JD.com er opp 55 % på to uker – her er grunnen til at den kan fortsette å klatre

JD.com har vært en begunstiget av Kinas siste blockbuster-rally, som fikk markedene til å oppleve den største enkeltukens økning siden 2008. Rallyet ble indusert av et rentekutt av People's Bank of China.

I løpet av de siste to ukene er JD opp 55 %. På dette stadiet ber mange om forsiktighet ettersom bommen like raskt kan snu til å falle.

En økonom ved den japanske investeringsbanken Nomura, Lu Ting, trekker paralleller til 2015-konjunkturen.

Han mener optimismen blant publikum er berettiget, men regjeringen bør være forsiktig med å gi næring til den optimismen.

Rallyet i Kinas amerikanske børsnoterte aksjer har allerede resultert i rundt 7 milliarder dollar i tap for amerikanske investorer.

Man kan tro at på dette tidspunktet er rallyet unnagjort, eller i det minste klar for en liten korreksjon.

Det er vanskelig å forutsi hvor markedet vil gå, men når du investerer i en aksje som JD, er det verdt å se på det grunnleggende for å se om det er mer oppside.

Detaljhandelssegmentet forventes å vokse

Den første grunnen til å være optimistisk med tanke på at aksjeoppgangen fortsetter, er Kinas detaljhandel.

Kina går gjennom den fasen av den økonomiske syklusen hvor ting ser ut som om de aldri vil bli bedre.

Men analytikere forventer at detaljhandelen vil ta seg raskt opp igjen.

Noen krever til og med en mellomtosifret CAGR fra nå til 2030.

Hvis det materialiserer seg, vil JD lett kunne forbedre seg i topplinje, noe alle forhandlere sliter med for tiden.

Hvis JD på toppen av denne veksten også er i stand til å skaffe markedsandeler fra forhandlere som sliter, ville det være glasur på kaken.

JDs marginforbedring kommer fortsatt

JDs bruttofortjeneste svinger rundt 15 %, mens driftsresultatet holder seg på litt over 3 %.

Disse marginene er normen i detaljhandelen, men når man ser på JDs konkurrenter, fortsetter de å nyte mye høyere marginer.

Dette er ikke nødvendigvis et dårlig tegn. JD satser stort på sitt eget logistikknettverk.

Dette inkluderer investeringer i teknologi, varehus og leveringsinfrastruktur.

I motsetning til sine konkurrenter som kun fungerer som mellomledd mellom kjøpere og selgere, ønsker JD å eie hele virksomheten.

Til tross for alt dette har selskapets marginer vært i en konsekvent oppgående trend i nesten et tiår nå.

Hvis dette fortsetter, vil JD-aksjen ha nok pute til å fortsette rallyet.

JD.com tilbakekjøp

JD har doblet ned på sine tilbakekjøp nylig. Med dagens kurs er JD på vei til å kjøpe tilbake 18 % av sine utestående aksjer i løpet av ett år!

Det ville være dumt å forvente en betydelig fortsettelse av denne tilbakekjøpsraten.

Det vil sannsynligvis avta etter hvert som prisen på aksjen fortsetter å stige.

Det må imidlertid nevnes at selskapet nylig godkjente en ny tilbakekjøpsplan for 5 milliarder dollar for de neste 3 årene.

Det nåværende rallyet kan få selskapet til å bremse ned med tilbakekjøpet.

Selskapet har imidlertid tydeliggjort sine intensjoner ved å fortsette et tilbakekjøpsprogram fokusert på lang sikt.

Til tross for mange advarsler at den nylige oppgangen i kinesiske aksjer kan være i ferd med å gå bust, er det gode nok grunner for JD til å fortsette oppturen.