DAX-indeksanalyse foran SAP, Deutsche Bank, Mercedes-inntekter

DAX 40-indeksen svever nær rekordhøye da resultatsesongen for tredje kvartal startet, og handelsmenn ventet på den kommende beslutningen om den europeiske sentralbanken (ECB). Den handlet til €19.432, noen få poeng under rekordhøyen på €19.630.

Den europeiske sentralbankens beslutning ligger foran

DAX-indeksen holdt seg på kanten da ECB forberedte seg på å holde sitt pengepolitiske møte i november.

I den forventes banken å levere årets tredje rentekutt på 0,25 %, noe som bringer basisrenten til 3,25 %.

Nyere økonomiske tall viser hvorfor ECB er under økt press for å kutte renten. Data utgitt på onsdag viste at overskriften Consumer Price Index (CPI) i nøkkelland som Frankrike og Italia fortsatte å falle i oktober.

I Italia falt den overordnede konsumprisindeksen (KPI) med 0,2 % i september og til 0,7 % på årsbasis. Den årlige inflasjonsrapporten har beveget seg mye lavere enn ECBs mål på 2,0 %.

Den foreløpige rapporten viste at de europeiske inflasjonsdataene også falt til 1,7 % i september, ned fra over 10,6 % i 2022.

Samtidig gikk det dårlig med europeisk økonomi da arbeidsmarkedet begynte å vise tegn til svekkelse. For det første vurderer noen store arbeidsgivere i Tyskland som Volkswagen og BASF store permitteringer ettersom etterspørselen avtar.

Derfor vil ECB sannsynligvis bestemme seg for å kutte renten for å stimulere økonomien ved å gjøre det billig å få tilgang til kapital.

Oddsen for mer lettelser fra ECB gjenspeiles i obligasjonsmarkedet. Den tyske 10-årige bundrenten falt til 2,20 %, ned fra 2,30 % på fredag og 2,7 % i juni. Den femårige bundrenten trakk seg også tilbake til 2,04 %.

Sentralbanker lemper og Kina

Andre globale sentralbanker har rom for å fortsette å kutte renten. I USA leverte Federal Reserve et gigantisk rentekutt i sitt siste møte, og oddsen for et kutt på 0,25 % i november har steget.

Sentralbanker som Bank of England, Swiss National Bank (SNB) og Riksbanken har også kuttet rentene de siste månedene.

DAX-indeksen og andre kinesiske firmaer gjør det bra når det er økende sjanser for flere rentekutt i fremtiden.

I mellomtiden har DAX-indeksen steget til rekordhøye fordi Kina har åpnet slusene for penger de siste ukene.

Tjenestemenn har annonsert flere stimuleringspakker verdt milliarder av dollar for å stimulere en økonomi som er i ferd med å svekkes.

For eksempel har sentralbanken brakt renten til nær null og blitt mer fleksibel på bankregler.

Hendelsene i Kina er viktige for DAX-indeksen fordi mange selskaper i indeksen gjør mye forretning der. For eksempel regner bilprodusenter som Volkswagen og BMW Kina som et av deres største markeder.

Bedriftenes inntjening fremover

Den neste viktige katalysatoren for DAX-indeksen er den pågående inntjeningssesongen i USA og Tyskland.

De fleste amerikanske selskaper som Goldman Sachs, JPMorgan og Morgan Stanley publiserte sterke tall. Disse bankene har blitt hjulpet av høyere renter og det pågående aksjehandelsvanviddet.

Tyske selskaper forventes også å publisere sine tall i løpet av kort sikt. Adidas-aksjekursen trakk seg tilbake med over 6 % tirsdag, selv etter at selskapet publiserte sterke økonomiske resultater og veiledning fremover. Det forventer å tjene €1,2 milliarder i inntekter i år, hjulpet av Gazelle- og Samba-merkene.

SAP, det største selskapet i Tyskland, vil være det neste toppfirmaet som publiserer sine økonomiske resultater neste uke. Disse tallene vil komme på et tidspunkt da aksjen har steget til rekordhøye, hjulpet av momentumet på skyen og kunstig intelligens. SAP-aksjene har steget med over 170 % fra det laveste nivået i 2022.

Etter SAP vil det neste toppselskapet å se på være Deutsche Bank, den største banken i landet, som publiseres på onsdag. Beiersdorf og Mercedes Benz Group vil også gi ut sine tall neste uke.

De fleste DAX-indeksbestanddelene har gjort det bra i år. Siemens Energy gikk fra den dårligste ytelsen i 2023 til den beste i år, da den steg med over 190 %. Andre firmaer som Rheinmetall, MTU Aero, Commerzbank, SAP og Zalando er de andre topputøverne.

DAX-indeksprognose

Det ukentlige diagrammet viser at DAX-indeksen har vært i en sterk bullrun de siste årene. Den har steget fra 2022-laven på €11.905 til over €19.432. Underveis har det dannet et stigende kanalmønster, og holdt seg over 50-ukers og 100-ukers eksponentielle bevegelige gjennomsnitt (EMA).

MACD og Relative Strength Index (RSI) har dannet et bearish divergensmønster. Derfor, mens det sannsynligvis vil skje flere gevinster, kan indeksen vise en viss volatilitet i de kommende ukene. Dette betyr at det kan teste det viktige psykologiske punktet på nytt til €19 000.