil avsløre at landets NFP kom inn på 144k i september, en forbedring fra forrige måneds 142k. Arbeidsledigheten holdt seg på 4,2 % mens gjennomsnittlig timelønn steg til 3,4 %.

Dette er avgjørende tall fordi Fed har skiftet fokus fra inflasjon til arbeidsmarkedet. Som sådan håper den at disse rentekuttene vil bidra til å stimulere økonomien, føre til flere arbeidsplasser, uten å stimulere inflasjonen.

Andre sentralbankhandlinger

Den amerikanske dollarindeksen har også blitt påvirket av handlingene til andre sentralbankbeslutninger de siste ukene.

Bank of England (BoE) besluttet å la renten være uendret på 5 % i det siste møtet. Andre bemerkelsesverdige banker som Den europeiske sentralbanken, Bank of Canada og Swiss National Bank har alle kuttet rentene denne måneden.

Som et resultat har disse valutaene styrket seg betydelig mot amerikanske dollar. EUR/USD-kursen steg til 1,1215, det høyeste punktet siden 19. juli i fjor.

Tilsvarende har GBP/USD-paret steget til 1,3427, det høyeste nivået siden februar 2022, og 29 % over det laveste punktet i 2022.

Den sveitsiske francen har falt til 0,8400, det laveste punktet siden desember i fjor og 17 % under det høyeste nivået hittil i år.

Dollaren har også falt mot andre vekstmarkedsvalutaer som den sørafrikanske randen, kinesisk yuan og den indonesiske rupiah.

Analyse av amerikanske dollarindekser

DXY-diagram av TradingView

Det ukentlige diagrammet viser at DXY-indeksen dannet et dobbelt-topp diagrammønster på $106,40. I de fleste perioder er dette et av de svært populære bearish-mønstrene. Den har nå beveget seg litt under den doble toppens halslinje til $100,60, den laveste svingen i desember i fjor. Den amerikanske dollarindeksen har også beveget seg under 50% Fibonacci Retracement-nivået på $102.

Den har også beveget seg under 50-ukers og 200-ukers eksponentielle bevegelige gjennomsnitt (EMA) mens prosentprisoscillatoren (PPO) og relativ styrkeindeksen (RSI) har fortsatt å falle. Derfor vil den amerikanske dollaren sannsynligvis fortsette å falle når selgere målretter neste nøkkelstøtte til $989, 61,8% retracement-punktet.