Stellantis stuper 14 % etter å ha senket prognosen: hva er det som driver kampene?

Stellantis NV senket sine årlige prognoser på mandag, med henvisning til økende kostnader knyttet til restrukturering av sin amerikanske virksomhet og økt konkurranse fra kinesiske elbilprodusenter, noe som utløste et mer enn 14 % fall i aksjekursen i tidlig åpningstid.

Bilprodusenten – en av verdens største, kjent for merker som Chrysler, Dodge, Jeep, Fiat og Peugeot, kunngjorde mandag at den forventer å brenne gjennom mellom 5 og 10 milliarder euro i kontanter i år, noe som markerer en betydelig skift fra forrige prognose om positiv fri kontantstrøm.

Den advarte om lavere salg enn forventet “over de fleste regioner” i andre halvdel av året. Den legger nå inn en justert driftsinntekt (AOI)-margin mellom 5,5 % til 7,0 % for hele 2024-perioden, ned fra et “tosifret” utsikter.

Denne kunngjøringen følger lignende trekk fra andre store bilprodusenter, inkludert BMW, Mercedes og Volkswagen, som alle har utstedt profittadvarsler nylig på grunn av svekkede markedsforhold.

Aston Martin, den britiske luksusbilprodusenten, senket også sine helårsresultatutsikter på mandag, og peker på forstyrrelser i forsyningskjeden og mykhet i det kinesiske markedet.

Forverret industridynamikk og konkurranse fra Kina

Selskapet anslår nå en justert driftsmargin på 5,5 % til 7,0 % for 2024, ned fra tidligere anslag om en tosifret margin.

Beslutningen om å fremskynde lagernormaliseringen i USA har vært en nøkkelfaktor i denne revisjonen.

Som svar planlegger Stellantis å kutte forsendelser til Nord-Amerika med over 200 000 enheter år-til-år i andre halvdel av 2024, som er det dobbelte av tidligere veiledning.

I tillegg vil bilprodusenten tilby større insentiver på eldre modeller og investere i å forbedre produktiviteten.

Selskapet har satt et mål om å redusere forhandlerens beholdning til ikke mer enn 330 000 enheter innen utgangen av 2024. Det sa i sin prognose:

Konkurransedynamikken har forsterket seg på grunn av både økende industritilbud og økt kinesisk konkurranse.

Bilprodusenten møter betydelig motvind, spesielt i EV-sektoren, hvor kinesiske produsenter har vunnet terreng med rimeligere tilbud.

Den europeiske union sluttfører også planene om å innføre toll på kinesiske elektriske kjøretøy, et grep som kan påvirke det globale billandskapet.

USA i sentrum av Stellantis’ plager

Stellantis står overfor en rekke strategiske utfordringer, spesielt i USA, hvor flere av deres nøkkelmerker ikke presterer.

Chrysler, en gang et høytselgende merke, har mistet sin relevans, med salget stupt de siste årene.

Alfa Romeo, som hadde ambisjoner om å konkurrere med BMW, har havnet langt bak i luksusbilsegmentet. Maserati, et annet premiummerke, har slitt med å holde tritt med konkurrenter som Ferrari og Porsche.

I massemarkedssegmentet har Stellantis sine merker som Citroen og Lancia også tapt markedsandeler gjennom årene.

Disse kampene har blitt reflektert i selskapets nylige leveringstall, med forsendelser for 1. kvartal for 2024 ned med 10 % fra år til år.

Markedsandelen til Stellantis-merkene i USA hadde falt til 8,6 % ved utgangen av juni fra 10,4 % et år tidligere, sa Cox Automotive.

Selskapets lageroppbygging har resultert i at usolgte biler sitter i forhandlerpartier, noe som har ført til hard kritikk fra forhandlere.

Kevin Farrish, styreleder for Stellantis National Dealer Council i et brev til Stellantis administrerende direktør Carlos Tavares denne måneden, sa:

Den hensynsløse kortsiktige beslutningen for å sikre rekordfortjeneste i 2023 har hatt ødeleggende, men likevel helt forutsigbare, konsekvenser i det amerikanske markedet. Disse konsekvensene inkluderer den raske nedbrytningen av våre ikoniske amerikanske merker. Du opprettet dette problemet.

Selskapet har slitt med økende kostnader knyttet til arbeidet med å overhale sin amerikanske virksomhet.

Tidligere i år kunngjorde Stellantis permitteringer av rundt 2450 arbeidere ved sitt monteringsanlegg i Detroit-området da det avslutter produksjonen av Ram 1500 Classic-lastebilen.

United Auto Workers union har bedt arbeidere ved Stellantis om å godkjenne en streik da den anklaget den fransk-italienske bilprodusenten for å ikke overholde sine kontraktsforpliktelser, sa UAW-president Shawn Fain i et brev til forbundets amerikanske avdelinger.

Stellantis har også møtt juridiske problemer, med aksjonærer i USA saksøkte selskapet tidligere i år for påstander om at det villedet investorer ved å skjule stigende varelager og andre driftsproblemer.

Stellantis sine utfordringer er ikke begrenset til det amerikanske markedet.

Selskapet har advart om lavere salg enn forventet i de fleste regioner i andre halvdel av 2024, noe som forverrer dets økonomiske problemer.

Europeiske rivaler føler også presset

Stellantis’ plager gjenspeiler de europeiske konkurrentene. Bare dager før Stellantis kuttet sine prognoser, annonserte Volkswagen at de senker sine egne årlige utsikter for andre gang på tre måneder.

Den tyske bilprodusenten forventer nå en driftsavkastning på salget på 5,6 % i 2024, ned fra tidligere anslag på 6,5 % til 7,0 %.

Volkswagen tilskrev sin reviderte prognose til en langsommere enn forventet utvikling i sine personbil- og nyttekjøretøymerker, samt en “forverring av det makroøkonomiske miljøet.”

BMW og Mercedes har også revidert sine årlige utsikter, noe som gjenspeiler de bredere utfordringene bilindustrien står overfor.

Forstyrrelser i forsyningskjeden, inflasjon og økende kostnader har forsterket vanskelighetene, mens etterspørselen i nøkkelmarkeder som Kina har svekket seg.

Aston Martin, som utstedte sin egen profittadvarsel på mandag, siterte lignende faktorer, inkludert forsyningskjedeproblemer og svakere etterspørsel i Kina.

Luksusbilprodusentens utsikter understreker det faktum at selv high-end merker ikke er immune mot det nåværende presset fra industrien.

Hva er det neste for Stellantis?

Stellantis fremtid avhenger av dens evne til å navigere i det utviklende globale bilmarkedet.

Selskapet må løse sine inventarproblemer i Nord-Amerika, forbedre produktiviteten og motvirke den økende trusselen fra kinesiske konkurrenter på elbilmarkedet.

Med sin amerikanske virksomhet som står for mer enn halvparten av overskuddet i de første seks månedene av 2024, har ikke bilprodusenten råd til å ignorere utfordringene i regionen.

Analytikere har bemerket at Stellantis’ problemer er dypt forankret, og betydelig restrukturering vil være nødvendig for å snu den nåværende banen.

Ettersom bilindustrien fortsetter å møte globale forstyrrelser og økt konkurranse, vil Stellantis måtte tilpasse seg raskt for å forbli konkurransedyktig.