Saudi-Arabia og OPEC står overfor utfordringer med å håndheve kvotene for produksjon av råolje

Saudi-Arabia, de-facto-lederen for Organisasjonen av oljeeksporterende land, står igjen overfor en kjent fiende i form av manglende overholdelse av oljeproduksjonskutt mens kongeriket prøver å navigere seg rundt en periode med dårlig global etterspørsel og lavere priser.

Fredag rapporterte CNBC at OPEC har skjerpet fokuset på medlemmenes samsvar med kvotene for produksjonskutt.

Dette kommer på et tidspunkt da rapporter og data har vist at Irak og Kasakhstan ofte har overprodusert råolje over deres respektive løfter.

I tillegg har Russland, OPECs viktigste allierte som ikke er medlemmer, også overprodusert på visse tidspunkter, ifølge CNBC-rapporten.

Avvik er en langvarig utfordring

Avviket med kvoter for produksjonskutt har vært et problem for kartellet, da det ikke bare gjør mer olje tilgjengelig for markedet i en tid med dårlig global etterspørsel, men også stiller spørsmål ved OPECs evne til å påvirke markedet.

Oljeprisen har holdt seg dempet, og Brent-olje på den interkontinentale børsen har svevet rundt 70-72 dollar per fat de siste ukene, kraftig lavere enn årets topp på 92 dollar per fat i april.

Kartellet har kuttet produksjonen av råolje med heftige 5,86 millioner fat per dag siden slutten av fjoråret.

Av dette kuttes 2,2 millioner fat per dag med råolje frivillig av åtte medlemmer av OPEC+-alliansen.

Saudi-Arabia gjør opp for hoveddelen av dette med et frivillig kutt på 1 million fat per dag, etterfulgt av Russland og de andre.

Frivillige kutt utløper i september

De frivillige kuttene på 2,2 millioner fat per dag skulle utløpe i slutten av september.

Kartellet ble imidlertid tidligere i september enige om å forlenge dette med ytterligere to måneder ettersom oljeprisen fortsatte å falle på grunn av bekymring for dårlig etterspørsel.

Dessuten er Saudi-Arabia angivelig forberedt på et miljø med lav oljepris og har forlatt sitt uoffisielle mål på 100 dollar per fat råoljepris til fordel for å øke produksjonen fra desember.

Barbara Lambrecht, råvareanalytiker i Commerzbank AG, sa i en rapport:

Irak, Kasakhstan overproduserer

I følge Commerzbanks forskning har både Irak og Kasakhstan, nøkkelmedlemmer av OPEC+-gruppen, ikke klart å implementere sine respektive produksjonskuttkvoter i løpet av januar-august.

"Irakisk produksjon er av spesiell interesse, siden landet har produsert godt over målet til tross for eksplisitte kompensasjonsplaner," sa Lambrecht i Commerzbank-rapporten.

Commerzbank mener at Irak må kutte oljeproduksjonen med heftige 300.000 fat per dag for å overholde sine produksjonskvoter.

Avviket med produksjonskuttekvoter er en av hovedårsakene til at Saudi-Arabia ønsker å forlate sitt ønske om høyere oljepriser ettersom kongeriket forbereder seg på å skru opp oljekranene i desember.

Analytikere mener at når OPEC+ og Saudi-Arabia begynner å avvikle de frivillige produksjonskuttene på 2,2 millioner fat per dag fra desember, vil den faktiske produksjonsøkningen være mye lavere.

Dette er på grunn av overproduksjon i Irak og Kasakhstan i år.

Markedet vil sannsynligvis møte et betydelig overtilbud hvis kartellet går videre med planen om å avvikle de frivillige produksjonskuttene fra desember.

Oljeprisen forblir dempet med økende tilbud

Oljeprisen falt kraftig forrige uke etter at rapporter hevdet at Saudi-Arabia ønsker å ta tilbake markedsandeler ved å øke produksjonen fra desember.

Kongerikets avgjørelse kan først og fremst stamme fra andre OPEC+-medlemmers manglende overholdelse.

Men hvis OPEC og Saudi-Arabia avvikler sine frivillige produksjonskutt fra desember, kan oljeprisen falle ytterligere.

Brent-råoljeprisene er for øyeblikket nær det laveste i tre år, mens West Texas Intermediate-olje har svevet rundt $68 per fat, nesten $20 lavere enn 2024-toppen på $87 per fat hit i april.

Analytikere sa at oljeprisene har blitt dempet selv med eskaleringer i Midtøsten.

"Markedet har blitt stadig mer følelsesløs for spenningen i regionen gitt at etter nesten et år med konflikt, har det fortsatt ikke vært noen innvirkning på oljeproduksjonen," sa Warren Patterson, sjef for råvarestrategi i ING Group, i et notat.

Patterson mener at dersom Iran skulle bli mer involvert i Israel-Hamas-krigen, ville dette øke en slags risiko for oljeforsyningen i regionen.

Markedet er imidlertid klar over at OPEC+ sitter på en stor mengde ledig produksjonskapasitet, noe som kan holde prisene lavere i månedene fremover, spesielt hvis kartellet skrur på kranen i desember.