Carnival-aksjen har en nøkkelpris: comeback kan være episk

Carnivals aksjekurs har stanset de siste månedene. Den har holdt seg mellom et lavpunkt på $10,97 og motstandspunktet på $19,5, mens amerikanske referanseindekser som Nasdaq 100 og S&P 500-indeksen har steget til rekordhøye nivåer.

Carnival har underprestert sine nærmeste konkurrenter, Royal Caribbean og Norwegian Cruise Line, som har steget med henholdsvis 38 % og 1,75 %.

Sterk ytelse

Carnivals aksjeutvikling har skjedd selv om selskapet har gjort det bra økonomisk de siste kvartalene. For eksempel har aksjen falt med over 74 % fra det høyeste punktet i 2017, selv om inntektene steg til rekordhøye over 24 milliarder dollar.

Carnivals årlige inntekter har vært sterke de siste årene, og har flyttet seg fra 1,9 milliarder dollar i 2021 til over 24 milliarder dollar i de siste tolv månedene (TTM).

Det har også blitt et svært lønnsomt selskap. Carnivals nettotap var over 10,23 milliarder dollar i 2020 til over 9,5 milliarder dollar og 6,09 milliarder dollar i neste regnskapsår. Det har snudd utviklingen og redusert nettotap til 74 millioner dollar det siste regnskapsåret.

De siste økonomiske resultatene viste at selskapets nettoinntekt steg til over 1,56 milliarder dollar da det gikk over til en ny normal.

Carnival og andre cruiseselskaper har betydelig høyere marginer enn andre selskaper i gjestfrihetsbransjen. For eksempel har CCL en bruttomargin på 51,96 % sammenlignet med Royal Caribbeans og Norwegians 47 % og 37 %.

Forbedret veiledning

Carnival publiserte sine kvartalsresultater, som var mye bedre enn forventet. Inntektene steg til 7,89 milliarder dollar i løpet av de tre månedene frem til 31. august, en stor økning fra 6,8 milliarder dollar den tjente i samme periode i fjor.

Mesteparten av disse inntektene kom fra passasjerbilletter, mens de øvrige var i løsningene ombord. Omsetningen på ni måneder steg med over 3 milliarder dollar til 19 milliarder dollar, noe som betyr at selskapets etterspørsel fortsatt er høy.

Carnivals nettoresultat hoppet fra over 1,074 milliarder dollar til 1,75 milliarder dollar da selskapet belastet høyere billettpriser og reduserte driftsutgiftene.

En titt på overskriftstallene viser at selskapet gjør det bra. For det første blomstrer fremoverbestillingene siden nesten halvparten av bestillingene allerede er gjort, og lagerbeholdningen er fortsatt lav. Derfor har selskapet hevet prisene, og etterspørselen har overgått tilbudet.

CCL har også begynt å se sterke 2026-bestillinger. En grunn til denne ytelsen er at den ser mer mangfoldig klientell. I motsetning til tidligere, da eldre mennesker for det meste cruiset, tok mange unge til sjøen.

CCLs fremoverbestillinger er en viktig del av virksomheten. I siste kvartal hadde selskapet over 6,8 milliarder dollar i terminbestillinger, som det kan investere for å generere gratis inntekter.

Derfor, med Carnival, har vi et selskap hvis inntekter og fortjeneste har steget til før pandemiens nivåer. Likevel er aksjen omtrent 73 % under det høyeste nivået før pandemien.

Les mer:Carnival-aksjen har steget, men er CCL fortsatt et godt kjøp?

CCL er relativt undervurdert

Carnival har bedre beregninger enn Royal Caribbean. For eksempel har den en fremtidig inntektsvekst på 29 %, høyere enn henholdsvis RCL og NCLHs 26 % og 27 %. Dette betyr at analytikere forventer at Carnivals inntektsvekst vil være bedre enn konkurrentene.

Imidlertid har selskapet lavere verdivurdering enn Royal Caribbean. Den har et terminpris-til-inntektsforhold på 9,21, lavere enn RCLs 11,47. Dens treårige P/E-forhold på 9,21 er også lavere enn RCLs 13,35.

Andre verdivurderinger er også mindre enn Royal Caribbean. For eksempel har den et pris-til-bok-forhold på 2,66, lavere enn RCLs 7,69. Dessuten er dens fremadrettede EV til EBITDA-forhold på 8,56 mindre enn RCLs 11,82.

Denne avvikelsen skyldes hovedsakelig at Royal Caribbean gjør det bedre, spesielt med det nylig lanserte Icon of the Seas, som har tiltrukket seg betydelige bestillinger.

Analytikere er optimistiske om at Carnival-aksjen har mer oppside. Gjennomsnittlig anslag for aksjen er $23, som er omtrent 30% over dagens nivå.

Disse analytikerne siterer selskapets sterke etterspørsel og fremgang på gjeldsreduserende tiltak.

Carnival aksjekursanalyse

Når vi ser på det ukentlige diagrammet, ser vi at CCL-aksjekursen har vært i en langsom bedring de siste månedene. Den har steget fra et lavpunkt på $5,9 i 2022 til over $18 i dag.

Aksjen har dannet et stigende trekantmønster hvis overside var på $19,5, hvor den ikke klarte å bevege seg over i juli og desember 2023, og juli og september i år. Dette er et av de mest populære bullish-tegnene på markedet.

Derfor er det en sannsynlighet for at aksjen vil fortsette å gjøre det bra i de kommende månedene, spesielt hvis okser presser den over motstandspunktet på $19,51.