PDD Holdings-aksjen har gått tilbake, men Temu-risikoen gjenstår

PDD Holdings' (PDD) aksjekurs har iscenesatt et sterkt comeback de siste ukene da investorer omfavnet en risiko-på-sentiment. Den har steget de siste fem dagene på rad, og reduserer tapene i august etter at den publiserte relativt svake økonomiske resultater.

PDD ble handlet til $135,38, det høyeste punktet siden 8. august, og over 54 % fra det laveste punktet denne måneden.

Aksjens comeback har falt sammen med utvinningen av andre kinesiske aksjer. Hang Seng-indeksen har hoppet til H$21 345, det høyeste punktet siden februar, og 43 % fra det laveste året til dato.

Tilsvarende har andre teknologiselskaper i Kina gjort det bra den siste tiden, med Alibaba, Meituan og Baidu med tosifret økning.

Den nåværende katalysatoren for oppgangen er forrige ukes stimulans fra den kinesiske regjeringen, som avduket flere tiltak forrige uke. Et av tiltakene fra PBOC vil låse opp midler verdt milliarder av dollar, som vil bli brukt til å kjøpe aksjer.

PDD Holdings-veksten avtar

PDD er et ledende kinesisk teknologiselskap som driver Pinduoduo, et av de mest populære e-handelsselskapene. Plattformen brukes av millioner av kunder hver måned. PDD driver også Temu, et av de raskest voksende e-handelsselskapene globalt.

De siste økonomiske resultatene viste at inntektene hoppet med 86 % i andre kvartal til over 13 milliarder dollar. Mesteparten av denne inntektsveksten var på grunn av Temu-merket, som har sett sterk fremgang over hele verden.

Som PDD har gjort tidligere, ga den imidlertid ikke detaljer om Temu-virksomheten når det gjelder inntekter, tap og brukere.

PDDs inntekter knyttet til aksjonærene steg til 4,4 milliarder dollar, en økning på 144 % fra samme periode i fjor.

Aksjen stupte etter denne inntjeningen etter at selskapet advarte om utfordringer og antydet at det ville fortsette å øke investeringene. Konsernsjefen sa:

"Vi vil investere tungt i plattformens tillit og sikkerhet, støtte selgere av høy kvalitet og nådeløst forbedre selgernes økosystem. Vi er forberedt på å akseptere kortsiktige ofre og potensiell nedgang i lønnsomhet.»

Temu bekymringer gjenstår

PDD Holdings lanserte Temu for å diversifisere virksomheten i andre land, spesielt etter at Kinas nedgang fortsetter.

Utfordringen er imidlertid tegn på at Temus virksomhet er i ferd med å avta. Data fra SimilarWeb viste at selskapets besøkende steg med ca 2,4 % til over 684,4 millioner forrige måned. Noen måneder før hadde Temu sterk tosifret vekst.

For det første er Temu en plattform som lar brukere kjøpe billige varer direkte fra kinesiske selgere. Den bruker tredjeparts selgere og tar deretter en liten provisjon for hvert salg som gjøres på nettstedet.

Temus virksomhet har vært prøvd før og mislyktes. Det nærmeste eksemplet er Wish, som tilbød billige varer til globale kunder. Mens Wish var svært populær, falt salget, og det ble til slutt solgt for en rimelig pris.

PDD har en sterk balanse

PDD Holdings har en av de beste beregningene i bedriftsbransjen. For det første er det et svært lønnsomt selskap, med noen av de høyeste marginene. Den har en brutto fortjenestemargin på 62 %, høyere enn sektormedianen på 37 %.

EBITDA og netto fortjenestemargin har vokst til henholdsvis 28,60 % og 28,0 %. Disse tallene er høyere enn industrimarginene på henholdsvis 11 % og 4,5 %.

PDD genererer denne fortjenesten fordi den driver en asset-light-virksomhet, der den tjener penger for alle transaksjoner som går i plattformen.

I tillegg har PDD en av de beste balansene globalt. Den har over 7,8 milliarder dollar i kontanter og ekvivalenter, 8,1 milliarder dollar i begrensede kontanter og over 31 milliarder dollar i kortsiktige investeringer. Dens totale omløpsmidler er nesten 50 milliarder dollar, noe som betyr at den tjener betydelige summer i renter.

Dens mest rente og inntekt var over 1,3 milliarder dollar i siste kvartal, mens rentekostnaden var null siden den har begrenset gjeld.

Analytikere mener at aksjen har mer oppside, med gjennomsnittlig anslag på $160, opp med nesten 20% fra dagens nivå.

PDD Holdings aksjekursanalyse

PDD-diagram avTradingView

Det daglige diagrammet viser at PDD-aksjekursen bunnet på $88,13 den 28. august, og har spratt tilbake med over 53% til $135,40. Det har hoppet over 50-dagers og 100-dagers eksponentielle bevegelige gjennomsnitt (EMA).

Relative Strength Index (RSI) og MACD-indikatorene har pekt oppover mens aksjen har hoppet over ichimoku-skyen. Derfor vil aksjen sannsynligvis fortsette å stige ettersom okser sikter mot nøkkelmotstandspunktet på $153, det høyeste punktet i januar og august 2024.