Den urolige Victoria's Secret-aksjen kan stige med 72 %

Victoria's Secret (VSCO)-aksjen har stabilisert seg de siste ukene ettersom investorer fokuserer på den nylige lederskiftet og den pågående snuoperasjonen. Etter bunnen på 13,58 dollar i oktober i fjor, har aksjen spratt tilbake til 26,05 dollar.

Fallen engel

Victoria's Secret har blitt en av de topp falne englene i detaljhandelen. Et selskap som en gang var et elsket merke de siste tiårene har mistet glansen ettersom nyere merker har kommet opp.

Etterspørselen etter produktene har avtatt gjennom årene. Det er delvis på grunn av den økende konkurransen i bransjen, og synet på at firmaet var blitt våkent.

Victoria's Secrets årlige inntekter har vært i en nedadgående trend de siste årene. Den nådde en topp på 7,5 milliarder dollar i 2020, og falt deretter til 6,18 milliarder dollar det siste regnskapsåret.

Dens årlige fortjeneste ble også redusert fra over 646 millioner dollar i 2021 til 109 millioner dollar, en trend som kan fortsette i årene som kommer.

Derfor håper selskapet at Hillary Super, en veteran i detaljhandelen, vil bidra til å snu virksomheten. Før VSCO var hun Savage X Fenty, et av de mest populære merkene blant unge mennesker.

Hun var også administrerende direktør i Anthropologie Group, et selskap eid av Urban Outfitters. Hun er kreditert for å snu merkevaren til en av de beste utøverne i bransjen.

Super har også hatt erfaring fra andre populære merker som Guess?, American Eagle, Gap og Ann Taylor.

Strategien hennes er å bidra til å vokse selskapets merkevarer som Victoria's Secret og PINK. Hun forventes også å fortsette å fokusere på kostnadsstrukturen for å fokusere på lønnsomheten. Selskapet vil også fortsette å administrere butikkantallet, ved å stenge underpresterende butikker og åpne nye.

For å være rettferdig: Victoria's Secret er ikke den eneste spesialforhandleren som sliter i USA. I helsesektoren liker selskaperCVS Health og Walgreens Boots Alliance smuldrer opp, og aksjene deres faller med over 30 % i år.

På samme måte har Ulta Beauty, en ledende aktør i skjønnhetsbransjen også krasjet hardt. Dollarbutikker som Dollar Tree og Dollar General er noen av de dårligste resultatene i S&P 500-indeksen i år.

Victoria's Secret-virksomheten går ikke bra

De siste økonomiske resultatene viste at Victoria's Secrets virksomhet ikke gikk bra ettersom salget fortsatte å falle.

Inntektene i de tre ukene frem til 3. august falt til 1,41 milliarder dollar, ned fra 1,42 milliarder dollar i samme periode i fjor.

På den positive siden betydde den forbedrede kostnadsstrukturen at lønnsomhetsmålingene var relativt gode. Nettoinntekten steg fra 19,4 millioner dollar til 31,08 millioner dollar.

Dens veiledning for tredje kvartal var at inntektene ville øke med lave ensifrede. Analytikere forventer at det reelle tallet vil være 1,29 milliarder dollar.

Det justerte driftsunderskuddet vil være mellom $40 millioner og $60 millioner, mens dets årlige driftsresultat vil være mellom $275 millioner og $300 millioner.

Verdivurdering og gjeldsspørsmål

En viktig bekymring for Victoria's Secret er at den har betydelig gjeld og en svak kredittvurdering. Moody's og S&P Global har negative utsikter, noe som øker kredittrisikoen.

Disse kredittproblemene er på grunn av dens betydelige lange gjeld. Den har 1,1 milliarder dollar i langsiktig gjeld og 1,4 milliarder dollar i langsiktige operasjonelle leieforpliktelser. Noen av disse forfallene vil komme i 2025 til 2028.

Victoria's Secret står også overfor betydelige utfordringer på grunn av den økende konkurransen i bransjen. For eksempel har Rihannas Savage x Fenty-virksomhet mottatt en verdsettelse på over 1 milliard dollar ettersom salget økte.

Kim Kardashians Skims har fått en verdivurdering på 4 milliarder dollar, mens American Eagles Aerie-merke har fortsatt å vokse.

På den positive siden er det tegn på at Victoria's Secrets virksomhet ikke er høyt overvurdert ettersom den har et forward P/E-forhold på 14, lavere enn bransjens gjennomsnitt på 19.

Victoria's Secrets forward EV-to-EBITDA på 8,73 er lavere enn bransjegjennomsnittet på 10. Denne billige verdsettelsen er på grunn av de pågående bekymringene rundt selskapets virksomhet på lang sikt.

Victoria's Secret aksjeanalyse

Det daglige diagrammet viser at VSCO-aksjen bunnet på 13,58 dollar i oktober i fjor, og har gått tilbake til 28 dollar. Det har krysset gjennomsnittsestimatet fra analytikere på 24,12 dollar.

Aksjen har beveget seg over 50-dagers og 100-dagers glidende gjennomsnitt (EMA). Det er tegn på at det har dannet et kartmønster med dobbel bunn, et populært reverseringstegn.

Derfor er aksjens utsikter nøytrale med en bullish bias for nå. Mer oppside vil bli bekreftet hvis den beveger seg over den doble bunnens halslinje til $30,8. Hvis dette skjer, kan det klatre til 50% retracement-punktet på $44, som er omtrent 72% fra dagens nivå.